知名财经博客Zerohedge撰文称，当中国当局在去年8月份A股暴跌后接管日常管理并提供支撑以来，中国股市不仅仅在成交量上出现了“大麻烦”...

下图显示，2015年8月份之后，沪深300股指期货成交量异常低迷，但却是真实存在的交易量，并不是数据出现了错误...

本周，中国主要基准股指上证综指的短期波动率已经从逾110的水平暴跌至目前的个位数，这将成为该股指历史的最低波动期之一，尽管期间关于刺激和经济转型的不确定性一直在上升。

Zerohedge称，中国市值6.2万亿美元的股市一直都是以其价格剧烈波动而闻名，不过，正如彭博指出的，中国股市的价格剧烈波动已经成为过去式，目前衡量上证综指波动率的指标正接近1992年以来的最低水平。

中国A股尽管较去年夏季低点有所反弹，但反弹步伐却异常缓慢。经济数据的改善降低了关于更多刺激的猜测，同时关于去年股市从繁荣到崩溃的记忆都使得投资者不敢再押注股市持续性的上涨。

Zerohedge猜测这种局面不会结束。目前，MACD（平滑异同移动平均线）指标显示，近期上涨的上证综指有500多支成分股（将近一半）释放卖出信号，高于两周前的5%。而上次看空信号比例如此之高是在4月份，随后大盘跌了9%。

周三（7月27日）中国股市遭遇了“黑色星期三”，临近早收盘，中国三大股指迅速扩大跌势，上证综指收跌1.62%，创6月24日以来最大跌幅；深成指跌2.8%，至7月1日以来最低。从板块上看，次新股领跌。

上证综指日内走势图：

因担心经济放缓和企业债务高企等原因，今年以来上证综指下跌。过去一个月里该指数上涨5.7%，使年内跌幅缩窄至17%。

可以看到，彭博编制的全球主要股指中，上证综指年内迄今累计跌近17%（以美元计价），排名倒数第四。

也许，今日才是噩梦的开始......