“零售数据，恐怖之源”！在全球金融市场上，美国零售数据向来有“恐怖数据”之称，甚至不夸张地说：其对于外汇市场和贵金属市场的影响力，在美国数据中，可能仅仅逊色于非农。而日内的市场行情无疑又一次证明了这一点。

周三纽约盘前公布的数据显示，美国9月零售销售数据不及预期，其中各商品种类间，超过一半的销售出现下滑。疲软的数据再度令美元指数遭遇重创，刷新近一个月低点94.22。此前，市场对于美联储可能延后的猜测就已经风声四起，而日内零售数据的表现，则显然进一步证明年内加息恐将沦为泡影。而随着近期美联储官员的鸽派言论和经济数据低迷表现的日趋一致，美元的前景无疑也已笼罩上了前所未有的阴影！

值得一提的是，目前在商品市场上，原油和黄金在本周已先后触及了200日均线。作为象征趋势强弱的重要分水岭，两者能否趁着当前美元疲软之机完成突破，或许将对未来行情的格局奠定基调。只是这一重要的心理位是否真能完全跨越，目前尚还有待观察！

美国“恐怖数据”火力全开，美元惨遭落井下石！
美国商务部(DOC)周三(10月14日)公布的数据显示，素有“恐怖数据”之称的美国9月零售销售增幅不及预期，前值也遭下修。同时美国9月生产者物价指数(PPI)也表现低迷，美元指数随后扩大跌幅，汇价最低触及94.22水平。

美国商务部的数据显示，美国9月零售销售月率增长0.1%，市场预期增长0.2%，前值下修为持平。同时，美国9月核心零售销售月率下滑0.3%，预期下跌0.1%，前值亦为下跌0.1%。

分项数据显示，各商品种类中，超过一半的销售出现下滑。市场分析人士指出，在海外需求降温之际，零售销售迟滞可能引发对美国消费者支出持久力的疑虑。

路透随后评论称，9月美国零售销售录得增长，但涨幅不及预期，主要原因是汽油价格低企，但汽车及其他商品的销售录得增长，且整体零售销售自今年1月份以来一直呈增长态势，表明美国内需仍然较为强劲，可以抵御来自全球经济放缓的影响。

同时，美国劳工部公布的数据显示，美国9月生产者物价指数月率下滑0.5%，创八个月来最大降幅，预期下跌0.2%，前值持平。9月生产者物价指数年率下滑1.1%，市场预期下滑0.7%。

上述数据公布之后，美元指数短线扩大跌幅，汇价最低触及94.22，刷新近四周低位。而在非美货币中，美元兑日元跌至一周半新低119.39。欧元兑美元刷新一个月高位至1.1439，英镑兑美元刷新四周高位至1.5423。

其他关联市场上，现货黄金价格短线冲高大约10美元，报1173美元/盎司。现货白银价格同样短线冲高，短暂触及16美元/盎司。此外，美国10年期国债收益率和标普500股指期货也快速走低。WTI原油价格则反应平淡。

“耶伦特烦恼”！12月若执意加息恐陷众叛亲离
今日疲软的美国零售数据，可以说又一次与美联储官员本周的一系列表态，形成了完美的呼应！此前在本周初，再度有两名重磅级的联储高官、同时也是被视为耶伦亲密盟友的人物——塔鲁洛和布雷纳德公开发出反对言论，认为美联储年内不应加息。布雷纳德甚至直言，美联储主席耶伦和副主席费希尔谈论货币政策的方式全部是错误的。

这些表态进一步凸显当前美联储内部的严重政策分歧，同时很可能预示着，美联储主席耶伦若在12月执意加息，恐将陷入众叛亲离。

之所以塔鲁洛和布雷纳德本周的言论如此受到关注，主要因为他们两位身为美联储理事的身份。通常情况下，相比于地区联储主席在各种场合对于美联储政策的高谈阔论，美联储理事一般鲜少在公开场合评论货币政策。美联储理事的观点非常重要，他们和地方联储主席不同，理事与美联储最高层人物的立场通常是一致的。

