HY MARKETS原油周评：供应过剩仍是主旋律 美油扩大跌幅剑指40

2015年03月17日

美国原油在上周续围绕50美元/桶一线窄幅整理，之后随着美元的不断走强，以及美国原油库存大增和全球供应过剩再度显现，油价连续四日大幅走低，并逼近1月低点43.58美元/桶，当周累计下跌达9%。布伦特原油进一步扩大跌幅，失守60美元/桶整数关且刷新一个月低点54.55美元/盎司，当周累计下跌约8.7%。

国际油价跌跌不休，在原油有望再创六年新低之际，石油输出国组织(OPEC)海湾产油国依然无意减产，誓死保住市场份额。科威特驻OPEC代表称OPEC将在6月份的例会上继续执行现在的石油生产政策。卡塔尔政府官员发表类似言论，称除非非OPEC国家率先减产，否则OPEC不会在6月会议上调整政策。沙特新国王萨拉曼也力挺不减产，称即便油价下跌，也将继续石油可天然气的勘探。OPEC另一成员国伊朗，此前饱受美国制裁导致原油出口受限，目前正与至少3个亚洲买家商讨若对伊制裁放松、伊向这些买家增加原油出口的适宜。

不仅仅是OPEC，俄罗斯无视欧美制裁和油价继续下跌，也承诺20年内保持石油不减产。该国能源部长诺瓦克表示，计划在2035年前将维持现有原油产出水平，即每年保持5.25亿吨或1050万桶/日的原油产量。今年1月，俄罗斯原油日产量达1070万桶，创苏联解体以来新高。OPEC和非OPEC产油国齐齐维持产量，令油市多头不战而栗。国际能源署(IEA)在月度市场报告中也指出，美国原油产量没有放缓迹象，其库存很快触及储藏能力极限，全球原油过剩仍在增加，或导致油价继续下跌。

美国能源库存报告印证了IEA的观点。数据显示，截止3月7日当周，美国官方EIA原油库存增加451.2万桶，库存总量创历史新高，达到4.489亿万桶，尽管美国石油钻井口数连续第14周下滑至866口。美国WTI原油交割地库欣地区的原油库存也大增230万桶，库存总量突破5000万桶，为2013年5月以来首次。通常，炼油厂在2月和3月进行季度性维护，预计未来几周原油库存或还会继续增加。

除了供应过剩因素外，美元持续走强也在施压油价。虽然美国2月就业市场状况指数(LMCI)再度为强劲非农泼冷水，零售销售连续第三个月走低以及密歇根大学消费者信心指数大幅回落，但美元几乎无动于衷，在美联储提前加息预期的支撑下两度上探100.0整数关，创2003年4月以来新高。

随着供应过剩的加剧以及美元强势依旧，当前原油走势仍如深渊薄冰，后市仍存在下行风险。周内继续关注美国EIA能源库存报告，若进一步显示出原油库存上升，有望再度打击油价下行。本周美联储将召开利率决议，届时是否剔除“耐心“措辞也将对油价产生较大影响。

技术上，周图上油价延续中期跌势，随机指标维持回落趋于超卖，5/10周均线死叉或打压后市油价继续下行;日图油价在前期低点43.58附近寻得支持小幅反弹修正，但短期均线系统已转为下行，总体空头气氛明显。短线关注43.58支持，只有守稳才能展开反弹;若跌破，将打开更大下行空间，支持看向42.0，进一步为40.0关口。

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