(1)       年后市场迎来开门红，本周公布的12月份PMI细分指标购进价格指数大幅下降6.8点，反映出物价在行政手段的管理下，通胀压力有所缓解。与此同时我们看到，央行11年把物价稳定作为工作的首要目标，也反映出政府对通胀管理的决心。通胀预计的缓解引发了市场的乐观情绪，股票方向仓位有显著的主动增仓行为，但是在基金内部仓位发生了不同方向的变动。

(2)       2011年6日的仓位测算数据显示，各类以股票为主要投资方向的主动型基金仓位变动不一。可比主动股票基金加权平均仓位为86.87%，相比前期上升0.64%；偏股混合型基金加权平均仓位为83.36%，相比前周增加1.76%；配置混合型基金加权平均仓位75.18%，相比前周微微降0.08%。测算期间沪深300指数上证3.19%，期间存在较为明显的增仓行为；扣除被动仓位变化后，偏股混合型基金和股票型基金均有主动增持(图表2)。

(3)       非股票投资方向的其他类型基金本周仓位也有明显上升，扣除被动仓位变化后也有显著增持，对未来市场相对乐观。其中，保本基金主动增仓，加权平均仓位35.20%，相比前周上升1.08%；偏债混合型基金加权平均仓位28.88%，相比前周大增1.82%；债券型基金加权平均股票仓位16.72%，较前周增加1.52%。(图表2)。

(4)       从不同规模划分来看，大规模和中规模基金平均增仓较为明显。三类偏股方向主动型基金中，大型基金加权平均仓位85.33%，相比前周增加1.18%。中型基金加权平均仓位84.73%，相比前周增加0.79%。小型基金加权平均仓位83.27%，相比前周上涨0.23%。即使除被动仓位变化后，各种规模基金均有不同幅度主动增持(图表3)。

(5)       本周基金操作分化加大，而增持力度略大于减持。测算数据显示，扣除被动仓位变化后，123只基金主动增仓幅度超过2%，其中22只基金主动增仓超过5%。另一方面，主动减仓的基金数量下降，80只基金主动增仓超2%，但28只基金主动减仓幅度超过5%。

(6)       本周基金仓位水平分布显示，重仓基金(仓位>85%)数量下降，占比47.67%，相比前周上涨2.99%；仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比25.34%，相比前周减少0.88%；仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比为9.5%，减少2.3%；仓位较轻或轻仓基金占比18.61%，占比基本不变。

(7)       今年第一周市场大幅走高，周期型行业领涨市场。因此基金呈现出较为乐观的情绪，整体仓位提升较为明显。华夏系基金在仓位操作上一贯显示出先人一步的策略性眼光，本周华夏旗下继续上周的增仓策略。而一贯表现出牛市风格的光大基金本周则有减仓迹象，未来值得关注。

