点子通：伯南克鸽派言论削弱美元强势，风险货币分化明显

2013年7月15日

PIPTRADE点子通基本面

在上周里对市场走势影响最大的无疑是美联储的会议纪要和伯南克讲话，特别是
后者，由于伯南克言论温和，并表示将继续维持宽松政策，美元的强势遭到削弱
，非美货币乘机反弹，不过在非美货币中欧系货币表现要坚挺很多，而商品货币
相对疲软。

伯南克表示维持宽松政策，非美货币获得喘息之机

上周公布的会议纪要内容显示美联储内部对于撤出QE预期分歧很大，不少委员认
为需要等到经济真正稳定复苏之后才考虑撤出，而不应该是仅仅凭经济复苏的预
期而过早撤出 QE政策。温和的会议纪要也曾短暂支持了非美货币，但是并未能
持久，反而美元随后再度走高，影响更大是随后的伯南克讲话。

伯南克表示失业率虽然已降至7.6%，但美国总体就业形势依然严峻，失业率6.5%

是临界点，而非触发点，就业市场与通胀暗示美联储仍需要维持刺激政策。伯南

克的这一番言论加上此前的美联储温和会议纪要基本上使得美联储在9月份就撤
出QE政策的预期落空，而近期美元走强的关键推动因素就是撤出QE预期，因此在
伯南克讲话后非美货币迅速走高。

然而较为意外的是风险货币之间分化非常明显，在上周四时欧系货币守住了大部
分涨幅，但是商品货币却回吐了大部分涨幅，甚至在上周五时进一步下跌，澳元
/美元更是刷新了近期低点。

澳大利亚就业数据和中国贸易数据打压澳元

对于澳元等商品货币的弱势一方面是受到自身经济数据不佳的打压，另一方面也
受到了中国贸易数据的打压，而两方面数据的不佳更是引发了澳储行进一步减息
的预期。

澳大利亚统计局上周中公布的数据显示，澳大利亚6月失业率升至2009年以来最
高水平。数据显示，澳大利亚6月经季调失业率为5.7%，高于上月以及市场预期
的5.6%。澳大利亚6月经季调就业参与率为65.3%，高于预期的65.2%。而中国海
关周中公布的数据显示，中国6月出口同比下降3.1%，为2012年1月来首次下滑，
预期为增长4%；6月进口同比下滑0.7%，降幅大于上月的0.3%，也逊于预期的增
长8%。结合周一公布的通胀数据及此前公布的PMI数据，中国经济面临相当大的
挑战。

当前不少机构预期澳储行会在8月份再度降息，而此前是预期在9月份才会再度降
息，降息预期继续打压了澳元。

本周展望：

对于澳元来说，周一将面临中国第二季度GDP和零售数据等重大中国数据的考验
，如果数据不佳，澳元的跌势将再度开启，而周二又将有澳储行会议纪要，预计
将是澳元走势的另一个关键推动因素。周三将会有日央行会议纪要，英央行会议
纪要以及加拿大利率决议，更为重要的是还将有伯南克的国会证词，除了这些央
行方面的风险事件外，还有英国的失业报告。

总的来看本周既有不少能对各主要货币单独产生重大影响的风险事件，同时还有
能对整个市场方向产生推动的焦点事件，在伯南克此次证词中他到底是偏鸽派还
是鹰派又是市场的一个讨论焦点。

PIPTRADE点子通技术面：

欧元：

日线图：欧元/美元上周五受阻于1.3100后回落，不过暂时仍持稳在1.300上方，
不排除陷入区间震荡的可能

 4小时图：4小时图上欧元/美震荡下行，不过需要跌破1.300才能打开下行空间

1小时图：小时图上欧元/美元陷入窄幅整理，方向不明朗

综述：欧元/美元低位获支持后强劲反弹，跌势或已终结，不过能否进一步上扬
仍难料

英镑

日线图：英镑/美元上周五回落，回吐了上周四近一半涨幅，上方1.5200是短线
重要阻力

 4小时图：4小时图上英镑/美元暂时陷入低位整理，方向不明朗

小时图：英镑/美元窄幅整理于1.5100附近，随机指标略向上

综述：英镑/美元维持低位反弹势头，仍短线倾向于进一步走高，继续关注日图
下行趋势线阻力

本周关注：

中国第二季度GDP

澳储行会议纪要

日央行会议纪要

英央行会议纪要

加央行利率决议

美联储主席伯南克国会证词

英国5月失业率和失业人数变化

美联储公布褐皮书