第一金融网主办
| 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 股票 | 基金 | 保险 | 期货 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 黄金 | 理财 | 信托 | 房产 | 汽车 | 生活 | 行情中心 |
|
目前转债估值水平偏高，回归合理是大趋势，转债滞后于正股的走势还会维持，再考虑到绝对价格大部分在130元以上，按照赎回一般150元的价格，介入后获利的机会不大而且还需承担较大的时间成本，尤其是转股溢价率处在中间略高的转债，债性、股性支撑均不强，买转债不如买正股。目前投资策略应该转向两端，一是溢价率较低且价格低的银行转债和新钢转债仍然可以配置；另一端转股溢价率较低但是价格较高的铜陵转债和锡业转债，在正股强势的背景下，仍然具有交易性机会，可以持有转债代替正股，但是在目前价位下，长期持有的意义不大。需要注意规避锡业转债的赎回风险。 流动性推动下短期股市震荡向上是大概率事件，但通胀或将迫使货币政策收紧，进入加息周期，而外松内紧有可能导致滞涨，那时股市将可能出现较大幅度的下跌。总体来看，QE2推出后，我们对股市短期乐观，中长期则略看空。转债在牛市时并非较好的标的，但对不少偏债型基金来说，却是博取超额收益的工具。目前转债市场较高的平价使得投资价值不高，缺乏债性保护下较正股已没有吸引力，而流动性差和正股下跌风险却意味着风险可能较正股为高。我们建议对转债依旧采取持有的策略，高位不应过多加仓。市场转熊带来条款博弈和熊牛转换期间才是转债风光之时。 |
|
||
|
|
||
