■ “筑池何处”猜想二:央行“对冲” 中国证券报:收放热钱“池子”并非股市 表面上看,股市和楼市都可能成为热钱追求资产价格升值的去处,但是可能都不会成为周小川讲话中所指的“池子”。 就股市而言,其对热钱的吸引力相对较高,但央行不会将股市作为“蓄水池”,也不会对资产泡沫的膨胀坐视不理。资产泡沫的膨胀和破灭对经济的破坏力不言而喻。一旦泡沫破灭,股市不仅难以起到实体经济缓冲器的作用,反而可能成为引发新危机的一块“多米诺”骨牌。 入境热钱圈在哪里最安全?无疑是央行。分析人士表示,周小川的“池子”,一方面强调了总量调控的重要性;另一方面或许意味着央行酝酿创设新的流动性管理工具。 第一财经日报:A股请缨“热钱池” 专家称一厢情愿 A股市场昨日对此反应强烈,似乎在自告奋勇争当“热钱池”,楼市则还未来得及呼应。然而,筑池何处,仍是悬念。 多位专家学者对此也未有共识。有人排除楼市,认准股市“池子”,也有人认为央行才是最有可能的筑池之处。 21世纪经济报道:热钱不会乖乖入“池” 货币政策仍需紧缩 与当前部分人士把周小川的池子解读为让热钱留在香港、进入A股市场等解读所不同,我们认为周小川的池子概念是个央行一直在操作的抽象概念——通过公开市场操作、央票和准备金率等从总量上对冲过剩货币流动性。 理由如下,其一,周小川提出把热钱放在一个池子的措施是采取总量对冲的手段。其二,把池子解读为具体的一个时空范畴(如股市),至少涉及到为池子筑坝和热钱的可导向性两个维度。 国际金融报:全球流动性泛滥暗波涌动:热钱来袭 A股涨升频频 对于周小川的言论,市场立刻便引发了诸如“圈热钱的池子应该置于何处”的激辩,有观点认为,相对于房地产等其他市场而言,将“热钱池子”放在股市的“安全系数”相对较高。热钱进入A股市场后,央行可以利用货币政策等手段进行吸收对冲,或者加强监管,更可以将“池子”作为一种金融衍生产品,从而对冲短期投机性资金。 受这种观点影响,11月8日A股再度迎来“开门红”。上证综指收报3159.51点,上涨30.01点,涨幅0.96%,成交2619亿元;深成指报13807.3点,上涨73.94点,涨幅0.54%,成交1914亿元。 |
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