昨日回顾　　

现货金昨天周四（7月14日）以1343.2美元/盎司开市，最高触及1346.9美元/盎司，最低下探至1320.3美元/盎司，全日波幅26.6元，收报1332美元/盎司，下跌11.2美元，跌幅0.83%。　　

国际现货黄金周四(7月14日)创下三周以来最大的单日跌幅，一度下破近1320关口，至收盘金价跌势有所缓解。周四随着英国新首相的就任，英国政治的不确定性解除，全球股市走强，风险情绪减退，再加之预期更多的经济刺激政策出台，市场对避险资产的需求减弱。周四英国央行宣布利率决议，维持利率不变，英镑暴涨。日内公布的美国初请失业金、PPI资料等好于预期，对黄金构成压力。数据显示，美国上周初请失业金人数保持在25.4万低位，PPI上涨0.3%，核心CPI上涨0.4%，年率上涨1.3%。日内黄金的大跌主要受市场风险情绪回归的影响。自英国脱欧后黄金已上涨100美元，随着英国新首相的就任，英国的紧张局势得到缓解随着英镑的反弹，对黄金和其他避险资产的需求正在减少。　　

基本分析　　

周四(7月14日)英国央行宣布暂不提供额外刺激措施，但暗示准备在下月行动。另外，市场预期日本政府可能推出规模达10万亿日元的财政刺激方案以配合日本央行进一步放宽政策。这一起带动对较高风险资产的信心，全球股市的普涨，及美国股市连续5日上涨使得市场风险情绪亢奋，避险需求大幅减少。当然，获利回吐也是导致黄金下跌的原因之一，毕竟黄金最近上涨过快，累积了许多获利盘，在目前避险不在的情况下，投资者落袋为安也是必然的选择。虽然目前英国央行意外维持利率不变，但他们下一步行动预计也不会是收紧，而是放宽。在目前的世界货币体系中，疯狂印钞争相贬值已经令整个体系摇摇欲坠，如果一旦回归金本位，供需的巨大缺口可能会导致黄金大涨。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，在孟买Zaveri市集的高级珠宝店门可罗雀，但收购废金商人则是生意火爆。随着印度当地金价触及近3年高位，过去几周，数以千计的印度民众纷纷卖掉手头金饰。家庭主妇在Jain的小店门口排队等了将近一小时，要卖掉20年前买的金手环。如果这股售金热潮继续下去，将是印度政府喜闻乐见的。印度政府过去一直呼吁民众将闲置的黄金回收再利用，以减少昂贵的黄金进口，印度是全球第二大黄金消费国。根黄金矿业服务公司(GFMS)数据显示，过去几个月对新黄金的需求极为疲弱，印度1-6月的黄金进口量较上年同期腰斩，降至200吨。如果金价维持在目前水平附近，全年黄金进口量可能降至600吨。下半年将是节日和婚礼旺季，虽然这意味着下半年需求预计上升，但仍将是2003年以来最低的年度进口量。于此同时，中国大妈对黄金再燃热情。　　

不少中国大妈在国内以购买金条方式投资，目前各大金店实物投资金条价格，均是在上海黄金交易所实时金价基础上再加上每克几元的手续费确定的售价。因此对于想要解套的中国大妈来讲，其在赎回时候还要考虑这笔成本。今年3月，美联储公布将维持利率不变的消息。全球央行连锁反应就此产生，此后降准、负利率陆续到来，金价受益系列事件吹起了反攻的号角。黄金价格上涨的的另一个推手则是6月份英国脱欧事件。在这一事件影响下，黄金避险需求急速上升，进而推升价格迅速上涨。大量的投资者涌入美元、日元、黄金等避险资产。未来包括黄金在内的贵金属还有继续上涨的空间，其中一个原因即是基本面因素。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再指出，市场预期央行将继续扩大刺激，企业财报显示全球经济依然稳健，周四股票等风险资产继续上涨，安全资产美债、日元、黄金下跌。英国央行维持基准利率在0.5%不变，同时维持购债规模3750亿英镑不变。7月利率决议中，加息-不变-降息投票比例为0-8-1（6月为0-9-0）。Gertjan Vlieghe是唯一支持降息的货币政策委员。英国央行在声明中指出，委员们初步评估了英国公投结果对需求、供应和汇率的影响；在支持经济增长、通胀向目标水平持续回归二者之间的平衡关系不发生进一步恶化的情况下，大部分委员预计货币政策将于8月份放松。委员们认为，刺激措施的具体规模和性质将于8月份决定，届时还将发布经济预期和通胀报告。　　

