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债市规模超越股票市场 “截至2012年9月底，债券存量已经达到25.2万亿，而沪深两市股票市值为21.3万亿，这意味着，债券市场规模已经超越了股票市常”在大摩强收益债券基金经理洪天阳眼中，债券时代已然来临。 事实上，在过去几年，债券市场可谓大幅扩容，2007年年底，债券存量还仅仅为12.8万亿，彼时沪深两市市值已经达到了32.7万亿。 在洪天阳看来，未来债券市场的规模还将持续扩大，尤其是信用产品。事实上，2007年年底信用债存量仅有6千多亿，而2012年9月底，信用债存量已经达到了6万多亿。 “信用产品5年之内，可能从6万亿到12万亿。”洪天阳预期，“试想2012年6月底，国内本币贷款余额为60万亿，只要有10%转化成信用债即可。另一方面，债券市场需求端资金充裕。2012年6月底我们的本币存款余额是88万亿，比例和绝对值为全球之冠，未来5年至少有20%的存款需要搬家。” 农银恒久增利债券基金经理史向明也认为，利率市朝的推进，也会加速银行体系储蓄存款流向适合自己风险承受能力和预期收益的金融产品，对承接债券市场供给提供更加稳定充分的资金来源。在其看来，未来债券市场产品规模的大幅增加和层出不穷的产品创新是可以预见的。 债基数量规模创新高 伴随着债券时代的来临，不少基金公司已将固定收益业务发展提高到战略高度，债券基金亦成为各基金公司比拼的重要品种。 天相统计数据显示，今年前10月，债券型基金(包括短期理财债基)产品的发行数量已经达到72只，首募规模达到了2364.15亿份，无论数量还是首募总规模，均创下历年来新高。 以往历年中，债基首募总额最高的年份为2008年的大熊市，当时债基“吸金”额也为仅略微超过1千亿元，而债基发行数量最多的年份为2011年，也仅为40只。由此可见，今年仅前10个月，债基的发行规模和数量均远远超过历史最高值。 具体而言，上述72只债券型基金中，中短期纯债型基金即短期理财基金占据绝对主力，今年前10月共计发行成立了24只，首募金额总计达到了1672.81亿份，其发行总份额占据今年以来新基金发行总额的42.74%，单只基金平均募集金额高达69.7亿元。 在农银恒久增利债券基金经理史向明看来，短期理财基金受到热捧，有利于进一步深化利率市朝改革进程。“最近风靡市场的短期理财基金，大比例投资于可提前支取的银行存款，这些本是存在银行活期账户的钱，通过短期理财基金重新回到银行，但对银行来说，成本已经截然不同，存款利率市朝进程会由此而进一步加速。” 除备受关注的短期理财债基外，今年以来共计有16只长期纯债型发行成立，共计募资额为335.94亿元，单只基金平均募资额达到了20.99亿元。前10月发行成立的一级债基为16只，首募金额达到了174.89亿元，单只基金平均募资额为10.93亿元，此外，发行成立的二级债基也为16只，首募金额为180.5亿元，单只基金平均募资额为11.28亿元。(上海证券报) |
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