而就塔鲁洛和布雷纳德两位过往的立场而言，布雷纳德以往就被市场视为更偏鸽派，因此在当下发表不支持年内加息的言论也就罢了！但塔鲁洛的身份和地位则显得极为突出。要知道，即便是美联储主席耶伦见到他时，或许都将较为“恭敬”。记性好的投资者可能还记得，去年耶伦上任之初，正是塔鲁洛主持了耶伦的宣誓就职仪式。而塔鲁诺也一度被视为耶伦的亲密盟友。但此次，盟友的“反目”，无疑昭示着美联储领导层内部已经存在巨大分歧。

美联储理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)周二表示，美联储今年不应加息。塔鲁洛为本周第二位呼吁对加息时点宜谨慎对待的理事。塔鲁洛接受CNBC访问被问及今年应否加息时说道：“鉴于我对经济发展前景的看法，我认为加息不是合适之举。”

此外，另一位理事布雷纳德(Lael Brainard)周一(10月12日)也表示，美联储应该按兵不动。布雷纳德称，美联储应延迟加息，直至有明显迹象表明全球经济放缓、中国问题以及其他国际风险不会推动美国经济复苏偏离轨道。美联储主席耶伦(Janet Yellen)和副主席费希尔(Stanley Fischer)谈论货币政策的方式全部是错误的。

有分析人士表示，目前五位美联储理事中，塔鲁诺和布雷纳德发表鸽派言论(倾向于放宽货币政策)，凸显美联储领导层内部已经存在巨大分歧，这也许预示着美联储今年剩余的两次决策会议上(10月27-28日和12月15-16日)，激烈争议将不可避免。耶伦在9月24日曾表示，她认为有理由在年底前实施2006年以来的首次加息。

美国知名财经科技网站Business Insider撰文称，耶伦两名最亲密的“盟友”很可能给今年加息予以“致命打击"。文章指出，同时具有FOMC投票权的塔鲁洛和布雷纳本周接连在公开讲话中明确指出，迄今为止低于美联储目标的通胀并不支持很快加息，美联储采取行动的可能性变得愈发渺茫。

研究机构Bespoke Investment Group指出，自2005年以来还没有一名美联储理事持反对意见(期间投反对票的都是地区联储主席)。在塔鲁洛和布雷纳德发表上述言论后，如果美联储10月或12月仍执意加息，FOMC可能将增加两名重量级异见者。

中国经济再成“火药桶”！黑天鹅指数飙升至空前高位
尽管近期市场对于美联储年内加息的担忧已不复存在，但风险资产在进入本周后却再度表现疲弱。而在这背后，中国经济的担忧无疑又一次取代了美联储加息，成为了金融市场上最为令人忧心的焦点所在。

中国统计局今日公布的数据显示，2015年9月份全国居民消费价格指数环比上涨0.1%，同比上涨1.6%；工业生产者出厂价格指数(PPI)环比下降0.4%，同比下滑5.9%。PPI已经连续43个月负增长，凸显出上游工业的艰难处境。

此前，周二发布的中国贸易帐也显示，同比进口数据出现大幅下滑。而在大幅低于前值和预期的CPI数据发布后，汇丰控股(HSBC Holdings)周三发布最新的分析指出，中国需要采取更加果断的政策宽松措施以应对通缩风险。通胀持续疲软将使企业利润承压、债负加重。

汇丰控股驻北京经济学家Li Jing认为，中国需要采取更加果断的政策宽松措施以应对通缩风险。他预计，今年年底前中国央行(PBOC)将降息25个基点，降准150个基点。他指出，“今年前九个月CPI同比涨幅平均为1.4%，远低于政府3.0%的目标。不考虑大宗商品价格下跌，内需疲弱是PPI逊于预期的主因。招商银行同业金融总部高级分析师刘东亮也认为，随着通胀担忧的缓解，近期中国央行或可能再度降息甚至采取“双降”举措。

人民币兑美元即期周三(10月14日)连续第二天收低，中间价亦大跌。交易员称，最新公布的9月通胀数据显示中国经济基本面仍疲软，令中国央行未来进一步降息降准的预期升温，人民币贬值预期愈发凸显，不过客盘购汇需求略增，趋势性走势仍难现。

而随着中国经济的担忧再起，金融市场投资者当前对“黑天鹅”灾难事件的恐惧也升至有史以来最高位。据芝加哥期权交易所推出的衡量标普500指数远期价外期权价格的有“黑天鹅指数”之称的偏斜指数(CBOE SKEW Index)显示，当前市场对“黑天鹅事件”的恐惧感升至空前高位。该指标反映了期权投资者预期在未来30天中会发生黑天鹅事件的概率，从而用于衡量市场未来出现大幅下跌风险的大小。

