基金经理们正经历与2010年初类似的尴尬，不过前一次是没有等来风格转换，这一次则是不期而至。A股在今年年初出现明显的风格转换，市场对于周期股和大盘股的青睐使得大盘股基金表现领先，而去年的绩优基金年初表现均不佳，首尾相差超过10个百分点。

让蜗居的悲剧不再重演

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　　绩优基金全面落后

　　2010年沪指大跌，但中小盘股上涨，从指数看，沪指跌14.3%，而中证500上涨超过10%。而进入2011年之后市场风格快速转换，但从指数看，年初到1月14日，沪指仅下挫了0.6%，而中证500指数则下挫了4.32%

　　在这种风格转换过程中，去年的绩优基金在新年前两周中表现不佳，华商旗下动态阿尔法、领先企业、产业升级、盛世成长；嘉实基金旗下策略增长、理财增长以及广发基金旗下大盘成长、策略优选，以及为数众多的中小盘基金今年以来的亏损也均超过6%，其中冠军基金华商盛世成长（爱基，净值，资讯）今年以来亦挫6.33%。

　　数据统计也显示，除去QDII外，国内主动管理的股票型基金中，长城品牌、申万巴黎竞争优势（爱基，净值，资讯）、南方隆元（爱基，净值，资讯）、博时主题等基金今年以来的回报超过2%。配置型基金中，富国天瑞和上投摩根中国优势回报超过2%。

　　上述基金中，表现最好的基金前两周回报超过3%，而跌幅最大的则超过7%，首尾相差超过10个百分点。

　　基金是否分“大小年”？

　　一家基金公司市场部人士指出，对于不同类型的基金，其实可以说有“大小年”之分，一些去年表现不佳的基金，今年有可能在不同的市场环境下取得好成绩。

　　一些基金在中小个股活跃时表现极佳，而另一些在大盘股上升的阶段表现很好。差异来源于选股能力吗？

　　另一组数据可能提供一些解释。最近一个季度的数据显示，全市场有62只基金的资产总值在100亿元以上，这中间成为2010年绩优基金的仅有嘉实主题精选（爱基,净值,资讯）一只；而在今年年初，在周期股和大盘股行情中表现较好的基金，如长城品牌优选（爱基,净值,资讯）、博时主题均处于百亿以上大型基金行列。

　　这些基金的选股风格也因规模而存在差异。一名基金经理指出，是不是百亿基金就不好做中小个股精选，这个规模限制倒并未确定，但可以肯定的是，如果规模太大，精选一部分中小个股对基金净值贡献有限，而全部精选中小个股成本太大，这肯定会影响基金经理的投资风格。