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投机交易的风险控制通常包括二部分内容：交易风险控制和资金管理。 投机交易通常是基于这样一种理念：发现了一个机会，同时也看到了风险。如何冒尽可能小的风险，去获得这个大的机会？ 风险控制是一切投机交易的基本前提，只有在风险得到控制的前提下，投机交易才得以成立，否则交易只能取消。 交易风险是投机交易过程中需要严格控制的主要风险对象，包括交易者自身的交易技能和心理反应带来的交易风险；交易中没有及时止损造成的风险；市场本身存在的系统风险，以及一切不可预测的、可能使交易失控的风险。 在所有控制交易风险的方法中最重要的原则就是止损。 止损就是在交易过程中，交易者只接受预先设定好的，可接受的损失，一旦损失到达预定目标，必须立刻平仓离场。 止损通常有二层含义，一是防止交易失控，使损失扩大；二是防止到手的赢利丢失，保护利润。 我们通过两个寓言来说明止损的含义。 鳄鱼原则 这是一个流传很广的关于止损的寓言： 据说当鳄鱼咬住猎物的时候，猎物越是试图挣扎，鳄鱼就会咬得越紧，并且咬得越多。假如一只鳄鱼咬住了一个人的脚，如果这个人试图用手臂帮助脚挣脱，那么鳄鱼的嘴巴就会同时咬住他的脚与手臂。猎物越挣扎，就陷得越深，直至丧命。 所以，万一有人被鳄鱼咬住脚，请务必记住：这时惟一的生存机会便是牺牲一只脚！ 用在交易中这项原则就是：当交易者知道自己犯了错误时，应立即了结出场！不可再找任何的借口和理由，或者有所期待而继续留在场内。这时惟一正确的做法就是赶紧平仓离场！ 以上这个寓言生动地说明了止损的重要性和必要性。止损是投机交易最最重要的核心概念。 永恒的波动性和不可预测性是金融和证券交易市场最基本的特征，也是投机交易风险产生的根源，这是一个任何人都不可改变的既定事实。正因为如此，在投机交易中永远没有确定性可言，所有的分析和预测得到的仅仅是一种可能性，而根据这种可能性进行的投机交易自然也是不确定的。不确定的行为必然存在风险，因此有必要采取有效的措施来控制风险，以避免风险扩大，从而达到防范风险的作用。止损原则就是最有效的风险控制措施。 在专业投机交易者眼里，止损远比盈利重要，因为任何时候保本都是第一位的，盈利是第二位的。止损的核心思想在于不让亏损持续扩大，以避免资金风险的放大。 然而尽管止损如此重要，在实际交易过程中，还是有许多短线交易者在设置了止损的情况下却不去没有执行它。在交易市场中，由于交易者没有止损，或者不执行止损而被扫地出门的悲剧几乎每天都在上演。 止损为何如此艰难？究其原因，无非就是由于交易者的贪婪或恐惧。对没有完全摆脱贪婪和恐惧这两个心魔的交易者来说，要他们执行止损是一件非常痛苦的事情，每次止损都是对他们人性弱点的极大挑战和考验。一个人要战胜自己确实太困难了。 为了避免出现这种现象，专业投机交易者一般采用机械交易的方法强制止损，因为大家知道，要克服人性的弱点有时是很困难的，与其自己受煎熬还不如将决定交给机械交易系统去做。 难怪老子说：胜人者有力，自胜者强。战胜别人是因为有力量，而能够克服自己的弱点才是真正的坚强。 捉火鸡的故事 从前有个人布置了一个捉火鸡的陷阱，他在一个大箱子的里面和外面撒了些玉米，大箱子有一道门，门上系了一根绳子，他抓着绳子的另一端躲在远处，只要等到火鸡进入箱子，他就拉扯绳子，把门关上。 一天，有12只火鸡进入箱子里，他刚想拉扯绳子，不巧1只火鸡溜了出来，他想等箱子里有12只火鸡后，就立刻关上门；然而就在他等那只跑出来的火鸡再进去的时候，又有2只火鸡跑出来了；于是他想，等箱子里再有11只火鸡的时候就拉绳子；可是在他等待的时候，又有3只火鸡溜出来了……最后，箱子里1只火鸡也没剩下。 每当我把这个寓言讲给朋友们听的时候，大家都“嘿、嘿”地不好意思地傻笑。于是我知道这种情况几乎所有做交易的人都曾经遇到过，包括一些职业操盘手。 这个寓言生动地告诉我们及时止损、保护赢利的重要性。现实中的许多交易者往往既不知道止损，也不懂得止赢。当交易环境已经发生了变化，情况开始恶化的时候，依然紧抱着虚无飘渺的幻想，不做客观的分析和判断，以赌徒的心态，盲目坚守，以至于持续深陷，直到无法挽回的地步。这种情况在股市中非常普遍，记得中石油回归A股，国内无数投资者高位被套，当时网络上流传着一首歌，歌名叫做“死都不卖”。股票被套可能还会有反弹解套的机会，可是在商品期货以及金融、外汇市场，入场后一旦趋势走反，就不是“死都不卖”的问题了，而是“不卖就死”。 除非是做股票的长期投资，投资者可以对市场行情置之不理。如果是做短线交易，交易者必须要有止损的观念和手段，否则必输无疑。是否严格止损，这是职业交易员和业余交易者最大的区别之一。 |
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