Brean Capital股票交易主管Roberto Friedlander周二在写给客户的报告中指出，“市场参与者将未来30天有很大几率爆发潜在黑天鹅事件这一可能性计入价中，当前定价显示，未来30天发生两个标准偏差举动的可能性为15%。”

原油黄金先后考验200日均线，不破则升势不立！
在商品市场上，原油和黄金在本周一前一后似乎均来到了一个极为关键的节点——200日均线前方。前者在三日前触及该均线后持续回落，而后者日内的首度上攻尝试，也显得并不顺利。

从油价表现看，美国WTI原油期货价格自3日前触及200日均线后便似乎一蹶不振。我们此前曾提示过投资者，200日均线原油多头的反弹大业而言，可以说是一道“投名状”，而目前在未能有效突破后，市场上对原油的看空之音似乎也有死灰复燃之象。

国际能源署(IEA)周二(10月13日)月报显示，尽管低油价抑制石油输出国组织(OPEC)以外产油国的供应，但由于需求增幅从五年高位放缓，而且主要的OPEC产油国仍维持近纪录高位的产出，全球油市供应过剩情况将持续至2016年。

辉立期货投资分析师Daniel Ang指出，油价应会持续低迷，主要是因为过去几周甚至几个月全球原油供给及需求并没有多大变化，目前仍是供应过剩。Daniel Ang表示，如果联合国取消对伊朗的制裁，伊朗的原油供应可能造成供应过剩恶化，这让整个情况更加悲观许多。

值得一提的是，继前几日高盛唱空后，目前小摩也再度加入到了看空原油的行列之中。摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示，他们已经准备好应对油价跌至30美元/桶。Dimon在摩根大通三季度报告新闻发布会的问答环节称，“我们已经对30美元/桶的油价进行了压力测试。”由于油价和天然气价格下跌，摩根大通三季度针对批发业务增加了3亿美元的储备。Dimon称，为了抵消潜在损失，摩根大通最多会再拨出7.5亿美元储备。油价下跌已经使华尔街大型银行遭遇严重损失。

高盛之前报告也称，原油市场的过剩供应比我们预期的还要多，我们现在预计过剩会在2016年持续。由于全球原油供应超预期，油价可能跌至20美元/桶。高盛将2016年WTI油价预期下调至45美元/桶，5月时预计为57美元；下调2016年布伦特油价至49.50美元，5月时预计为62美元。

而相比于原油在三日前受阻于200日均线，黄金日内则也步其后尘，来到了200日均线附近。日线图形显示，现货黄金价格日内一度触及200日均线1176美元/盎司，不过暂时尚还未能有效突破。

本周公布的一些中国经济数据表现疲软，使得市场更进一步对美联储能否在今年升息产生疑问。Ayers Alliance Securities的投资主管Jonathan Barratt表示：“这对黄金是有利的，这提供了对继续宽松政策的预期。对黄金市场利好的言论，主要的论据就是美联储维持利率对黄金是利好的。”

不过，单就技术面和一些关联市场的表现看，目前黄金价格能否进一步冲高，尚还有待两点信号的最终确立。第一点就是上述提到的能否有效突破200日均线。

需要指出的是，目前黄金价格所处的日线图环境，与今年5月时的那波反攻颇为相似。同样的连日上涨，同样的升破下行趋势线。但在5月的那一次上涨行情后，黄金却在短暂突破200日均线后遭遇空头打压，最终只落得“元嘉草草”无功而返。因此，此次金价即便触及200日均线，投资者也应该多观察几日，看看最终究竟能否在该均线处持稳。

而另一点信号，则当属SPDR黄金ETF的表现。与现货黄金价格突破近期的下降趋势线不同，黄金ETF则依然受到下降趋势线的压制。如果在未来现货与ETF的走向出现更多背离，可能对于金价走势将不是一个好的苗头。

Evercore ISI分析师Rich Ross表示，从技术面而言，SPDR黄金ETF在一个月内上涨了5%，上行测试113美元的阻力。不过在触及118美元/盎司之前，依然对该ETF看空。在SPDR黄金ETF价格在突破118之前，什么都不好说。
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