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美国GDP一枝独秀 美元掀起上涨狂潮 周三公布的美国7月ADP就业数据人数增加21.8万，不及前值28.1万和预期值23.0万。但稍后公布的美国第二季度实际国内生产总值(GDP)初值表现强劲，优于预期增长3.0%；个人消费支出物价指数增长2.3%，显著高于预期的2.0%及前值1.4%；核心个人消费支出物价指数及GDP平减指数均超预期升至2.0%；另外，美国统计局还将一季度GDP自-2.9%上修至-2.1%。GDP数据的强劲表现让美元指数短线飙升，刷新6个月高点至81.46。尽管稍早公布的ADP数据小幅不及预期，但是GDP和PCE物价指数更为强势的表现暗示美国经济前景向好。 美国第2季度实际GDP增速超过预期，仔细观察可以发现，美国经济的强势复苏主要受到消费支出回暖和商业库存增加的推动。 作为去年下半年美国经济增长重要驱动力，二季度库存季率增长1.66%，前值为萎缩1.16%。 个人消费支出方面，二季度美国个人消费支出季率增长1.69%，前值增长0.83%。不过，美国的家庭消费季率仅增长0.16%，较前值的增长0.61%甚至有所回落，显示美国家庭对于消费的意愿仍然不强。 消费支出占美国GDP的比重相当巨大，因此此次消费复苏才是市场对美国经济复苏前景看好的最主要原因。 美联储利率决议基调温和 无奈沦为配角 周三(7月30日)纽约时段，美联储发布了7月利率决议声明，决议维持联邦基金利率目标区间在0~0.25%不变。缩减每月购债规模至250亿美元；将从8月开始，每月购买100亿美元MBS和150亿美元美国国债。符合此前市场预期。在美联储决议中完全未提及近期公布的强劲经济数据，并仍拒绝透露未来的加息前景，这使得此前预计美联储有提前收紧政策的预期落空，美元多头强势愿望落空。 货币政策方面，美联储表示利率将在QE结束的“相当一段时间内”保持在低位。重申在购买资产计划结束后的一段时间内保持高度宽松货币政策仍是合适的。如果经济前景稳定，将继续以慎重的步伐削减QE。即使就业和通胀接近目标水平，仍可能长期维持联邦基金利率低于正常水准。 通胀方面，美联储承认通胀已经“有所接近”长期目标，其持续低于2%的可能性“有所降低”同时，美联储也表示，失业率相比此已下滑，但一系列就业市场指标显示就业资源利用相当不足。因而，美联储再次声称，在购买资产计划结束后的一段长时间内保持高度宽松货币政策立场仍是合适的，即便就业和通胀接近符合目标水准，仍可能在较长期维持联邦基金利率低于正常水准。 经济增长和就业方面，重申预计经济将保持温和扩张趋势，就业市场逐步改善，前景风险大致平衡。失业率下降，但劳工市场一系列指数表明劳工资源未充分利用。住房市场复苏依旧缓慢，个人消费有所上升。 整体来看此次联储政策声明总体基调偏向温和，虽然美联储承认了通胀摆脱低迷和失业率持续回落的现况，但是对于近期向好的数据却未加以直接点评，同时在加息前景上也三缄其口，这使得美元指数未能实现百尺竿头更进一步的上涨。 渣打集团分析师Thomas Costerg表示，“声明显示美联储对今日稍早发布的强劲第二季GDP数据相当冷静。声明整体基调中性。有一些微小变动。总的来说，美联储保持谨慎，但强硬派和温和派之间的差距在扩大，这可能导致未来会议有更多的不同意见。可能接近升息，但美联储并不着急。” ACTION ECONOMICS驻旧金山董事总经理KIM RUPERT指出，“没什么意外，缩减购债规模与预期相符，而且上调了对经济前景的评估。美联储没有显示出很快调整货币政策立场的迹象。” COMMONWEALTH FOREIGN EXCHANGE驻华盛顿首席市场策略师OMER ESINER表示，“整体来说，声明传递的信息尽管不一，但似乎再次忽略了近期经济的主要改善方面。美联储官员认为就业市场的过度闲置是值得关注的现象，暗示美联储很乐于把利率维持在非常低的水平。” —道明证券(TD Securities)的分析师格林(Eric Green)则指出，美联储当天发布的政策决议措辞相比各界预期而言仍偏鸽派，对未来的加息前景只字未提，这令市场略感到意外。不过，美联储也确实提到了通胀下行风险减退这一预期，这将令美联储在此后需求转变立场强化加息预期时有了更多的依据和铺垫。之后，若有证据证明美国已经实现了就业最大化的目标，那么美联储就可能会考虑采取政策紧缩行动。 中金网行情中心数据显示，北京时间09:00，美元指数报81.395。 |
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