石油输出国组织（OPEC）减产协议已经实施了三个月左右，国际油价并没有迎来所谓的“春天”，进入3月以来，油价遭遇大幅下挫，令减产协议看起来更像是个“大忽悠”。

　　不过需要提醒大家的是，油价翻不了身，不能全是减产协议的锅，这背后有5个元凶！

　　元凶一：美国页岩油强势回归

　　自2016年11月底达成减产协议之后，油价开始逐步回升到50美元上方——页岩油产商觉得有利可图，重新启用油井，目前美国的原油钻井增长速度排全球首位。

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　　元凶二：OPEC减产协议早已失信，沙特暗地增产

　　全球最大的原油出口国—沙特，明修栈道暗度陈仓！沙特此前表示，将遵守减产协议，并致力于维持稳定的原油市场。然而在3月公布的OPEC月报显示，沙特竟然意外增产了！

　　元凶三：原油库存一直在涨涨涨

　　自2014年来，全球原储备存就一直处于上升状态中，其中中国和拉丁美洲地区的原油储备上升速度领先于全球其它地区。

　　元凶四：原油需求将在不久的将来达到顶峰

　　全球原油需求预测图，图中显示，全球原油需求将在2020年见顶，随后需求将逐步减少。

　　元凶五：对冲基金押注油价下跌

　　图为CFTC美国原油非商业性持仓数据，图中显示，对冲基金原油平仓数在不断增加，且多空净持仓自2月20日以后开始逐渐下降。

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