三、大涨大跌后投资风险不容忽视

　　在全球充斥着财政和货币刺激的背景下，比特币价格节节攀升后的泡沫“破灭”，被认为是意料之中。而另一些人则质疑加密货币市场的基本透明度。比特币的支持者则认为，在美元疲软和通胀加剧风险背景下，比特币提供了避险手段，有点像黄金。

　　不过，大涨大跌是比特币的一大特点。在业内人士看来，比特币的短期风险仍不能忽视。此外，投机性多头头寸和持有少量比特币散户的增加被业内人士认为是比特币目前面临的最大不利因素，因为这些指标的增加或预示着比特币的潜在泡沫。相关数据显示，目前，活跃比特币账户的数量已接近2017年年末的历史高位，在业内人士看来，这或许是一些持有人打算卖出的一个信号。不到2%的账户拥有95%的比特币供应，因此少数几笔大交易就能够影响价格。

　　据介绍，此前的加密货币生态系统由个人散户投资者主导，其中大多数人看涨比特币的原因是其稀缺性以及交易的隐秘性。抢先入局者等待后入场者推高比特币价格，在价格上扬后，选择套现离场，比特币市场由此回归沉寂。业内人士认为，在去年年末到今年年初的上涨中，比特币牛市初期则是以机构为主导，相关资料显示，在比特币从去年10月初突破1万美元时，可以观察到市场有机构开始入场的迹象。例如，10月8日，移动支付巨头Square突然宣布向比特币投资5000万美元;10月13日，管理着超过100亿美元资产的资管公司石脊控股集团透露，该公司购买了1万多枚比特币，价值约1.14亿美元;10月22日，全球最大的跨境支付平台PayPal宣布将允许用户在平台上购买、销售和持有加密货币;10月27日，新加坡最大的商业银行星展银行宣布将提供加密数字货币交易。不过，目前，已经有转向中小投资者为主导的趋势。当比特币价格突破2万美元大关后，大量投资者开始涌入加密货币市场，一度造成部分加密货币交易所出现卡顿或宕机现象，甚至有一些投资者使用信用卡或贷款来“炒币”。与此同时，还有一些投资者加了十几倍甚至数十倍杠杆去“炒币”。据上市业内人士介绍，高杠杆情况下，合约爆仓风险极大。如果采用10倍杠杆，行情波动10%就会爆仓，采用20倍杠杆，行情波动5%就会爆仓。新手对合约的操作、行情的把握及仓位控制、止盈止损策略上都非常不熟悉，操作这样高风险的交易，爆仓风险极大。

　　尽管比特币泡沫确实存在，仍有不少人认为，从长远来看它的投资仍有回报。业内人士提醒，比特币的投机性使其不可避免地带有高风险的特性，其未来还需迎接各种考验，最好不要运用“杠杆”。