2013-10-24　　

　　市场消息　　

　　一周前结束了长达16天的政府关门后，美国政府正补上关门期间被推迟公布的经济数据。市场焦点现主要集中在下周的美联储货币政策会议上，预计届时美联储将宣布维持每月850亿美元购债计划不变。　　

　　周二公布的美国9月非农就业人数增长不及预期，暗示经济失去动能，强化美联储(FED)缩减购债的时间进一步被延后的预期。布朗兄弟哈里曼的外汇策略师团队日前表示，目前驱动美元涨跌的因素正是美联储货币政策预期的变化。　　

　　美国国债收益率周三(10月23日)降至三个月低点，因在周二美国公布令人失望的就业数据后，投资人进一步押注美联储要到明年才缩减购债。　　

　　指标10年期国债成交量平平，价格升7/32，收益率报2.485%，为7月23日来最低。10年期国债收益率从美联储上月意外决定维持每月购债规模前的3%高位回撤。　　

　　通膨保值债券(TIPS)收益率也回落。美国政府周四将续发70亿美元2月发售的30年期TIPS。交易商预计续发的30年期TIPS得标利率将为1.331%。　　

　　周三，银行和货币市场基金以0.02%的隔夜逆回购利率向美联储贷出157.4亿美元，这是9月30日达到581.6亿美元以来最多。　　

　　美国谘商会周三发布报告称，美国9月谘商会就业趋势指数较上升0.7%，为114.78。8月份该数据修正后为113.98，初值为113.54。　　

　　美国劳工部周三公布的数据显示，美国9月进口物价指数月率增长0.2%，预期为增长0.2%，前值由持平修正为增长0.2%；美国9月进口物价指数年率为下跌1.0%，前值下跌0.4%。　　

　　周三公布数据显示，美国10月18日当周MBA30年期固定抵押贷款利率为4.39%；美国10月18日当周MBA抵押贷款购买指数180.3，当周MBA抵押贷款再融资活动指数2034.4，当周MBA抵押贷款申请活动指数454.5。　　

　　在公开市场，美国2年期国债收益率报0.311%；5年期国债收益率报1.278%；指标10年期国债收益率报2.496%；30年期国债收益率报3.591%。　　

　　道琼工业指数收低54.33点，或0.35%，至15,413.33点；标准普尔500指数收跌8.29点，或0.47%，至1,746.38点；纳指下跌22.49点，或0.57%，至3,907.07点。　　

EUR/USD　　

　　基本分析：　　

　　欧元本周维持强势，并刷新2011年11月来高位1.3792，市场一片看多欧元的氛围。但分析师警告称，一旦欧元继续走强，恐招致欧洲央行的干预行动。　　

　　汇丰银行策略师团队近日提示了汇价中短期的下行风险。汇丰银行表示：我们认为欧元正受助于套息交易，如果利率预期出现转向下行，那么欧元汇率也会呈现类似的走势。该行指出：事实胜于雄辩，欧元区任何有关长期再融资操作或者降息的话题都将会对货币市场预期构成冲击，欧元也日渐展现出与利率中期预期走向更高的联动程度。　　

　　在美国快速去金融杠杆的同时，欧洲私营部门债务率却持续上升。欧洲央行躺在货币供给增量上，过去4个月中M3大幅增长，私营贷款则以2个百分点的速度萎缩。而且欧洲央行已打破了自身设置的M3和通胀目标--物价涨幅似乎已不能杜绝经济复苏脆弱环境中的通缩风险。　　

　　欧洲央行公布的数据显示，8月欧元区广义货币供应M3年增长率上升至2.3%，较7月上涨0.1个百分点。6-8月M3平均年增速为2.3%，较5-7月平均增速下降0.2个百分点。M3中，家庭存款年增长率从4.0%降至3.8%，非货币性金融机构存款年利率增速从7月份的5.9%降至5.7%。　　

　　欧元区9月份通胀率跌至3年半以来最低，并且低于欧洲央行设定的政策目标。这表明经济复苏缓慢，欧洲内部需求仍然疲软。欧元区9月消费者物价指数(CPI)终值年率上升1.1%，创2010年2月以来最低，一如市场预期，8月通胀率为1.3%；9月CPI月率上升0.5%，一如市场预期，8月上升0.1%。　　

