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欧洲央行(ECB)管委兼德国央行(Bundesbank)行长魏德曼(Jens Weidmann)昨日再度发表了鹰派的言论，他表示，如果欧洲央行执意采取进一步行动来解决欧元区低通胀率问题，恐怕会面临“法律方面的限制”，欧洲央行应当将注意力集中在经济增长上、而不是考虑任何形式的QE。 魏德曼在西班牙首都马德里发表了上述看法，并警告称，通过QE等措施恐怕难以解决欧元区低通胀问题，因为QE计划尚未获得实践的检验，还会面临法律封面的障碍，这也是相关讨论如此激烈的原因所在。 此外，另一位欧洲央行官员的言论也偏鹰派。欧洲央行(ECB)管理委员会委员诺沃特尼(Ewald Nowotny)周一(11月24日)表示，欧洲央行在考虑采取新的措施之前，应该评估其现有的为提高通胀率而采取的措施。他认为，如果欧洲央行明年前三个月采取进一步措施以提振欧元区经济，就太早了。 诺沃特尼认为，核心通胀率也许是更值得考虑指标，因通胀率目前受欧洲央行无法改变的能源价格所拖累。尽管欧元区核心通胀率仍低于欧洲央行目标，但是离的也并不远。 与上述两位官员相反的是，欧洲央行执委科尔言论则偏鸽派。科尔昨日表示，欧元区并未陷入通缩，但就欧元区经济摆脱债务困境而言，超低通胀率现实和通缩风险同等糟糕，12月份议息会议上讨论的内容将关于“权衡采取任何进一步货币政策所带来的影响，这主要体现在正确地创造流动性、帮助欧元区经济增长、信贷扩张、实体经济和投资的改善上”。 科尔认为，欧洲央行并未就任何特定的时间线给出承诺，欧洲央行将在下周四(12月4日)货币政策会议上展开讨论、将关注经济数据、探讨欧元区经济的健康状况、研究欧洲央行能在资产担保证券(ABS)市场和资产担保债券市场上实现何种目标，就算欧洲央行不在12月议息会议上加以讨论，也会在后期会议上展开讨论。 德国公布的11月IFO商业景气指数表现良好，一度支撑欧元反弹升势。德国智库IFO昨日公布的数据显示，德国11月企业信心反弹，打破此前持续了六个月的下降趋势，显示这个欧洲最大的经济体在第三季度勉强躲过衰退后，正在恢复一些活力。与良好的德国数据相反，一项强劲的美国经济数据，日内却表现疲软。其中，美国11月Markit服务业PMI、美国芝加哥联储全国活动指数均不及预期。现在焦点都聚集在了德国、美国的GDP数据了。 对于今日(11月25日)稍早日本央行(BOJ)发布了10月31日决议的会议纪要，纪要显示，日本央行内部在扩大刺激与否的问题上存在较大分歧。多数委员认为，只要有必要央行应继续推进QQE以实现2%的物价稳定目标，且将检测上下行风险并在必要时调整政策。但少部分委员称，更多的国债购买会损害市场运作。 纪要显示，日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)提议扩大债券和风险资产购买，以坚持明年实现2%通胀目标的承诺。 在日本央行纪要中达成的共识，在经济方面，日本经济仍保持温和复苏趋势；在通胀方面，通胀暂时将保持在1%左右，如果油价仍保持低位，对通胀的(下行)压力将持续至2015财年上半年，许多委员认为，如果物价下行压力仍存，恐推迟日本民众对通缩心态的转变；在货币政策方面，许多委员认为，日本央行将保持QQE直至通胀稳定在2%，将检视风险，并在必要时作出调整。 在日本央行纪要中出现一部分的分歧，货币政策方面，一位委员称如果能看到实现物价目标的希望，讨论退出策略将是可能的；一位委员称如果央行不扩大QQE，会被视作不践行稳定物价的承诺。少部分委员称，更多的国债购买可能会损害市场运作；一名委员认为，有必要再平衡国债购买以推动收益率曲线下降。 一些委员认为，更多宽松措施的效果与其带来的成本相比，不值一提。在通胀方面，一位委员称扩大后的QQE足以在2015财年下半年实现2%物价目标。在日元汇率方面，一位委员认为，应关注扩大QQE后日元进一步贬值问题。 部分委员称，扩大QQE会让人们愈加认为日本央行货币政策是替财政赤字融资；部分委员认为与最初实行QQE相比，现在扩大QQE的影响有限。一位委员认为，CPI将在预测时间尾段触及2%左右；而其他委员认为将在预测时间中段左右触及约2%。 对于其他方面，荷兰国际集团(ING)的经济学家Carsten Brzeski在一份研究报告中表示，德国11月IFO商业景气反弹，显示“任何关于德国经济进入绝境的言论都为时过早”，但这一欧洲最大经济体仍然面临着一些挑战。 今日德国第三季度GDP终值数据即将公布，市场普遍预计数据将于初值保持一致，德国人一向严谨的处事风格也令市场预计数据将不会遭到修正。不过金融市场世事难料，投资者也还是应该保持住一份警惕，若德国数据遭到向下修正，那么欧元兑美元将走低，美元指数则将结束高位震荡走势重启拉升。 北美时段的美国第三季度GDP修正值将是今日行情的重中之重，市场普遍预计该数据可能会遭到下修。在符合市场预期的情况下，即美国GDP数据可能会下修。毕竟美国第三季度GDP已经是“过去式”，修正值较初值来将影响相对会小一点，人们更多的还是会关心最近的数据和未来马上会发生的事情。 |
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