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企业债发行额的骤降从5月份开始。据中央国债登记结算公司统计，今年1-4月，企业债单月发行量分别为813亿元、490亿元、858亿元和512亿元，合计2673亿元。5月份，企业债共发行19只，累计金额197.5亿元，环比减少六成，同比亦下降将近四成。 企业债发行额骤降的转折点源自4月19日国家发改委出台的一份文件。《关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知》指出，在考虑国家政策和信用资质的基础上，将对企业债券发行申请，按照“加快和简化审核类”、“从严审核类”以及“适当控制规模和节奏类”三种情况进行分类管理。 “国家发改委审批放缓是7月份企业债发行量创新低的直接原因。”招商证券债券研究员孙彬彬告诉记者，“在国家发改委从严审查的背景下，企业债发行放缓是必然的。” 目前的情况与2011年相似。当年，在流动性抽紧的同时，多个地方融资平台出现信用风波，引发了一场史无前例的信用债熊市，2011年7月-9月，企业债单月发行量均未超过100亿元，这一局面直到当年10月份才得到扭转。 中诚信国际认为，短期来看，审计行动和目前国家发改委正在实施的企业债券自查行动将在一定程度上减缓新增城投债的发行节奏和规模，加大平台企业资金压力。中长期而言，此次审计将有助于摸清政府性债务特别是地方政府债务的真实状况，对未来地方政府债务管理透明化和防控城投企业风险起到积极作用。 |
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