　　欧元区10月消费者信心指数初值-14.5，预期-14.4。　　

　　1.1%的通胀水平，远远低于欧洲央行希望的，接近但是低于2%的水平。欧洲央行(ECB)设定的欧元区通胀率目标为低于但接近2%。　　

　　欧洲央行周三刚披露了针对欧元区银行压力测试的严格标准，以分析银行抵御不利经济状况的能力。　　

　　欧洲央行行长德拉基接受媒体采访时表示，为了确保金融领域基础稳固而且不会威胁到政府财政，最近一轮针对欧元区银行的压力测试只是刚刚开始。他还称，决不能重蹈覆辙...银行领域已经有所改善，这不是终点。　　

　　德国DAX 30指数收低0.31%，报8,919.86点，法国CAC 40指数收低0.81%，报4,260.66点。 欧盟委员会周三公布的数据显示，欧元区10月消费者信心指数为-14.5，9月为-14.9，略低于市场预期的改善至-14.4。此为2011年7月来最好的数值，当时为-11.2。　　

　　纽约市场10月23日尾盘芝加哥国际货币市场(IMM)12月期欧元报1.3781，前一交易日收盘价报1.3785，成交量为166447，前一交易日成交量为196295，成交量减少29848；10月22日未平仓合约275502，前一交易日未平仓合约271412，未平仓合约增加4090。　　

　　技术分析：　　

　　欧元日K线图上，昨日汇价整理于两年内汇价最高位1.3790附近，日内有小幅回落至前期上升通道上轨线处，之后再次回抽；多日均线指标加大坡度加大；MACD指标双线摆动于超买区；红色动能柱增加放量；　　

　　4H图上，昨日汇价小幅下跌后出“末日之星”，之后回抽至高位震荡；多日均线上扬持续；MACD指标双线超买区下方死叉，红色动能柱消失，指标力度加强。　　

GBP/USD　　

　　基本分析：　　

　　英国央行周三公布的会议纪要显示，在本月初的央行利率会议中，9位委员一致投票维持3750亿英镑量化宽松(QE)规模以及0.5%官方银行利率不变。英国央行继续对下半年的经济形势表示看好。在纪要中，英国央行预计英国下半年的GDP增速为0.7%或者略高于这一水平。二季度英国的GDP增长0.7%，好于预期的0.6%。　　

　　英国央行会议记录显示，政策制定者对英国强劲经济复苏愈发有信心，也令英债收益率走低。英债跟随美国国债收益率在周二逊于预期的就业数据公布后的跌势，疲弱的就业数据巩固了美联储将推迟缩减购债的预期。10年期英债收益率周三触及两个月低点，因英国央行会议记录显示，政策制定者对英国强劲经济复苏愈发有信心，令英债收益率走低。　　

　　指标10年期英债收益率跌至两个月新低2.593%，收盘报2.597%，跌4个基点。12月英债期货结算价升34个跳动点，报111.28。　　

　　英国9月BBA抵押贷款许可件数为7.4647万件，前值6.9642万件；英国9月BBA房屋购买抵押贷款许可件数4.2290万件；英国9月BBA净抵押贷款减少2.51亿英镑，前值减少0.47亿英镑；英国9月BBA总抵押贷款为97亿英镑，前值为93亿英镑。　　

　　英国FTSE 100指数收低0.32%，至6,674.48点；　　

　　纽约市场10月23日尾盘芝加哥国际货币市场(IMM)12月期英镑报1.3162，前一交易日收盘价报1.6232，成交量为87277，前一交易日成交量为87157，成交量增加120；10月22日未平仓合约180198，前一交易日未平仓合约181930，未平仓合约减少1732。　　

　　技术分析：　　

　　英镑日K线图上，昨日汇价走势重游前日区间，现汇价处于10日均线上方，上升通道中间；多日均线上扬，稍显减缓；MACD指标双线金叉后小幅度上扬；红色动能柱继续小微放量。　　

