阳光私募基金上半年的业绩排名于上周末出炉，有可比数据的995只股票型阳光私募基金在上半年的平均收益达到4.43%，收益水平虽不及公募基金但却明显优于同期的A股市场。展望A股下半年走势，预计新兴产业 、大消费类等板块或有金可挖。

　　私募基金集体跑赢A股指数

　　据商报数据中心统计，有可比数据的995只股票型阳光私募基金在今年上半年的平均收益为4.43%，虽然不及股票型公募基金录得5.62%的整体投资回报率，但与同期A股大盘指数相比，阳光私募基金仍在上半年表现出较强的股票投资能力。

　　具体来看，“创势翔1号”在今年上半年的表现最为抢眼，截至6月30日，该私募基金的单位净值达到1.5725元，年内增幅高达93.51%，相较之下，作为上半年股票型公募基金业绩冠军的“上投摩根新兴动力”的收益率仅有41.55%。除了“创势翔一号”之外，“国淼一期”、“融源3期”、“新价值15期”等82只股票型阳光私募基金在上半年的投资回报率均超过20%。

　　需要指出的是，虽然股票型阳光私募基金在今年上半年的整体收益率相当不错，但具体品种之间的分化却相当严重。

　　A股走势或以反复震荡为主

　　尽管在上半年的震荡市中取得不错回报，但在展望下半年A股市场前景时，大多数私募基金人士仍出言谨慎，认为沪指在1800点~2200点之间反复震荡最有可能成为今年下半年A股市场的主要表现形式。

　　西域投资董事长周水江指出，国内经济何时见底、经济转型能否成功、国内货币政策走向、IPO改革深度等四大变数，或将是决定下半年A股市场走势的主要因素。就短期而言，管理层对经济增速放缓容忍度的提升决定了政策性刺激措施出台的可能性有限，经济增速下滑的趋势在短期内仍将延续，预计A股市场下半年行情将以震荡盘整为主。

　　广州赢隆投资董事长罗兴文介绍，下半年A股市场面临经济复苏的不确定性，如果GDP增长继续放缓，上市公司的整体业绩将会受到拖累，整体估值亦会下移，就指数而言，投资者不要对未来一段时间A股市场的上涨幅度有太大的期望。不过经过6月份的大幅调整，A股市场的风险得到了较大的释放，而流通性问题在踏入7月份后开始慢慢得到缓解，再加上对中报行情的预期，大盘在短期内大幅下行的几率不大。

　　另外圆融方德董事长冉兰分析，情绪性的宣泄导致A股出现急跌，长期来看这是构筑中长期大底部的必要条件，短期而言，三季度应该更多是个承接的季度，经济数据的解读与消化，货币政策的调整与落实，经济结构的深化与调整，都决定了三季度A股市场的走势是较为混沌的，因此操作上建议投资者采取防守反击策略，以控制仓位参与结构性机会为主。

　　操作策略

　　消费类个股后市可期

　　在谨慎看待下半年A股市场前景的同时，私募基金人士也对未来A股市场潜在的风险和机会进行了梳理，与经济波动周期关联度相对较低、符合经济机构调整导向的新兴产业、大消费类等两大板块受到私募基金看好。

　　铭远投资研究总监韩跃峰表示，投资者在近期的实战操作中需注意两个问题，首先在宏观经济持续波动的背景下，周期类行业的业绩预期仍不明朗，而生物医药、食品(饮料、环保、消费电子等消费类个股，由于具备市场需求相对稳定、利润“天花板”空间较为充裕等特质，更容易得到市场的认可。其次，具有较强市场认同度的个股，在股市剧烈震荡中，很容易成为机构抱团取暖的对象，从而有助于稳定股价，从目前的市场运行特征看，新兴产业特征明显的创业板和中小板个股的市场认同度较高。

　　另外慧安投资董事长沈一慧则表示，节能环保、文化、信息技术、高端装备等十二五规划中的战略新兴产业板块，具备较强的投资潜力，毕竟上述板块满足经济转型升级的需要，符合未来十年产业发展趋势，同时在可预见的时期内，将获得产业政策、金融政策等持续支持。