兴业投资：多头继续主宰市场，国际油价三连阳

2019年8月21日

国际油价周二继续上扬，连续第三个交易收高，主要受德国财政刺激计划预期增强、中东紧张局势和美国API原油库存降幅超预期提振。不过，中美贸易争端的不确定性依然威胁着原油需求的前景，使得油价上行空间受限。截止收盘，美国WTI原油10月期货收涨0.25美元，或0.45%，报56.16美元/桶，最高触及56.57美元/桶，最低跌至55.15美元/桶;布伦特原油10月期货收涨0.30美元，或0..50%，报60.02美元/桶，盘中最高触及60.27美元/桶，最低跌至58.91美元/桶。

德国第二季度经济增长自2018年第三季度以来首次回落至负增长(季度环比下降0.1%)。此外，领先的ZEW指数远逊于预期，并回落至多年低点。德国的疲软主要集中在出口和工业领域。德国正走向衰退，第三季度的数据也显示出经济收缩。德国财政部长奥拉夫?舒尔茨此前表示，在经济衰退的情况下，将会有500亿欧元(约占德国名义GDP的1.5%)的财政支出计划。随着德国经济持续表现不佳，德国推出财政刺激计划的预期增强，此举旨在提振经济增长，进而可能有助于提振原油需求增长前景。

据路透社报道，美国称伊朗油轮获释令人遗憾，并警告希腊和地中海港口不要帮助这艘油轮。伊朗革命卫队强势回应称，伊朗将坚决回应美国对伊朗“阿德里安?达里亚一号”油轮采取的任何行动。同时，美国国务卿蓬佩奥表示，美国将采取一切符合制裁措施的行动，阻止伊朗油轮向叙利亚运送石油。中东紧张局势也提振了原油人气。

美国石油学会(API)最新数据显示，截至8月16日当周，美国原油库存减少345.4万桶至4.398亿桶，分析师预期减少188.5万桶;库欣库存减少280.3万桶;汽油库存减少40.3万桶，分析师预期增加6.9万桶;精炼油库存增加180.6万桶，分析师预期增加58.4万桶。在连续两周录得增长后，API美国原油库存录得超过预期的下降，库欣原油库存甚至录得2018年2月以来的最大降幅，这为油价提供一些支持。

中国外交部周二发布最新声明，称对美国对华为的制裁感到不满。此前，美国商务部周一批准中国科技巨头华为延期90天。然而，美国宣布，他们将在实体名单上增加多达46家华为子公司。这表明中美两国之间的紧张局势仍在持续，两国代表团将于下月会面，商讨解决方案。

周二，在接受美联社采访时，中国科技巨头华为创始人任正非表示，由于华盛顿的政治气候，他预计美国的出口限制不会得到缓解，但他表示相信，该公司将蓬勃发展，因为它正在开发自己的技术。对于周一美国宣布添加更多的华为子公司进入实体列表，华为创始人指出：“是否扩展实体列表，不会对华为的业务产生重大影响。我们可以在不依赖美国公司的情况下做得很好。”

在重申他还没有准备好与中国达成协议之后，特朗普表示，无论短期内这对美国是好是坏，总得有人“拿中国说事”。 特朗普补充说：“中国想要在贸易上达成协议，一些事情将会发生，可能很快，也可能晚些时候。”与此同时，在纽约的一次私人午餐会上，美国国务卿蓬佩奥对40名企业高管和自由贸易经济学家发表讲话时表示，他相信与中国的贸易战可能在2020年总统大选前结束，CNBC援引蓬佩奥的话说，“我没有参与这些实际谈判的核心。我看到他们取得了真正的进步。”鉴于美国国会议员对美中贸易协定的态度喜忧参半，贸易争端的不确定性仍令大宗商品承压。

今日晚些时候，美国能源信息署(EIA)将发布上周原油库存报告。预计美国上周原油库存将下降188.5万桶，此前一周库存意外增加158万桶。

美元指数

美元指数周二开盘后继续震荡攀升，于纽约早盘触及98.412水平，创8月1日以来新高，但随后受压持续走低至98.084，一度逼近98.00心理关口，最终大幅收低于98.107水平，主要受特朗普呼吁美联储积极降息和有关特朗普团队正准备迎接一场潜在的“温和而短暂”的经济衰退的消息打压，此外美债收益率走低也削减了美元吸引力。

特朗普周二称，美联储需要采取积极行动并降息。关于减税，特朗普表示，他的政府正在考虑可能的选择。“我们一直在关注工资税，”特朗普补充说，并指出美国离衰退“非常远”。

旧金山联邦储备银行行长戴利发表讲话称，美国不会走向衰退。她辩称，支持联邦公开市场委员会(FOMC) 7月份的降息，但并不是因为担心经济即将陷入低迷。劳动力市场处于或接近充分就业状态，消费者支出健康。

媒体报道，白宫官员越来越担心，全球经济放缓将引发美国大选年的经济衰退，他们正在考虑采取更广泛的措施，包括将企业税率再下调一两个百分点，以及可能的工资税削减。特朗普政府还在考虑将资本利得率与通胀挂钩。白宫代理幕僚长米克?马尔瓦尼本周在怀俄明州杰克逊举行的筹款午宴上对约50名捐赠者表示：“如果美国面临衰退，那将是温和而短暂的。”

美联储最新会议纪要将于北京时间周四凌晨02:00公布，这是后半周美元面临的第一个考验。由于此次会议是在贸易紧张局势最新升级之前举行的，因此相对于当前的市场定价，会议纪要可能会显得有些鹰派，或将提振美元。不过，市场对美国经济前景的担忧最近有所加剧，贸易冲突再次升级，这会抑制美元涨势。

技术分析

美国原油

日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14日均线小幅上扬，20日均线持平;随机指标走高。

4小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标震荡走高。

1小时图：保利加通道略微扩散，油价在中轨上方发展;14小时均线上穿20小时均线;随机指标企稳于超买区。

综述：预计日内油价将在55.15-57.40区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注8月14日高点56.80，突破后将上探8月13日高点57.40，然后是8月1日高点57.95和7月30日高点58.40，以及7月31日高点58.80和7月16日高点60.00;而下方支持留意8月20日低点55.15，跌破将下探8月19日低点54.85，然后是8月13日低点54.20和8月12日低点53.50，以及8月9日低点52.35和8月8日低点51.90。

布伦特原油

日图：保利加通道收敛，油价上测中轨;14日均线转为持平，20日均线下行势头放缓;随机指标走高。

4小时图：保利加通道上扬，油价紧随上轨发展;14和20均线看涨;随机指标进入超买区。

1小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展;14和20小时均线看涨;随机指标在超买区继续走高。

综述：预计日内油价将在58.90-61.50区间内震荡，可尝试高抛吸低。上方阻力关注8月6日高点60.50，突破将上探8月14日高点61.00，然后是8月13日高点61.50和8月2日高点62.90，以及7月29日高点63.85和8月1日高点64.50;而下方支持留意8月20日低点58.90，跌破将下探8月16日低点58.25，然后是8月15日低点57.65和8月9日低点57.10，以及8月8日低点56.75和8月7日低点55.85。

周三关注：

美国7月成屋销售

美国EIA每周原油库存变化

美联储7月政策会议纪要