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9月份以来，央行三度降息,催生了债市一波“猛”牛行情。这也直接反映在债券基金业绩的增长上。据银河统计，今年以来，业绩排名前十的开放式基金全是债券型基金，且净值增长率均在7%以上。 中低风险基金将成明年“明星” 市场走出一波漂亮的反弹，基金公司也开始借势布局2009年。近日，很多基金经理纷纷表示，债券和货币等中低风险基金品种有望成为2009年市场的“明星”。 从全球范围看，20国集团一定程度上达成刺激全球经济增长的共识，同意对全球金融体系进行改革将在一定程度上恢复投资者的信心。但由于美国等全球最大经济体经济面临衰退的危险，部分投资者可能不会冒进地将资金投向股市，可能回抽部分资金投入到债券、银行票据等低风险投资之中，将有可能推动全球债券市场的“走牛”。 鹏华基金相关人士分析，由国内货币政策进入降息周期而开始的新一轮债券“牛市”将得到延续。其动因不仅包括市场利率和存款准备金率仍存在一定幅度的下调空间，更重要的是4万亿经济刺激方案的推出将进一步激活国内的投融资市场，企业债、金融债等债券品种的表现有望进一步活跃。如果近期传言中的地方政府债券获批发行，将进一步完善国内债券市场结构，丰富投资品种，也有利于债券市场的表现。 债市“牛气”也应警惕风险 但是，由于债市持续上涨过快，近期开始震荡调整。至于债券基金的风险，易方达增强回报债券基金的基金经理钟鸣远认为，短期来看，前期债市的大涨必然对后期获利空间有所压缩，债券基金前期的收益已部分透支未来降息的空间，债券基金投资持有人要警惕市场回调的风险。长期来看，全球央行联手降息，未来仍处降息周期已经成为市场共识，而中国政府推行的积极的财政政策和宽松的货币政策，都将给未来的债券市场带来新的发展机会，债市仍可望保持平稳上行的趋势。而且，从资产配置的角度来讲，适当配置固定收益类产品的比例，包括债券基金和货币基金，是一种更为稳健与成熟的考虑。 债券基金与股票基金进行适当的组合投资时，常常能较好地分散投资风险。举例来看，如果以今年以来截止到11月14日的实际投资效果进行评价，根据银河证券基金研究中心的数据，全部股票型基金的平均收益为-50.87%，债券基金的平均收益为4.42%，我们假定这就是投资者投资这两类基金产品的实际收益情况，一位50岁的投资者如果单纯买股票基金的话，他的个人资产就将面临“腰斩”的命运，而如果参考前面提到的资产配置方法，30%买股票基金，70%买债券基金，今年以来的投资尽管仍遭受损失，但损失的比率仅有12%左右，有效地分散了投资风险。 |
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