老钱庄金融了解到：据Bwchinese中文网报道， 如果我们不能尽快收紧货币这匹野马的缰绳，一个可怕的结局终将会迎来，中国金融危机的路径，继2013年钱荒、2015年股灾之后，2017年或爆发债灾，2019年前后极可能爆发楼灾。

　　转折点2013年爆发钱荒

　　2013年6月的“钱荒”，是中国货币政策彻底转向全面宽松的转折点，若干年后，其时对“钱荒”的政策应对，或许应成为决策层最为懊恼的事情。

　　3年前“钱荒”的出现，本是央行意识到金融杠杆过高、影子银行风险加大，故而，有必要收紧市场流动性——先是外汇管理局将外币纳入存贷比考核、再是银监会严令要求“将表外非标资产转移至表内同业资产”。

　　其时恰恰又逢美联储退出QE引发国际资本回流美国——这三大因素的叠加，直接导致大规模的“钱荒”，银行间隔夜拆借利率创下历史纪录、高达13.44%，光大银行对兴业银行甚至爆发了“违约门”事件。

　　“钱荒”对我国金融体系的冲击性，明显出乎决策层的意料之外，决策层没有预料到金融体系对流动性的依赖如此严重，无奈之下，只能释放流动性放水救火。

　　“钱荒”的烈火是灭了，但是，中国货币政策的全面宽松，自始之后再也停不下来。

　　先是2013年下半年的定向宽松，再是2014年下半年开始进入全面宽松，一年期定期存款利率从2014年11月的3%，连续降息6次至2015年底的1.5%;存款准备金率也从2015年初的20%，连续下调6次至2016年初的16.5%——在此期间，2015年10月，抑制银行过度放贷的存贷比指标被取消。

　　货币之水漫灌A股，2015年爆发股灾

　　货币政策的全面宽松，货币之水的全面漫延，在实体经济资产回报率整体偏低之下，必然会大规模涌向金融市场。

　　货币之水先是涌向股市，上证指数从2014年6月的2000点，在A股整体业绩不升反降的情况下，2015年6月疯狂飙升到5100点上方，创业板指数更是从2014年6月的1300点，疯狂拉升到2015年6月的4000点上方——短短一年时间，上证指数和创业板指数涨幅分别高达150%和200%以上。

　　2015年7月，“改革牛”正式偃旗息鼓。在监管层紧急的“去杠杆”之下，在极短的两个月内，上证指数和创业板指数又分别暴跌40%和50%，A股正式迎来史无前例的“股灾”。

　　“股灾”导致无数中产阶级的破产，但是，市场上整体的货币之水并不因之减少，相反，为“救市”而进一步推出的货币政策宽松，反而让市场上的货币之水更为凶猛，已然堪称洪水猛兽。

　　债市风险隐现，2017年或爆发债灾

　　2014年下半年—2015年上半年，金融市场是“股债双牛”，2015年下半年之后则是“股熊债牛”。

　　实体经济的不景气、A股走势的持续偏弱，倒逼更多市场资金集体涌向债券市场，2016年一季度，我国发行主要债券品种规模8.18万亿，同比增长超过100%，截止2016年一季度，我国主要债券品种存量规模高达52.53万亿，为2011年的2.3倍。

　　债券市场的热闹异常，并非因为发债机构的偿债能力强，而是因为我国债券市场的发债主体以中央企业、地方政府和地方国企为主，这很容易让投资者产生刚性兑付永存的心理。

　　但是，事实不可能如此，商业银行都可以破产了(存款保险制度)，何况相当一部分过剩产能严重的央企和国企呢——这不，当下我国债券市场已约隐约迎来了违约潮，仅今年4月份，就有东北特钢、山西华昱、中铁物资、国裕物流等4家发债主体出现违约。

　　其中，中铁物资作为国资委下辖央企，债券违约规模超过百亿元之多——种种迹象表明，这还仅仅是债券违约潮的初始阶段，在商业银行普遍性的短债长投(发行低利率的短期理财产品，投向较高收益的中长期债券)、加杠杆之下，债券违约潮一旦爆发，必将全面穿透商业银行的安全网。

　　楼市泡沫堆砌，2019年前后极可能爆发楼灾

　　日益凶猛的货币洪水，在驱使债券市场持续走牛的同时，也迫使我国楼市的泡沫进一步加剧。

　　从去年底开始，一线城市的房价，普遍上涨幅度超过50%，其中深圳房价涨幅高达近100%，与一线城市相比，主要二线城市的房价也毫不相让，杭州、南京、合肥、苏州的房价，近半年来涨幅普遍高达50%。

　　而令人为之担心的是，当下的房地产市场，其主导权已经明显由央企所掌控，今年一二线城市溢价率200%以上的“地王”，已有相当一部分被央企揽入怀中。

　　央企超高溢价抢夺地王，并不是说，房地产市场的系统性风险不存在，而是说，从持续宽松的货币政策预期来看，这是系统性风险在后延——央企的集体性抢夺地王，表明房地产市场不存在短期风险，因为，对于负债率超高的央企而言，他们集体性抢夺地王的行为，已经变相验证了货币政策将托底，短期内不能他们亏。

　　2013年的“钱荒”，是中国货币政策的一个重要分水岭。其时货币政策收紧的本意，最终却导致了一发不可收拾的货币政策宽松。自始之后，市场流动性如脱缰之野马，如无闸之洪水，所到之处，资产价格瞬间飙升，一旦离去，又瞬间暴跌——这一幕幕的轮回，虽然短期维稳了中国经济，但却令中国经济对货币注水的依赖性加深，其刀尖上舞蹈的难度也与日俱增。

　　但是，纸币时代，货币永远是对全社会的负债，没有生产力的真正提高，没有产业结构的全面升级，货币注水之社会负债，总归是要还给社会的。