中长期仍将关注成长型资产

　　回顾二季度A股市场，沪深股市出现了较大的调整，其中创业板下跌之势有目共睹。板块方面，白酒、银行、水泥等板块相对抗跌，而机械设备、电子信息、汽车等行业有较大跌幅。

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　　在谈到三季度具体看好的行业板块时，或许和食品饮料重回基金重仓三大行业之列有所关系，消费板块，甚至于医药板块也为上述明星基金经理们所看好。

　　王晓明认为，应该淡化行业的选择，更加强调自下而上的个股精选。自下而上的选择回避了很多风险，减少了短期博弈性质的投资。对于消费和医药行业，他仍然认为值得长期关注。

　　同样看好成长型资产的还有华夏基金的刘文动，他指出将坚守成长型投资理念，持续跟踪经济运行中主要矛盾的发展变化，把握反弹过程中的投资机会。

　　具体而言，三季度里将重点关注新经济如新材料、信息技术、新能源汽车、节能环保等多个领域中的成长股如高端消费、机器替代人工、安防、园林装饰等题材股。另外，他还看好供需格局良好的领域，如水泥、煤化工装备、矿产资源以及煤炭等。

　　光大保德信首席投资总监周炜炜则表示，从更长远角度来看，今年以来我国经济碰到的问题，包括能源、人工、信贷、用地等要素价格的上涨会推动中国经济结构调整的加速，从而给投资者带来结构性的机会。有理由相信，未来持续的要素成本的上升所推动的中国经济脱离粗放式增长会让一批优势企业受益。其管理的基金也会自下而上不断挖掘上述这一批优势成长企业。

　　作为受关注度最高的基金经理，虽然王亚伟在对证券市场及行业走势的简要展望中只有寥寥“股市进一步下跌空间有限，部分股票经过前期调整后，长期投资价值显现”几句，然而，从他二季度的操作轨迹来看，王亚伟依旧对成长股有一定的青睐。其在华夏大盘二季报里表示，报告期内，本基金保持了较高的股票仓位，继续对组合品种进行结构性调整，同时减持了防御性股票，增加了对成长性股票的配置。

　　二季报观点

　　广发基金投资总监易阳方:“预计三季度国内通胀仍然维持高位，但由于基数原因，CPI会有一定程度的回落。”

　　华夏大盘、华夏策略基金经理王亚伟：“展望未来，通胀有望见顶回落，货币政策继续大幅收紧的可能性不大，股市进一步下跌的空间有限。部分股票经过前期调整后，长期投资价值逐步显现。”

　　现任易方达研究部总经理兼易方达价值成长基金基金经理潘峰:“仍然坚持对市场长期投资逻辑逐渐清晰和长期投资信心逐渐恢复的看法，尽管中国经济增长方式转型之路遇到的困难超出预期，并且需要制度层面变革的配合，但对此持相对乐观态度。”

　　华安基金首席投资官尚志民：“我们判断通胀的高点很有可能会出现在6、7 月份，市场资金面在通胀压力全面消退后会迎来逐步宽松的局面。预计第四季度估值将会小幅度抬升，此外，盈利变化的方向将是主导2011 年三四季度行情演变的主要因素。”

　　兴业全球基金投资总监王晓明：“我们对于中国经济总体并不悲观，但是在当前这种格局下，我们认为可能只会有局部行情。在经济转型期，行业的普遍性不强，关键看公司的盈利模式、品牌、供需关系等核心竞争要素，然后再结合估值分析来选择股票。”

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