各类融资债券票面利率表

　　各类融资利率对比

　　资料数据显示，中小企业数量占中国企业数量的95%以上，提供了近80%的城镇就业岗位，创造的产值占GDP的约60%，上缴税收占全国总税收的约50%。为这样一个庞大的需求群体提供融资渠道，高息票据未来发展的广度和深度都是值得投资者期待的。

　　针对目前交易所债市存在规模小、流动性差、品种有限、有效容量不足等问题，高息债券的发行将促进非上市公司进入公司债发行体系，拓宽交易所债市规模和容量、增加整个市场吸纳量和提高市场交易效率、增加债券市场交易的活跃性，从而有效解决交易所债券市场的边缘化的历史问题。

　　对于基金市场而言，虽然目前证监会相关文件规定，公募基金只能投资于信用等级比较高的债券（如国债、企业债、公司债等），因此高收益债发行初期公募基金将暂无缘该品种的投资。但是，今后一旦公募基金被放行，被允许投资高息债券，基金公司或将为高息债券列出单独的投资指引，潜心研究、开发出相关投资产品。因此，从长远来看高息票据的发行将增添固定收益类投资标的，对我国基金的健康发展起到积极作用。

　　当前，受国内外不稳定经济因素以及我国经济结构转型需求影响，我国股票市场整体表现不佳。大量的资金寻求保值增值的投资替代品，高息债券的发行为投资资金提供了较好的投资选择。另外，今年2月24日，央行下调存款准备率0.5个百分点，预期2012年货币市场的流动性将被逐步释放。上述因素对高息票据的顺利发行提供了良好的基础条件。

　　今后，随着债券市场的不断完善，资本市场结构合理调整，资本市场的服务功能的提升，高息债券将会为投资者提供更多的投资机会。基于此，基金行业在未来的发展，也将呈现出产品线更加多元化与均衡化的发展态势。

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