图表1：各类型基金简单平均仓位变化

图表2：各类型基金加权平均仓位变化

注：基金仓位为规模加权平均，基金规模采用最新净值与最近季报份额相乘计算；因此加权的权重每周都略有变化，与前周存在不可比因素

图表3：三类偏股方向基金按规模统计的平均仓位变化

基金代码	基金名称	基金类型	基金公司	1月6日	12月30日	仓位增减	净变动	仓位水平	可靠性	基金净值(亿元)	基金规模
160706	嘉实沪深300	指数基金	嘉实基金	92.88%	93.08%	-0.20%	-0.40%	重仓	高	359.82	大型基金
110010	易方达价值成长	偏股混合	易方达基金	89.51%	86.06%	3.45%	3.09%	重仓	高	292.92	大型基金
270005	广发聚丰	股票型	广发基金	93.46%	92.13%	1.33%	1.11%	重仓	高	284.55	大型基金
000051	华夏沪深300	指数基金	华夏基金	94.23%	93.14%	1.09%	0.89%	重仓	高	245.23	大型基金
110003	易方达上证50	指数基金	易方达基金	91.28%	90.70%	0.58%	0.32%	重仓	中等	241.03	大型基金
590002	中邮成长	股票型	中邮创业基金	91.76%	89.43%	2.33%	2.04%	重仓	中等	235.65	大型基金
002011	华夏红利	偏股混合	华夏基金	84.97%	83.81%	1.16%	0.75%	较重	高	230.01	大型基金
510050	华夏上证50ETF	指数基金	华夏基金	99.20%	99.76%	-0.56%	-0.56%	重仓	高	225.19	大型基金
519018	汇添富均衡	股票型	汇添富基金	91.23%	90.23%	1.00%	0.73%	重仓	高	222.90	大型基金
320003	诺安股票	股票型	诺安基金	84.80%	86.07%	-1.27%	-1.63%	较重	较高	212.24	大型基金
159901	易方达深证100ETF	指数基金	易方达基金	99.20%	98.74%	0.46%	0.42%	重仓	高	204.85	大型基金
519001	银华优选	股票型	银华基金	92.63%	92.81%	-0.18%	-0.38%	重仓	高	201.72	大型基金
050001	博时价值	偏股混合	博时基金	80.98%	78.42%	2.56%	2.04%	较重	高	198.98	大型基金
000021	华夏优势增长	股票型	华夏基金	85.95%	84.23%	1.72%	1.32%	重仓	高	184.68	大型基金
070010	嘉实主题精选	偏股混合	嘉实基金	60.83%	53.76%	7.08%	6.31%	中等	中等	181.49	大型基金
163402	兴全趋势	配置混合	兴业全球基金	82.14%	83.35%	-1.21%	-1.63%	较重	高	180.01	大型基金
050009	博时新兴成长	股票型	博时基金	94.35%	92.66%	1.69%	1.49%	重仓	高	178.51	大型基金
161604	融通深证100	指数基金	融通基金	94.30%	94.50%	-0.20%	-0.36%	重仓	高	174.76	大型基金
110019	易方达深100ETF联接	指数基金	易方达基金	93.23%	92.10%	1.13%	0.91%	重仓	高	173.75	大型基金
000061	华夏盛世	股票型	华夏基金	84.23%	81.98%	2.25%	1.80%	较重	高	163.17	大型基金
090003	大成稳健	偏股混合	大成基金	90.08%	88.27%	1.81%	1.50%	重仓	高	157.88	大型基金
161601	融通新蓝筹	偏股混合	融通基金	68.80%	70.90%	-2.10%	-2.73%	中等	中等	156.16	大型基金
240010	华宝精选	股票型	华宝兴业基金	80.97%	78.44%	2.53%	2.02%	较重	高	149.95	大型基金
050002	博时沪深300	指数基金	博时基金	94.88%	93.86%	1.02%	0.84%	重仓	高	146.77	大型基金
590001	中邮优选	股票型	中邮创业基金	93.32%	92.23%	1.09%	0.87%	重仓	较高	141.81	大型基金
070003	嘉实稳健	偏股混合	嘉实基金	68.91%	65.89%	3.02%	2.33%	中等	中等	138.98	大型基金
270007	广发大盘	偏股混合	广发基金	90.62%	88.93%	1.69%	1.39%	重仓	较高	138.58	大型基金
270006	广发优选	偏股混合	广发基金	85.73%	83.21%	2.52%	2.09%	重仓	中等	137.24	大型基金
360001	光大量化	股票型	光大保德信基金	82.07%	88.95%	-6.88%	-7.18%	较重	高	135.74	大型基金