　　4H图上，汇价昨日再次冲高受阻回落；10日均线回落，其他多日均线上扬减缓；MACD指标双线超买区下方死叉下滑；蓝色动能柱继续放量。　　

USD/JPY/　　

　　基本分析：　　

　　日内日本首相安倍晋三称，希望刺激支出的资金来自额外税收收入，而非发行新债。投资者的避险情绪升温，日元兑多数主要货币走高。今日亚市早盘，美元/日元位于97.45附近水平。隔夜汇价最低触及97.15，逼近2周低位，后有所反弹。　　

　　有迹象表明，美国政府部分关门16天，一定程度上阻碍了美国经济增长，美国国债对日本国债的收益率溢价有所收窄。日本10月18日当周外资买入日股2978亿日元，净卖出外国股票469亿日元；净买入外债14127亿日元，净卖出日债67亿日元。　　

　　纽约市场10月23日尾盘芝加哥国际货币市场(IMM)12月期日元报10272，前一交易日收盘价报10198，成交量为128634，前一交易日成交量为129422，成交量减少788；10月22日未平仓合约151761，前一交易日未平仓合约151679，未平仓合约增加82。　　

　　技术分析：　　

　　日元日K线图上，汇价下滑；多日均线开始小幅下滑；MACD指标双线零轴线下开始分化；蓝色动能柱消失。　　

　　4H图上，汇价昨日非农段稍微加大波幅，但交投清单；多日均线聚焦一线；MACD指标双线零轴线上胶着平滑；蓝色动能柱开始放量。　　

DXY　　

　　基本分析：　　

　　美元指数周三低位企稳，市场都在等待下周美联储货币政策决议。美国9月非农就业人数增长不及预期，暗示经济失去动能，强化美联储缩减购债的时间进一步被延后的预期。　　

　　市场分析人士表示，在弱于预期的美国非农报告出炉之后，美联储(FED)可能将削减每月850亿美元债券购买计划推迟至明年3月。市场分析人士指出，此次决议结果或将令美元面临进一步抛盘，因政策声明将提交美债上限问题只是暂解，而非农数据则颇为疲弱。　　

　　加拿大丰业银行首席外汇交易策略师萨顿Camilla Sutton表示，疲弱的非农数据将进一步放缓美联储削减购债步伐，至少年内启动该计划的可能性进一步下降。市场将美联储850亿美元/月的宽松规模视为美元的利空因素，部分经济学家认为削减宽松计划至少将推迟至2014年初。　　

　　正如媒体调查结果所展现的，市场主流观点现在认为美联储会在明年3月开始缩减每月850亿美元的资产购置规模，不过若美国经济指标持续表现低迷，退出的时点甚至会进一步后移。在当前市场环境中，美联储退出时点的预期是推动汇价变动的关键因素。　　

　　直到隔夜收盘，欧元、瑞郎兑美元依旧不改测试2011年11月来高位的强势格局。　　

　　技术分析：　　

　　美元指数日K线图上，指数震荡79. 00/50之间，窄幅整理；多日均线继续下滑；MACD指标双线迈向超卖区；蓝色动能柱继续放量；　　

　　4H图上，指数昨日地位窄幅整理；多日均线减缓下行坡度；MACD指标双线超卖区胶着，或将反弹；蓝色动能柱消失。　　

GLD/USD　　

　　基本分析：　　

　　因日内公布的美国经济数据大多向好，同时不少投资者选择提前获利了结,现货黄金小幅下跌，但依然处于1330美元上方。同时，隔夜SPDR黄金ETF持仓出现2个月来最大单周流入量，料将对金价构成一定支撑。现货黄金周三收低。现货黄金下跌6.29美元，跌幅0.47%，报1333.60美元/盎司。　　

　　本周二公布的美国非农数据差于预期，这使得当天的金价上涨了约2%达到三周来最高水平，而相对的美元则跌到了8个月以来最低水平。　　

　　有分析师指出，因为金价和美元的负相关加强，在今年剩下三个月里，金价可能会有比较明显的上升。有分析师认为，金价和美元间的负相关在增强，这对今年受到打击的金价来说是好的，因为美元的疲软使得美联储将债券购买规模延续到明年的可能更大。　　

