作者：丁明晞

　　看完这篇报告，或许以后再也不敢暗自窃笑大学念农业的朋友吧！

　　2008年2月美股第一个周末收市后，市场似乎正逐渐透露出一点如由大风雪中回暖的气息。观察近半年来各类股的变化中发现‘农业概念股’在近二百个美股产业中，已悄悄的站上领先的族群与其他领导产业如医疗、能源与矿产等并驾齐驱。

　　农业概念股包括三个Sector–Agricultural Operations(农业生产业)、Chemical Fertilizers(化学肥料业)、Machinery for Farm(农业机械业)。严格说来，相对于其他产业农业概念股的三个Sector属于比较‘单薄’的族群，分别隶属于此三个Sector的公司其总数尚不及五十家和其他美股产业动辄上百间公司相比，实在是小巫见大巫。90’年代网路概念风起云涌，农业概念股在美国股市中如市场弃婴而乏人问津，但自03’、04’年以降农业概念股非但慢慢有了转机，进而摇身一变成了当红炸子鸡！

　　看看一些简单的数据或许不难解释如Chemical Fertilizers(化学肥料业)Sector的领导企业Potash Corp。of Saskatchewan(NYSE：POT)整整十八个月股价能成长4.5倍以上的事实。首先世界人口以每年超过1%的速度成长。非但中国大陆持续发出粮食需求短缺的声音，各开发中国家在环境改善后，对食物营养的追求都会刺激全球更亮起粮食问题的红灯。基于全球暖化的环保议题，为使汽油燃烧完全以维护空气品质，美国政府通过立法确定Ethanol(乙醇、酒精)成为汽油内一定比例的添加物。目前美国46%的汽油供应含有Ethanol，全美21个州约110家工厂每年约生产五十亿加仑的Ethanol，且产量持续放大中。Corn--玉米为Ethanol的主要来源，自03’年以来Corn的年总生产量即维持在110亿Bushels(谷类单位：蒲式耳)以上，约接近30%的Corn产量用于提炼Ethanol。Corn产值于06’年大幅提升至330亿美元。乃因美国农民在利之所趋下，将原本50-50的玉米／黄豆(soybean)轮耕比率调整至60-40、甚至80-20以上。Corn的价格由05’年12月的￥1.9／Bushels左右到08’年初已一举站上￥5／Bushels大关！这些数据的变化再再为世界经济的千变万化写下惊奇的一页；举世中有多少人能有此能耐能准确预测紧接着网际网路而引领世界经济风骚的竟是这些农业大军。

　　Agricultural Operations(农业生产业)又可区分为上、中、下游三个区块。上游专注于谷物之生产开发、农害防治及肥料。属于上游的公司，如Syngenta(NYSE：SYT)、Monsanto(NYSE：MON)。中游公司强调农产品的加工与配送，如农业概念股的一哥Andersons(NASD：ANDE)和Imperial Sugar(NASD：ISPU)。下游的公司如Alico(NASD：ALCO)。

　　人口的增长与能源的议题的确点燃了这一波农业概念股的持续延烧，在这股热潮中我们仍然观察到新兴农业其不同于以往的改变。也许就在二十年前吧，农业仍多少带有‘Mom-n-Pop’的传统概念，但这种‘Supply-Driven’的传统模式在全球人口追求健康日殷与饮食习惯改变的冲击下，也慢慢的让‘Demand-Driven’取而代之。市场性与耕种效率的农业生产概念已深植在现代农民的心中，和过去闭门造车式的消极性作法完全不同。生物科技的重要性现正成为新兴农业成功与否的关键，无论单位产量的提升需要和在病虫害上的防治，都需要藉助生物科技的辅佐。为了‘应付’排山倒海而来的市场需求，生技产业对农业革命不但产生一定影响，也因而触发不小商机。

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