040008	华安优选	股票型	华安基金	92.87%	92.73%	0.14%	-0.06%	重仓	较高	133.85	大型基金
090001	大成价值	偏股混合	大成基金	77.57%	72.14%	5.43%	4.82%	较重	高	131.34	大型基金
070011	嘉实策略	偏股混合	嘉实基金	84.60%	82.54%	2.06%	1.63%	较重	高	129.24	大型基金
160311	华夏蓝筹	偏股混合	华夏基金	79.96%	73.82%	6.14%	5.55%	较重	较高	128.16	大型基金
160505	博时主题	股票型	博时基金	88.76%	87.91%	0.85%	0.53%	重仓	高	127.85	大型基金
160910	大成创新成长	偏股混合	大成基金	89.56%	86.81%	2.75%	2.40%	重仓	较高	126.40	大型基金
002001	华夏回报	特殊策略基金	华夏基金	71.43%	72.82%	-1.39%	-1.99%	中等	高	125.77	大型基金
360007	光大优势	股票型	光大保德信基金	81.13%	86.13%	-5.00%	-5.36%	较重	高	124.91	大型基金
519694	交银蓝筹	股票型	交银施罗德基金	87.21%	85.21%	2.00%	1.62%	重仓	中等	122.87	大型基金
200008	长城品牌	股票型	长城基金	87.98%	86.47%	1.51%	1.16%	重仓	较高	122.76	大型基金
110020	易方达沪深300	指数基金	易方达基金	92.87%	92.20%	0.67%	0.45%	重仓	高	122.73	大型基金
202005	南方成份	股票型	南方基金	89.20%	85.78%	3.42%	3.05%	重仓	高	121.77	大型基金
050004	博时精选	偏股混合	博时基金	87.96%	87.00%	0.96%	0.62%	重仓	较高	121.20	大型基金
090006	大成2020	特殊策略基金	大成基金	81.27%	86.78%	-5.51%	-5.86%	较重	中等	120.87	大型基金
180012	银华主题	股票型	银华基金	84.23%	82.98%	1.25%	0.82%	较重	高	120.51	大型基金
202202	南方避险	保本型	南方基金	43.95%	42.97%	0.98%	0.23%	较轻	高	120.39	大型基金
040005	华安宏利	股票型	华安基金	89.78%	92.40%	-2.63%	-2.84%	重仓	较高	119.29	大型基金
162703	广发小盘	股票型	广发基金	92.30%	91.45%	0.85%	0.62%	重仓	高	118.86	大型基金
202003	南方绩优	股票型	南方基金	90.64%	89.68%	0.95%	0.67%	重仓	较高	118.69	大型基金
519068	汇添富焦点	股票型	汇添富基金	89.42%	87.91%	1.51%	1.19%	重仓	较高	117.12	大型基金
100020	富国天益	股票型	富国基金	82.07%	85.13%	-3.06%	-3.44%	较重	高	116.89	大型基金
260110	景顺蓝筹	股票型	景顺长城基金	77.10%	76.85%	0.25%	-0.29%	较重	高	116.19	大型基金
160607	鹏华价值	股票型	鹏华基金	88.32%	89.23%	-0.91%	-1.20%	重仓	高	114.38	大型基金
163803	中银增长	股票型	中银国际基金	92.79%	90.56%	2.22%	1.96%	重仓	较高	113.47	大型基金
000001	华夏成长	偏股混合	华夏基金	80.63%	74.97%	5.66%	5.09%	较重	较高	112.96	大型基金
160314	华夏行业	股票型	华夏基金	84.93%	79.47%	5.46%	4.96%	较重	高	111.50	大型基金
530005	建信优化	偏股混合	建信基金	90.23%	92.85%	-2.61%	-2.81%	重仓	高	109.14	大型基金
519039	长盛同德	股票型	长盛基金	78.06%	79.73%	-1.67%	-2.16%	较重	高	107.08	大型基金
180003	银华道琼斯88	指数基金	银华基金	89.60%	88.06%	1.54%	1.22%	重仓	较低	106.98	大型基金
377020	上投内需	股票型	上投摩根基金	78.23%	76.06%	2.17%	1.62%	较重	中等	105.96	大型基金
040007	华安成长	股票型	华安基金	92.34%	91.23%	1.11%	0.86%	重仓	中等	105.38	大型基金
320005	诺安价值	股票型	诺安基金	71.73%	69.87%	1.86%	1.22%	中等	高	103.50	大型基金
200007	长城回报	配置混合	长城基金	75.75%	82.29%	-6.54%	-6.98%	较重	中等	101.64	大型基金

