上周豆类合约大幅下挫后弱势震荡，但周末显露企稳迹象。其中A1005开盘3702，最高3709、最低3567，周收盘3623，较上周跌146点；M1005开盘2851，最高2867、最低2753，收2839，较上周跌91点；Y1005开盘7500，最高7524、最低7210，收7362，较上周跌260点。CBOT在上周继续震荡走软，粕强油弱。产区天气持续良好、新豆丰产预期较强、原油价格震荡较大，使大豆盘面震荡走弱。

　　上周CBOT市场的影响因素主要有：1、产区天气情况保持良好，大豆作物生长良好率好于往年，周一公布的作物生长进度显示，上周的大豆生长良好率为66％，好于去年的62％，预计09年美豆产量将达创纪录的32亿蒲；2、原油及周边商品震荡加剧；3、中国连续拍储国储豆成交极少，出现政策补贴油厂200元/吨的传闻。

　　上周，国内大豆现货稳中趋强，国产豆供应日趋紧张，临近双节南方销区备货行动已经开始，各地市场交投气氛开始活跃，逐步摆脱外盘期货市场波动影响。目前黑龙江地区商品豆主流收购价3550－3700元/吨，南方销区市场进口豆仍占据主导，东北豆流通量较少，南方当地产大豆逐渐临近上市。截止21日，产区油厂油用新豆收购价平均为3568元，销区油用豆3784元，港口地区进口大豆分销价平均为3800元/吨。当前港口大豆约450万吨，8月预计进口大豆196万吨，远期进口大豆到港成本价在3720－3870元/吨。由于早期偏旱、后期低温寡照、偏旱影响，东北地区新豆产量面临调低风险。

　　上周，豆粕现货维持弱势，在经历大幅下跌后油厂出现惜售心理，同时养殖业转暖饲料需求趋旺，需方采购积极性尚可成交状况较为理想，另外近期进口豆到港量减少部分油厂停机提高了油厂挺价信心，但国储豆拍卖政策面临调整，如果政策补贴传闻兑现则供应压力将再次增加。目前油厂主流成交价3350－3500元/吨。21日，全国CP43豆粕平均售价3432元/吨，其中张家港3360元。豆油现货市场整体回落，累计跌幅在50－250元/吨，成交整体清淡，油厂库存压力较大、贸易商不愿大量囤货，油厂销售信心不足。21日，国内四级豆油均价7160元/吨。

　　本周主要影响因素：金融市场动态、美元/原油走势、产区天气、国储豆拍卖。

　　本周操作建议：受产区天气良好产量预期调高影响，美豆展开阶段性调整，但随着美元指数走低、美股创出反弹新高，商品市场重新聚集做多动能，因此CBOT大豆将走出进一步反弹行情；但国产豆现货价格受国储拍卖影响短期难有较大上涨空间，仍将技术性走高。因此，我们建议在保持中期看好的同时，短线密切关注产区天气变化及国储拍卖动向，保持短线逢低入多、滚动操作为主！