强劲非农令欧元大幅承压下行　　

周四（7月3日）欧元兑美元大幅走低，汇价自1.3666最低跌至1.3595。日内，欧洲央行公布了6月利率决议，并维持主要再融资利率0.15%不变，维持隔夜存款利率-0.1%不变，维持隔夜贷款利率0.40%不变，均符合预期。在会后的新闻发布会上，德拉基强调欧元区经济仍然处于下行风险，将密切关注欧元汇率。德拉基表示，二季度经济继续温和复苏。委员会一致承诺使用非常规措施。如有必要将采取行动对抗长期低通胀。CPI的上下行风险均有限，且广泛平衡。将密切关注欧元汇率。汇率不是政策目标，但对通胀前景而言很重要。疲软的欧洲经济、低利率对汇率造成影响。除了欧洲央行决议之外，欧元区还公布了众多经济数据，其中欧元区的德国、法国、意大利以及西班牙等国家公布的服务业PMI基本符合预期，而欧元区公布的零售销售数据则再度疲软，亦对欧元汇率构成压力。纽约时段，美国方面发布了众多经济数据，其中良好的美国非农数据再次激发了市场对美联储提前升息的预期，提振了美元指数，打压欧元。　　

亚市盘中，欧元兑美元低位窄幅整理，现交投于1.36关口上方。目前来看，日线图上在接连三连阴后，欧元很可能将下测1.36关口的重要支撑。　　

EURUSD 4小时图 （图表来自外汇软件KVB外汇之星）　　

外汇交易策略：汇价跌破上行通道，MACD向下运行，多方能量减弱，RSI曲线低位振荡，下方考验1.3600关口。　　

操作建议：逢低做多，止损点位1.3570附近；逢高谨慎做空，止损点位1.3660附近。　　

非农助推美元兑瑞朗大幅回升　　

周四（7月3日）美元兑瑞朗大幅走高，汇价自0.8886最高升至0.8942。欧洲方面，欧洲央行如预期维持利率和货币政策不变。行长德拉基在会后的新闻发布会上强调欧元区经济仍然处于下行风险，将密切关注欧元汇率。整体来看德拉基的表态还算中性，只是表示在更长期的时间内维持低利率，并如往常一样强调如有必要，欧洲央行将进一步采取行动，对于通胀预期并没有做出过多表态，总体来说，本次欧洲央行的利率决议算是较为温和。除此之外，欧元区还公布了众多经济数据，其中欧元区的德国、法国、意大利以及西班牙等国家公布的服务业PMI基本符合预期，而欧元区公布的零售销售数据则再度疲软，亦对欧元汇率构成压力。美国方面，美国劳工部公布的数据显示，美国6月非农就业人口增长28.8万人，预期增长21.5万人；美国6月失业率6.1%，创2008年9月来新低，预期6.3%，前值6.3%。良好的美国非农数据再次激发了市场对美联储提前升息的预期，提振了美元指数，令美元兑瑞朗大幅走高。　　

亚市盘中，美元兑瑞朗窄幅整理，根据外汇平台MT4 KVB外汇之星最新报价，目前交投于0.8930附近。由于今日迎来美国独立日，料汇市整体将维持异常清淡的行情。　　

USDCHF 4小时图 （图表来自外汇软件KVB外汇之星）　　

外汇交易策略：MACD向上运行，KD曲线高位震荡，短线或继续走高，上方关注0.8960一线阻力。　　

操作建议：逢高做空，止损点位0.9000附近；逢低做多，止损点位0.8890附近。　　

非农数据强劲 英镑维持高位　　

周四（7月3日）英镑兑美元触低反弹，最终小幅收跌。欧市盘中，英国方面公布的一份调查显示，英国6月服务业PMI降至57.7，创三个月最低，但远高于50的荣枯分水岭，显示行业仍稳步扩张，英国经济2014年上半年持续强劲成长，可能促使英国央行年内升息。不及预期的数据表现导致英镑兑美元回落。纽约时段，美国方面发布了众多经济数据，其中最为重要的非农数据和失业率数据表现异常靓丽。具体数据显示，美国6月非农就业人口增长28.8万人，预期增长21.5万人；美国6月失业率6.1%，创2008年9月来新低，预期6.3%，前值6.3%。良好的美国非农数据再次激发了市场对美联储提前升息的预期，提振了美元指数，不过未能给英镑带来实质性的打压作用，英镑兑美元在短暂触及1.7100关口后反弹回升。　　

