随着股市、整体商品市场的大幅回调，PVC价格也迅速回落，期货价格由8月12日的最高点8035元跌至8月19日最低点7015元，回到7月中旬价格启动的起点，随后两日有所企稳，周五收盘价为7255元。回顾PVC价格近期的一涨一跌，其推动因素主要在于需求回升的预期、成本的推动以及交割库容紧张造成的逼空，而利空因素主要是国家货币政策“微调”的提出、股市的率先回落以及库容紧张局面的缓解。

　　从现货市场来看，以华南市场为主，7月中下旬电石法价格维持在6450元左右盘整，进入8月，受到期货价格的影响，电石法价格快速回升，至目前最高6980元，下滑至目前6850元，与期货的价差由最高1000元以上回到400元左右。成交方面，随着价格的高位盘整，近期成交有放缓迹象，期货价格走软，下游观望氛围渐浓。

　　笔者认为，PVC经历了这一涨一跌后，价格趋向合理。决定后期价格走势的根本因素仍在于供需基本面，基于以下分析，笔者认为PVC价格仍将呈现出震荡上扬的走势。

　　1、 供应方面

　　前期受到订单增加的刺激，PVC厂家开工率提高，大部分企业开工率由5成提高到7成，个别企业甚至满负荷操作，造成了产量增加的情况，7月份国内产量77.24万吨，同比增长3.7%，比6月份提高1.1个百分点，是压制价格涨幅的一大因素。从近期的情况来看，开工率回落的迹象并不明显，如上海氯碱装置开工在7成左右、江阴华士开工率9成左右，天津大沽开工率7成左右。但如果现货价格继续下调，企业可能调低开工率以抵制价格下跌，而且从烧碱行业来看，烧碱行业的低迷也将制约PVC厂家的开工率。

　　这其中还存在成本因素的考虑，按照电石法的测算，大部分电石法企业的成本区间在6300-6500元/吨，目前的现货价格6800元左右，越靠近成本区间，企业为保持利润水平可能调低开工率，价格将受到支撑。

　　而从乙烯法来看，国际原油价格继续保持在70美元上方运行，整体维持震荡行情，75美元的压力明显，但若能有效突破，原油将打开上涨空间，不排除上到85美元的可能。受到原料成本的影响，乙烯料PVC价格相对坚挺，目前维持在6900-7000元区间，跌幅受限。

　　2、需求方面

　　央行货币政策“微调”的提出以及新增贷款的大幅回落，成为国内股市大幅回调的直接原因，而更深层次的原因在于，前期的上涨主要来自于政策的刺激以及资金的推动，一旦政策出现调整迹象以及资金出现紧缩，市场必将调整前期的涨幅。股市率先回落，商品市场受影响也出现较大幅度的调整，在与国内股市相关度较强的钢材市场以及PVC市场表现得更为明显。

　　但值得注意的是，宏观经济基本面也的确因为政策的刺激以及资金的推动出现了较为明显的复苏迹象，政策的微幅调整以及资金的收紧并不代表国内经济真正企稳向好，保八的目标仍然艰巨，政策的调整更多的在于减轻市场对未来通胀的预期，防止出现经济滞胀的局面，是为了使经济更加健康的复苏。