　　在今年开始猜测美联储可能要缩减债券购买规模后，黄金和美元间的负相关有所减弱，金价从五月下旬到六月中旬下跌约1.8%，而美元指数则在同期下跌约2.8%。　　

　　近期数据显示，实物黄金在从ETF中流出，转向东方市场。有分析师指出，中国市场上的黄金溢价的提高将带来黄金ETF的赎回，这些实物黄金会被用来满足亚洲市场需求。　　

　　英国出口到欧洲主要黄金加工国瑞士的黄金，在今年前8个月从去年同期的85.1吨大增到今年的1016.3吨。而同期内黄金ETF流出的黄金总量则接近670吨，而这些ETF的黄金大部分都存储在位于汇丰银行伦敦金库中。此外，英国本身没有商业规模的金矿，但伦敦缺是全球黄金市场中心。据估计，在伦敦的金矿中，存有黄金约10000吨左右，包括在英格兰银行内的，其中大部分是投资者和央行的。　　

　　今年向香港出口黄金最大的两大出口国是瑞士和美国。因此有分析师认为实物黄金来源就是大ETF内的流出，转运至瑞士存储或者加工，然后出口到香港满足中国的实物黄金需求。　　

　　数据显示，今年前8个月上海黄金交易所交付黄金1730吨，全年将达2600吨。中国以外全球黄金产量预计为2260吨，这使得东南亚地区的黄金甚至全球的黄金需求都得不到满足。尽管实物黄金这样的供需很难解释今年金价的大幅下跌。　　

　　INTL FCStone的商品分析师Edward Meir近日称，黄金需要更多的投资和更多的金饰需求，以保持金价的上涨势头。Meir指出黄金最大ETF，SPDR基金在近期一直处流出中，本周一又流出了10.5吨黄金，周二的流出量则是6.6吨。Meir认为尽管因为美联储极可能推迟退出量化宽松政策，并且美元可能走弱，金价可能在接下几周会有上升，但必须有投资和金饰需求的增加才能使其保持在上涨轨道上。　　

　　美银美林分析师MacNeil Curry周三突然转变以往的看空观点，转而看涨黄金。其称，10月15日现货黄金曾触及1251美元的三个月低点，但本周二金价却强势击破2个多月来的下行趋势线阻力(1330一线)，这就意味着黄金中期的走势即将反转，未来将继续走高。美银美林预计未来金价将突破8月28日高点1433美元水平，随后或看向1500/1533的长期阻力位。　　

　　CPM Group首席商品分析师Rohit Savant周三称，2002-2012年期间黄金的超级牛市实际上是源于一种市场担忧央行印钞将推高通胀的预期。然而，在这段期间CPI并未出现较大涨幅。另外，近几年来部分发达国家失业率高企，消费者支出受到限制，导致通胀率止步不前。因此未来几年黄金将逐步回吐此前积累的通胀溢价。　　

　　而印度方面，印度财政部长P. Chidambaram在周二重申不会结束金币进口限制。另外，还有一家黄金支撑的共同基金在三个月停业后将重新开放。Commtrendz Research主管Gnanasekar Thiagarajan称这家3千万美元的基金在重新开放前是在等待夏季黄金进口大幅下跌结束。他说：但是现在最大的挑战就是找到黄金供应，市场上根本就没有黄金。　　

　　印度市场的黄金溢价因为黄金供应的短缺已经上涨到了125美元/盎司。　　

　　SPDR黄金基金在近期的连续流出后，终于在10月22日周二有所增加，其增加幅度是8周以来最大一次，增加了6.7吨。不过SPDR的总量仍然是56个月来最低的，为878吨。　　

　　COMEX 12月期金周三(10月23日)下跌6.6美元，跌幅0.49%，报1333.50美元/盎司。　　

　　技术分析：　　

　　现货黄金日K线图上，昨日金价受压于100日均线，小幅回落整理，整理于黄金分割线61.8%位；金价支承于 25日均线上方，其他均线平滑； MACD指标双线上扬，快线触及零轴线；红色动能柱稳定放量。　　

　　4H图上，金价小幅下滑，力度呈弱态；10日均线穿插金价下方；其他多日均线继续上扬；MACD指标双线超买区上部死叉，蓝色动能柱开始放量。　　

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