亚市盘中，英镑兑美元小幅走高。由于今日迎来美国独立日，料汇市整体将维持异常清淡的行情，英镑兑美元也将继续在1.7100上方盘整。　　

GBPUSD 4小时图 （图表来自外汇软件KVB外汇之星）　　

外汇交易策略：MACD运行于多方市场，W%R曲线向上运行，日内料维持高位震荡。　　

操作建议：逢低做多，止损点位1.7060附近；逢高谨慎做空，止损点位1.7200附近。

　　KVB昆仑国际证券(香港)

最新消息　　

海昌控股(02255.HK)　　

公布“上海海昌极地海洋世界”主题公园项目的公园部分，将迁移至临港新城滴水湖畔西北面，新地块占地面积29.7万平方米，总建筑面积14.6万平方米。该项目部分建设将于今年底前动工。海昌表示，该地块的指示性最高总地价已达成共识，惟最终总代价仍以投标、拍卖及挂牌出售程序的结果为准。　　

广汇能源(600256.SH)　　

公布，其非公开发行优先股的申请首获中证监受理，目前尚需取得中证监的核准。　　

华保亚洲(00810.HK)　　

公布，于昨日(3日)收市后，公司一间全资附属公司与目标公司订立谅解备忘录。公司计划投资于目标公司，预期投资额约1,500万元至2,000万元，并须待(其中包括)作进一步磋商及进行尽职审查后，方始作实。该目标公司主要业务为于澳洲供应、和分销原料奶以及生产可饮用牛奶和其他乳制品。　　

经济日历　　

美国市场　　

美国独立日，市场休市　　

公司业绩公布　　

没有相关资料　　

聚焦个股　　

玖龙纸业(2689)　　

2014至16年内地纸业的利润率将萎缩，因净供应继续超过需求增长，料期内玖龙盈利增长为-1%/8%/-6%，较同业相对稳定，因其销量增长较高及有效优化融资成本。估计玖龙今明两年销量增长分别为8%/10%，主要来自以较少的资本支出加速建造新的生产线，料销量增长将可部分抵消毛利率下降。另外，有利的即期票据贴现利率将使玖龙今年应收票据减少，若进一步以廉价的外国债务取代人民币债务，利息成本将可减少5,000万元人民币。予以“中性”评级，目标价5元。　　

大市把脉　　

港股料续挺进 留意出口股　　

港股周三抽升逾3百点后，昨日只轻微回调，表现坚挺，隔晚欧美股市造好，预期今日继续创今年高位，投资者可关注受惠美国经济复苏的股份。隔晚美股显着造好，美国公布六月份的就业数据表现远超预期，市场对美国经济表现强劲带来之利好作用，大于联储局或要提早加息之忧虑。道指首次突破17000点，并与标普500指数同创盘中与收市新高，道指升92点或0.54%，报17068，全个星期(明日独立日假期休市)上升1.3%；标普500指数升10点，报1985点；纳指升0.63%，报4485点。摩根大通将联储局加息的时间预期，由2015年第四季，提前至2015年第三季。　　

欧洲央行决定将其基准利率维持不变，符合市场广泛预期。欧洲央行总裁德拉吉表示，该行已经做好了采取“非传统措施”的准备，前提是欧罗区通胀呈现出在超过该行预期的时间里保持较低水平的发展趋势。德国DAX指数重上1万点以上，升1.2%报10029点，创下一个多月以来的最高单日升幅。　　

