一度作为市场焦点的欧洲央行1月利率决议最终一如市场预期，央行行长在随后的政策声明中阐明了“在经济环境高度不确定性及通胀压力仍存的背景下暂缓加息”的观点。尽管这样的结果早已被市场计入定价，但欧元仍抓住了反弹的大好时机。

　　周四(1月12日)纽约时段，欧元/美元在触及1.2838水平的一个月高点后稍有回落，目前汇价交投于1.2810附近。日内的涨势部分扫去新年伊始的阴霾行情，但短中期前景依然不容乐观。

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　　欧洲央行维持基准利率在1.00%不变

　　欧洲央行(ECB)周四早些时候在1月政策会议上宣布，维持基准再融资利率在1.00%不变，暂停了此前连续两个月的降息举措，符合市场预期。尽管欧债危机对欧元区经济构成严重威胁，但自上一次会议以来，欧洲经济出现了一定的企稳迹象。欧洲央行同时宣布，维持隔夜存款利率在0.25%，并维持隔夜贷款利率在1.75%不变。

　　欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)在随后的政策声明中表示，由于宏观经济前景依然存在很大的不确定性，同时欧元区通胀压力尚未缓解，欧洲央行据此选择暂缓降息。

　　他表示，经济前景存在高度不确定性，经济前景的巨大下行风险持续存在。一系列因素对经济增长的动能构成打压，包括消费者和企业信心疲软，宏观来讲还包括债务危机未解、全球经济预期疲弱、保护主义等。

　　德拉基认为，尽管复苏步伐可能会十分缓慢，但预计欧元区经济今年将会实现复苏。复苏将受到低利率、全球需求和欧银措施的支持。他指出，“我已经看到经济于较低水平企稳的迹象。我们正见到陷入困境的国家有长足进展，市场应给予一些赞许。此外，我将会乐见财政协定在本月底签署。”

　　通胀方面，德拉基表示，尽管欧元区物价压力在政策可见时间内都将维持温和，但未来数月通胀率仍将维持在2%上方，此后将开始下滑。必须锚定通胀预期，以支撑经济。

　　基于上述原因，德拉基表示，高度不确定性下，将观察所有因素后决定是否降息。无论如何，央行需要非常彻底地分析经济数据，且从不对利率预设立场。在被问及欧银下月会否维持利率不变时，德拉基称若有必要，准备采取行动。

　　瑞士投行Swissquote Bank SA市场策略分析师Elizabeth Gregory表示，相较于机构对欧元区的观点而言，德拉基为市场带来了相对乐观的消息。且欧洲央行暂缓降息的决定亦对欧元构成提振。

　　欧元夹缝中求生存但还能支持多久

　　毫无疑问，欧洲央行暂停加息以及德拉基对欧元区经济形势的正面措辞为欧元日内走强提供支撑。但是，在最核心的问题——欧元区债务危机依然无解的大背景下，欧元任何的“夹缝中求生存”可能只是挣扎罢了。

　　荷兰国际集团(ING)分析师表示，即便欧盟(EU)领导人以及欧洲央行就债务危机出台相关解决措施，欧元依旧会下跌，并预计欧元/美元将从近期的1.26水平跌至1.20水平，如果有成员国退出欧元区，那么该汇价将跌至平价。

　　该集团分析师表示：“不论欧洲领导人和欧洲央行是否就债务危机解决措施达成共识，我们认为欧元都会下跌。欧元区信贷紧缩已成为事实，欧元区需要更加宽松的货币政策，比如更弱的欧元。”

　　莱斯银行(Lloyds Bank)分析师认为，短期内，市场信心恢复将提振欧元走高，因为目前欧元空头头寸是历史高点。不过，近期表现靓丽的经济数据并不足以完全改善投资者风险偏好情绪，欧元区将花费很长时间才能使经济恢复强劲，促使欧洲央行实施紧缩货币政策。

　　另外，从德拉基日内的措辞来看，其并没有为市场所关注的“央行购债操作”给予更多关照。他指出，在国债购买方面，欧洲金融稳定基金(EFSF)和欧洲央行任务不同。无论如何，欧洲央行所有非标准性措施都将是暂时的。其并未就上述问题进行更多展开论述。

　　蒙特利尔银行(BMO)货币政策策略师Andrew Busch表示，欧洲央行本日的议息会议或将引发欧元反弹，是逢高做空的好机会。无论如何，技术面和基本面均令欧元承压。