表4：一周基金仓位变动

基金仓位一周测评
基金代码	基金名称	基金类型	基金公司	1月6日	12月30日	仓位增减	净变动	仓位水平	可靠性
股票型
(前15位)
161611	融通内需	股票型	融通基金	98.41%	80.50%	17.91%	17.44%	重仓	中等
379010	上投中小盘	股票型	上投摩根基金	94.74%	93.71%	1.03%	0.86%	重仓	中等
050009	博时新兴成长	股票型	博时基金	94.35%	92.66%	1.69%	1.49%	重仓	高
020010	国泰金牛成长	股票型	国泰基金	94.20%	93.35%	0.85%	0.66%	重仓	高
070017	嘉实量化	股票型	嘉实基金	94.20%	93.20%	1.00%	0.81%	重仓	中等
519110	浦银价值	股票型	浦银安盛基金	93.92%	90.34%	3.58%	3.32%	重仓	较高
550009	信诚中小盘	股票型	信诚基金	93.89%	92.34%	1.55%	1.34%	重仓	中等
550008	信诚精选	股票型	信诚基金	93.85%	92.53%	1.32%	1.11%	重仓	高
257030	国联安优势	股票型	国联安基金	93.79%	92.34%	1.45%	1.24%	重仓	较高
160105	南方积配	股票型	南方基金	93.73%	93.82%	-0.09%	-0.27%	重仓	较高
610001	信达增长	股票型	信达澳银基金	93.70%	93.69%	0.01%	-0.17%	重仓	较高
540007	汇丰中小盘	股票型	汇丰晋信基金	93.69%	92.36%	1.34%	1.12%	重仓	中等
166006	中欧中小盘	股票型	中欧基金	93.65%	91.29%	2.36%	2.12%	重仓	高
470008	汇添富策略	股票型	汇添富基金	93.64%	90.22%	3.42%	3.16%	重仓	较高
610004	信达中小盘	股票型	信达澳银基金	93.63%	93.73%	-0.10%	-0.28%	重仓	较高
(后15位)
481004	工银成长	股票型	工银瑞信基金	76.39%	76.77%	-0.38%	-0.92%	较重	中等
260104	景顺增长	股票型	景顺长城基金	76.29%	75.74%	0.55%	-0.01%	较重	较低
260109	景顺增长2	股票型	景顺长城基金	75.64%	74.59%	1.05%	0.48%	较重	较低
460009	华泰量化先行	股票型	华泰柏瑞基金	75.34%	82.79%	-7.44%	-7.88%	较重	高
162202	泰达周期	股票型	泰达宏利基金	75.25%	78.85%	-3.60%	-4.11%	较重	中等
260101	景顺股票	股票型	景顺长城基金	74.71%	68.87%	5.84%	5.18%	中等	高
360010	光大精选	股票型	光大保德信基金	74.25%	85.66%	-11.41%	-11.78%	中等	高
460005	华泰价值	股票型	华泰柏瑞基金	74.13%	71.36%	2.77%	2.15%	中等	高
217012	招商领先	股票型	招商基金	72.35%	78.49%	-6.14%	-6.65%	中等	中等
320005	诺安价值	股票型	诺安基金	71.73%	69.87%	1.86%	1.22%	中等	高
161609	融通先锋	股票型	融通基金	71.01%	78.49%	-7.49%	-8.00%	中等	较高
519994	长信金利	股票型	长信基金	70.96%	69.80%	1.16%	0.52%	中等	高
217001	招商股票	股票型	招商基金	70.65%	69.27%	1.38%	0.73%	中等	中等
570001	诺德价值	股票型	诺德基金	69.83%	73.11%	-3.28%	-3.88%	中等	高
121005	国投创新	股票型	国投瑞银基金	52.04%	56.07%	-4.03%	-4.78%	较轻	中等
偏股混合型
(前10位)