在美国买卖的港股预托证券(ADR)，较本港收市比较，造价个别发展。汇控(00005)ADR折合港元收报80.71元， 高0.51元或0.64%。中移动(00941)ADR收报76.25元，高0.15元或0.2%。中石化(00386)ADR收报7.42元，高0.06元或0.81%。国寿(02628)ADR收报21.07元，高0.12元或0.58%。 ADR港股比例指数收报23632，较周四本港收市高100点或0.43%。恒指昨日最高曾升至23591点今年高位，低位则是23482点，波幅仅得108点。全日收报23531点，跌18点。预期今日港股有望再创今年高位，根据〈港股360〉技术图表显示，恒指正处于上升趋势信道，目前延伸之信道顶部阻力约为24000点水平。　　

恒指昨日升逾300点后，今早高开3点反复整固，最多曾升41点至高位23,591点后回吐。恒指收报23,531点，跌18点或0.08%。国指升6点或0.06%，报10,454点。成交额跌至565.8亿元。　　

人行今天继续进行100亿人币正回购，外电指本周净投放550亿人币。此外，内地官方6月服务业PMI由55.5，降至55，但汇丰中国6月服务业PMI却急弹至53.1十五个月高。沪深股市今天全面反复录得少量升幅；上证反复(高低2,066/2,048)四连升，全日收2,063，升0.2%；深成高低见7,362/7,286，收报7,335，续升0.3%；深A指六连升兼创逾四个月高，收报1,163，反复升0.6%。沪深两市成交额分别续增至1,065亿及1,405亿元。　　

美股续强，道指升穿万七关，和标普500指数再创收市新高，继私企职位远超预期后，最新公布的上月新增非农职位近29万份，亦胜预期，刺激三大指数升0.5-0.6%。道琼斯工业指数升92.02点或0.54%，收报17,068.26点。标准普尔500指数升10.82点或0.55%，报1,985.44点。纳斯达克指数回升28.19点或0.63%，报4,485.93点。　　

数据改善 动力渐增 　　

昨日股市好淡争持，沪综指收市报2063.23点，上升3.81点，升幅 0.19%，成交5961.82亿元；深成指报7335.54点，上升25.16点，升幅0.34%，成交1405.27亿元。上海A股收市报2160.32 点，上升3.98 点，升幅0.18%；上海B股报 223.49 点，上升0.74 点，升幅0.33%。深圳A股收市报1163.35 点，上升7.30 点，升幅0.63%；深圳B股报 844.81 点，上升3.39 点，跌幅0.40%。　　

官方编制的中国服务业采购经理指数(PMI)略为回落，但仍贴近今年的高位，服务业采购经理指数上月报55点，按月跌0.5点。而汇丰公布之6月中国服务业采购经理指数(PMI)由5月的50.7升至53.1，是15个月高位。期内新业务指数升至53.8，是逾1年半以来最高；就业指数回升至3个月高位，企业继续增聘人手。新业务及现有业务指数均回升，预示经济动力增强，而新业务增加亦提升了对劳动力的需求，就业指数有改善。服务业的扩张进一步证实制造业的复苏，反映6月经济整体改善。　　

另外，中国同意给予韩国800亿元人民币RQFII额度，协助开展人民币对韩元直接交易，以及在韩国建立人民币清算系统。韩国企划财政部及央行联合公布，中国国家主席习近平同韩国总统朴槿惠在首尔的高峰会上达成协议，同意通过一连串措施刺激人民币在境外使用以及对中国资本市场的投资。　　

图1: 中华300指数 日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)　　

图2: 上证指数 日线图 (图表来自stockcharts.com)　　

