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企业债为啥受追捧
作者:佚名 文章来源:不详 点击数: 更新时间:2008-6-27 9:23:39
5月21日,内蒙古奈伦集团 5亿元债券开始发行,由于票面利率达到 8%以上,发行仅半小时就被抢购一空。“蒙奈伦债集团主体评级为 A级,此次发行债券评级为AA级,相对风险较低,而且有公司的土地作为质押,对于这样的风险水平, 8%的票面利率确实不低,所以受到投资者追捧也是正常的”承销机构华林证券的销售人员如是说

  近期,由于银监会严格监管,往日琳琅满目的银行理财产品现在大部分不见踪影,剩下的主要以保险理财为主,平均年收益率普遍在5%左右,流动性较差,在持有期满前出售的损失很大。在这种局面下,蒙奈伦债的高息发行给投资者提了个醒:也许用企业债替代银行理财产品来填补资产配置的空白,是个不错的选择。

  不可忽视风险

  相比国债来说,投资者对企业债或许有些陌生。企业债主要是由符合资格的企业以项目投资、技术革新等为目的发行的债券,由于存在一定的风险,所以收益率较国债为高。

  目前银行发行的中长期理财产品预期收益率较高,5年期的收益率有的可以达到5.5%甚至更高,再加上长期持有给予的一些优惠措施,5年下来收益率除去手续费可能高达28%。相应地,同时期不同公司的企业债5年期利率差别比较大,低的如昆建债为6.12%,而高的如蒙奈伦债8%,5年下来除去利息税可获得24.48%或者32%的收益。收益率高的风险略高,投资者如果具有一定的风险承受能力,可以选择高收益的品种。

  这样看来,在收益率方面,企业债和银行理财产品不相上下,但投资者需要注意有很多银行理财产品是保本保收益的,也就是说风险为零,但企业债还是存在一定风险。

  流动性优越

  虽然收益率与理财产品不相上下,但是企业债在流动性方面的优势是银行理财产品不能比拟的。一般来说,大部分银行的中长期理财产品是不能提前支取的,有一小部分即便可以支取,但支取时也要求支付很高的手续费,给投资者带来损失。

  企业债在发行10天后就可以在二级市场流通,投资者如果有变现需要,只要开立证券账户,便随时可以卖出取回资金。今年发行的4只固定利率企业债,华能G1、莱钢债、金地债、钒钛债都高于面值。特别是钒钛债,目前价格是102.7元,如果投资者此时卖出,既可以达到变现的目的,还可以获得2.22%的收益(除去手续费和所得税),而此时钒钛债仅仅流通几个月。

  当然,也有部分债券因为发行较早,利率偏低等原因,其市价是处于低于面值或者低于面值加应计利息的状态,因此投资者应注意到这部分收益与风险是并存的。

  门槛高低有别

  企业债的最小交易单位为一手,一手即为1000元面值,如此低的门槛,让投资者可以更加灵活的配置投资于债券的资金。根据自己的流动性需求、收益预期、风险承受能力等自由地选择期限不同,收益率不同的品种,而且在受到外部因素影响,投资者希望改变配置的时候,也可以通过二级市场更换投资组合。

  相比起来,银行理财产品最低也要1万元起才接受委托,部分长期产品要求5万元起,这就限制了很多资金总量不多的小投资者,让他们的资产配置局限很大。打个比方,一位刚参加工作不久的工薪阶层,总共存款只有5万元,如果选择银行理财产品,则可能把鸡蛋全放在一个产品的篮子里,不利于分散风险和配置多元化。而如果是企业债,就可以按自身情况多元化地进行配置选择。

 
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