580001	东吴嘉禾优势	偏股混合	东吴基金	94.90%	94.98%	-0.08%	-0.23%	重仓	较高
550001	信诚四季红	偏股混合	信诚基金	94.62%	92.23%	2.39%	2.17%	重仓	高
375010	上投优势	偏股混合	上投摩根基金	94.23%	93.50%	0.73%	0.55%	重仓	较高
460002	华泰成长	偏股混合	华泰柏瑞基金	92.76%	93.54%	-0.78%	-0.96%	重仓	中等
160610	鹏华动力	偏股混合	鹏华基金	92.55%	90.24%	2.31%	2.04%	重仓	较高
519021	国泰金鼎价值	偏股混合	国泰基金	92.50%	90.57%	1.92%	1.66%	重仓	高
350002	天治优选	偏股混合	天治基金	92.34%	90.53%	1.81%	1.55%	重仓	中等
100022	富国天瑞	偏股混合	富国基金	92.30%	93.20%	-0.90%	-1.09%	重仓	较低
398011	中海分红	偏股混合	中海基金	92.23%	92.65%	-0.42%	-0.63%	重仓	高
519008	汇添富优势	偏股混合	汇添富基金	91.24%	92.67%	-1.43%	-1.63%	重仓	高
(后10位)
210001	金鹰优选	偏股混合	金鹰基金	72.07%	80.91%	-8.83%	-9.30%	中等	高
200001	长城久恒	偏股混合	长城基金	70.55%	65.85%	4.70%	4.01%	中等	高
070003	嘉实稳健	偏股混合	嘉实基金	68.91%	65.89%	3.02%	2.33%	中等	中等
161601	融通新蓝筹	偏股混合	融通基金	68.80%	70.90%	-2.10%	-2.73%	中等	中等
288001	华夏经典配置	偏股混合	华夏基金	68.69%	59.65%	9.04%	8.30%	中等	高
070002	嘉实增长	偏股混合	嘉实基金	68.49%	69.00%	-0.51%	-1.16%	中等	高
410001	华富优选	偏股混合	华富基金	65.96%	77.38%	-11.42%	-11.95%	中等	中等
070001	嘉实成长	偏股混合	嘉实基金	65.86%	62.58%	3.28%	2.56%	中等	中等
217005	招商先锋	偏股混合	招商基金	64.80%	63.88%	0.92%	0.21%	中等	较高
070010	嘉实主题精选	偏股混合	嘉实基金	60.83%	53.76%	7.08%	6.31%	中等	中等
配置混合型
(前5位)
540003	汇丰动态	配置混合	汇丰晋信基金	92.31%	92.94%	-0.63%	-0.83%	重仓	较高
162211	泰达品质	配置混合	泰达宏利基金	90.21%	84.72%	5.49%	5.10%	重仓	高
400001	东方龙	配置混合	东方基金	87.34%	83.62%	3.72%	3.30%	重仓	高
519029	华夏平稳增长	配置混合	华夏基金	86.97%	83.97%	3.00%	2.59%	重仓	中等
519007	海富通回报	配置混合	海富通基金	86.23%	84.73%	1.50%	1.11%	重仓	较高
(后5位)
253010	国联安安心	配置混合	国联安基金	54.62%	50.61%	4.01%	3.24%	较轻	中等
121002	国投景气	配置混合	国投瑞银基金	54.10%	55.29%	-1.19%	-1.95%	较轻	中等
217002	招商平衡	配置混合	招商基金	47.89%	44.89%	3.00%	2.24%	较轻	中等
620001	金元宝石保本	配置混合	金元比联基金	47.23%	45.23%	2.00%	1.24%	较轻	高
162205	泰达预算	配置混合	泰达宏利基金	44.68%	35.40%	9.28%	8.57%	较轻	中等
指数型
(前五位)
510130	易方达上证中盘ETF	指数基金	易方达基金	99.50%	99.32%	0.18%	0.16%	重仓	高