牛气冲天 宜适度套利　　

此文撰于7月4日10:30 Sydney time　　

美国6月份失业率意外降至6.1%的近6年低位；新增非农职位亦达28.8万份，数据胜预期的21.5万个，这是美国新增职位连续第5个月达20万个或以上，为上世纪90年代末以来首见。当地4月份新增职位由原初估计的28.2万个，向上修订为30.4万个，为2012年1月以来最大升幅；5月份的增长亦由21.7万个上调至22.4万个。反映美国劳工市场进一步改善，增加美联储收缩刺激措施的空间。但美股仍牛气冲天，道指昨日早段首度升穿17000点关口；标普500指数也同创新高，高见1981点，升7点，再创纪录新高。市场现时仍普遍相信美联储将逐步收缩量化宽松措施，最快要到明年中才会加息，令美股得到支持，现时乐观情绪可谓“满泻”， 实在美得有点超然之感。小心耶仑或其他分区联储总裁，又跑出来以言论冷却一下。 道指也会借势回调一下，至少回至日线图上升通道底支持16800-16720水平，况且， 在现水平高位适度套利，也不是坏事。　　

汇市方面，消息公布后，美指扩大升幅至0.45%，是1个月最大，报80.315。美元兑日元及欧元上升，美元兑日元较早时升至102.20水平，技术上不消三天便收服250天和50天平均线阻力，下一重要阻力在102.80水平。市场仍憧憬下半年经济动力增强，利好美元表现。欧元兑美元跌至1.3600水平，小幅反弹后，将反复下试1.3530水平。　　

事实上，欧元区5月份零售销售按年增长0.7%，增幅低过市场预期的1.2%；按月则持平，亦低过市场预期的增长0.2%。另外，欧元区经调整后的4月份零售销售按年增长1.8%，按月下跌0.2%。欧洲央行议息后维持存款工具利率负0.1%不变，指标再融资利率及隔夜贷款利率亦分别维持0.1%及0.4%不变。欧洲央行总裁德拉吉在记者会上说，央行上月减息、实施存款负利率及推出新一轮长期再融资操作，将有助通胀率上升及支持实体经济取得借贷。他提到，欧元区经济仍面对下行风险，相信会维持利率在现水平一段长时间，有需要时亦会进一步采取非常规工具应对持续低通胀。德拉吉估计，通胀预期中长期仍然受控，配合央行对通胀率略低于2%的目标。　　

油价方面，自6月13日高见107.65美元水平后，便反复回调，短期重要支持在65天平均线103.20美元水平。利比亚政府表示，与反对派达成协议，重开两个原油出口港，预计将可令当地的原油出口每日增加50万桶，舒缓市场对原油供应的疑虑。纽约期油一度跌至每桶103.67美元的3星期低位，收市报每桶104.06美元，下跌42美仙。本周至今累积下跌1.6%，过去两星期累积跌幅达3%。伦敦布兰特期油亦曾触及3星期低位，收市报111美元，下跌24美仙。　　

在美元走强下，金价则只是轻微下跌，将下试1305美元支持。主要是美国非农业就业报告远胜预期，资金转向美股及美元，影响金价表现。纽约期金收市报每盎司1320.6美元，下跌10.3美元，跌幅0.8%。现货金早段下跌超过1%，跌至1309.64美元的一星期低位，其后收窄跌幅，报1319.15美元，下跌近8美元，跌幅0.6%。　　

图1: 道指 日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)　　

图2: 美元兑日元 日线图 (图表来自外汇平台KVB Forexstar)　　

图3: 油价兑美元 周线图 (图表来外汇平台KVB Forexstar)　　

以上纯属个人意见，绝不构成任何投资建议。投资者须以个人之投资目标及可承担风险水平作出独立评估。享负盛名的KVB昆仑国际(www.kvbkunlun.com)面向全球华人提供高端金融投资产品和外汇交易服务，在澳大利亚悉尼和墨尔本、新西兰奥克兰、中国北京和香港、加拿大多伦多等国际城市设有全资公司及代表机构。KVB昆仑国际的专业资格和信誉品质获得香港、澳大利亚、新西兰和中国国家金融监管委员会一致认定，在业界享有公认的领导地位。