国海证券分析师发布2010年中期债券策略报告表示,结合到下半年的GDP、CPI和资金面,中长期利率产品的收益率合理估值水平为2009年末乐观和2010年二季度悲观的平均值水平附近。 报告称,三季度,随着央行公开市场操作持续投放资金累积效应逐步显现,以及农行上市工作的完成,困扰市场的资金面压力将比6月明显改观。这使得源于6月资金面骤然趋紧引致的收益率大幅上涨,转为出现一定的回落走势。进入四季度,随着国内经济的逐步向好,投资者将修正前期的悲观经济预期;特别地,若央行再次上调1年期央票发行利率至2.25%,市场加息预期将再次升温,中长期收益率曲线将出现上移走势,回到平均值水平附近,并逐步向2009年末水平靠近。 报告表示,纵观下半年,10年期国债收益率将以3.40%为中轴,上下震荡。 |
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