中金公司:AAA级中票相对价值提升
2012-9-5 8:35:17 文章来源:不详 作者:佚名
核心提示:目前5年期AAA级中票的发行利率已回到年初的水平,而贷款利率低于年初的水平,这意味着中票对于高等级发行人的低融资成本优势有所下降,发行节奏会开始趋缓,加上9月份信贷会出现季节性的回升,预计9月份的信用
目前5年期AAA级中票的发行利率已回到年初的水平,而贷款利率低于年初的水平,这意味着中票对于高等级发行人的低融资成本优势有所下降,发行节奏会开始趋缓,加上9月份信贷会出现季节性的回升,预计9月份的信用债尤其是中长期品种的净增量会有所下降。从7月以来由供需失衡引发的信用债调整中,中票的跌幅最大,我们维持“短融+超AAA长期企业债”的哑铃型配置建议,但随着高等级中票收益率向年初的水平靠拢,其相对价值在逐步增强,4.8%以上可考虑重新增持。(中国证券报)
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