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耶伦上周发表讲话后，在差不多两星期以前，市场认为美联储三月加息预期的概率 还不到25%，但在上星期，美联储官员陆续释放出鹰派信号，令市场加息预期大增 ，三月加息被认为板上钉钉。
耶伦上周的讲话被解读为，美联储不仅准备好加息，而且准备频繁加息。但令人意 外的是，在强烈的加息预期下，市场似乎并没有陷入以往的“慌乱”之中，而是淡 定处之，美股更连创新高。CNBC文章称，虽然三月加息似乎来得太突然，但市场如 此冷淡的反应也未免太令人意外。投行EvercoreISI的策略师们在写给客户的通知 中称： “三月加息可能是这么多年来美联储第一次在非必要情况下加息，一方面，美联储 并没有受到来自市场的压力，另一方面，现在没有出现之前加息所需要的信号。这 一点很有趣，在我们看来，其中隐含了信号意义。” 三月加息意义重大是因为它暗示美联储比市场此前认为的更加激进。在当前经济和 政治氛围下，尤其是考虑到美国债务正迅速逼近20万亿美元的极限水平，美联储收 紧政策具有很多隐含意义。Evercore认为，三月加息可被看做是对经济看涨的信心 。该投行认为： “这明显将是一次看涨性的加息。市场参与者都知道耶伦是一个超级谨慎的人，不 会在证据绝对充足之前提前加息，除非对经济前景非常有信心。三月加息将提振信 心，加强市场对全球经济更加强劲的预期。” 根据CME的追踪工具，交易员现预测美联储FOMC在3月14-15日决策会议上加息的可 能性为86%。花旗集团经济意外指数（CitigroupEconomicSurpriseindex）现处于 三年来最高水平，大部分数据都表现得相对强劲。 不过，美联储的政策绝不仅仅基于美国经济复苏，耶伦同样看重全球形势。因预期 欧洲不会因为主权债务危机而崩溃、中国经济将保持稳健态势，美联储提高了对全 球经济的信心。富国银行资本管理公司（WellsCapitalManagement）策略师 JimPaulsen表示： “大量经济势头好转的指标正在涌现，全球各地不仅出现实际增长，更有再通涨的 迹象。平均收入增长等指标可能会被美联储视为多次加息的绿灯。这可能意味着， 不只是三月加息这么简单，美联储可能计划今年完成3-4次加息。” 目前，美联储的官员们继续暗示今年加息3次，而且2018年可能再加息3次。但市场 越来越相信FOMC将在三月、六月和九月加息，然后在12月宣布开始对4.5万亿美元 资产负债表进行“瘦身”。FOMC还将在三月会议上公布经济预测总结，可为未来的 加息路径和加息次数提供更多线索。 笔者:潘智楷，经常专注研究国际形势以及各国之间的动态，对原油、沥青、天然 气、白银、铜及外汇、股票、现货铜大宗商品等有深入的研究，如果你做单不顺或 投资经常资金缩水，那么你可以多关注潘智楷。 专业成就品质，实力铸就信誉。金融领域，博大精深，每天行情波折不断，我所能 做的就是用我多年的研究经验，给大家帮助。更多原油，沥青，铜，白银操作指导 |
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