159902	华夏中小板ETF	指数基金	华夏基金	99.30%	99.10%	0.20%	0.17%	重仓	较高
510020	博时上证超大盘ETF	指数基金	博时基金	99.29%	99.29%	0.00%	-0.02%	重仓	较高
510050	华夏上证50ETF	指数基金	华夏基金	99.20%	99.76%	-0.56%	-0.56%	重仓	高
159903	南方深成ETF	指数基金	南方基金	99.20%	98.92%	0.28%	0.24%	重仓	高
(后五位)
050013	博时超大盘ETF联接	指数基金	博时基金	90.73%	90.75%	-0.02%	-0.27%	重仓	中等
399001	中海上证50	指数基金	中海基金	89.74%	90.79%	-1.05%	-1.30%	重仓	较高
180003	银华道琼斯88	指数基金	银华基金	89.60%	88.06%	1.54%	1.22%	重仓	较低
040180	华安180ETF联接	指数基金	华安基金	86.48%	85.21%	1.27%	0.89%	重仓	中等
166007	中欧沪深300	指数基金	中欧基金	86.04%	87.23%	-1.19%	-1.53%	重仓	高
特殊策略型
(前三位)
540004	汇丰2026	特殊策略基金	汇丰晋信基金	94.20%	95.69%	-1.49%	-1.61%	重仓	较高
090006	大成2020	特殊策略基金	大成基金	81.27%	86.78%	-5.51%	-5.86%	较重	中等
070018	嘉实回报	特殊策略基金	嘉实基金	78.80%	73.84%	4.96%	4.37%	较重	中等
(后三位)
002001	华夏回报	特殊策略基金	华夏基金	71.43%	72.82%	-1.39%	-1.99%	中等	高
350001	天治增长	特殊策略基金	天治基金	66.48%	64.79%	1.69%	0.99%	中等	较高
540001	汇丰2016	特殊策略基金	汇丰晋信基金	40.60%	40.07%	0.53%	-0.21%	较轻	高
保本型
202211	南方恒元	保本型	南方基金	61.46%	64.60%	-3.14%	-3.84%	中等	较高
202202	南方避险	保本型	南方基金	43.95%	42.97%	0.98%	0.23%	较轻	高
020018	国泰金鹿保本(二期)	保本型	国泰基金	25.09%	15.72%	9.37%	8.96%	轻仓	中等
180002	银华保本	保本型	银华基金	7.27%	5.81%	1.46%	1.29%	轻仓	中等
偏债混合型
202101	南方宝元	偏债混合	南方基金	34.82%	27.59%	7.23%	6.61%	轻仓	较低
340001	兴全可转债	偏债混合	兴业全球基金	30.50%	30.44%	0.06%	-0.59%	轻仓	高
151002	银河收益	偏债混合	银河基金	25.67%	23.35%	2.32%	1.77%	轻仓	中等
310318	申万盛利配置	偏债混合	申万巴黎基金	14.86%	12.07%	2.79%	2.46%	轻仓	高
121001	国投融华债券	偏债混合	国投瑞银基金	11.07%	10.04%	1.03%	0.75%	轻仓	中等
债券型
(前3位)
519989	长信利丰	债券型	长信基金	21.30%	20.26%	1.04%	0.54%	轻仓	高
100035	富国优化A	债券型	富国基金	20.86%	20.45%	0.41%	-0.10%	轻仓	较高
610003	信达债券A	债券型	信达澳银基金	20.74%	20.73%	0.01%	-0.50%	轻仓	较高
(后3位)
320008	诺安增利A	债券型	诺安基金	3.99%	3.91%	0.08%	-0.04%	轻仓	中等
162210	泰达债券A	债券型	泰达宏利基金	1.20%	1.64%	-0.44%	-0.49%	轻仓	中等
560005	益民多利	债券型	益民基金	0.15%	7.08%	-6.93%	-7.13%	轻仓	中等