自2009年3月起，英国的基准利率就维持在历史最低水平0.5%。这次英国央行按兵不动的决定令不少经济学家感到意外。调查显示，在受访54位经济学家中，30人预计降息，多数人预计会将基准利率下调25个基点至0.25%。另有24人预计英国央行这次会按兵不动。不少官员认为，应当观察更多资料再作出决定，至少等到8月中旬，届时英国公投退欧的影响将进一步显现。目前，涵盖公投以后经济活动的官方指标尚未公布。英国央行指出，市场运作良好，英国金融体系核心的韧性有所加强，监管框架富有弹性，从而减弱，而非放大了公投的影响。上月底英国公投决定退出欧盟，随后全球市场巨震，英镑一度跌至31年以来最低，资金大规模从英国撤出，市场也比以往任何时刻都更加担忧英国经济前景。　　

卡尼Carney曾暗示今夏会降息，他上月末表示，英国经济较高的不确定性会持续，国内经济前景展望恶化，因此很可能需要夏季进行货币宽松，他个人认为应该夏季降息。另一方面，约三个月前，美国总统奥巴马警告，英国如果公投决定退欧，就必须从头排队同美国签署贸易协议。而今，英国还没真离开欧盟，要准备启动退欧，美国政府虽然没有继续正式谈判，但已经迅速开始就双边贸易协议和英国展开初步商议。美国贸易谈判代表Michael Froman周四表示，由于英国要同欧盟进行退欧谈判，美国与英国可能达成双边贸易协议的正式谈判暂停。他透露了两国开始就达成贸易协议展开初步商讨的信息，预计若确定了与欧盟的关系，英国可能加入跨大西洋贸易及投资伙伴协议(TTIP)，也可能成为泛太平洋战略经济伙伴关系协议(TPP)成员。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖又指出，援引Froman讲话称，英国退欧公投以来，他和包括时任英国商务大臣和贸易大臣在内的多位英国高官讨论过英国的计划，以及两国可能达成的双边贸易协议。欧盟不允许成员国单方面和欧盟以外国家进行贸易谈判，而Froman说，英国官员显然认为，即使英国现在还是欧盟成员，也可以和美国等其他贸易伙伴“商议”。但Froman警告，英美将进行何种谈判还有很大不确定性，主要因为这很大程度上取决于英国退欧的协议和英国同欧盟的贸易关系。他说，还没有同刚刚获得任命的英国新内阁成员进行任何对话。Froman还提到，美国25%的对欧盟出口是输往英国，英国将要退出欧盟，这让TTIP对美国的吸引力降低，也意味着欧盟在谈判上要有更大让步。　　

面对全球经济逆风，日央行或进一步实施负利率政策，也有可能采取“隐含”直升机撒钱的策略。但从操作层面看，采取这些政策的阻碍很大。一方面，银行盈利能力将进一步承压；另一方面，民众可能会持续囤积现金。安倍经济学在增加企业利润和家庭收入上发挥了作用，但在刺激个人消费和通胀上可以说失败了。另据报导，直接参与政策制定的多名日本政府及央行官员表示，短期内日本不可能采取“直升机撒钱”政策。日本央行直接认购日本公债在法律上是不允许的。这意味着国会需要修改法律，日本央行才能开始行动。但多位官员表示，日本央行积极印钞，将借贷成本压至接近零；而日本政府并未积极争取修改法律，迫使央行采取直升机撒钱政策。　　

在日本央行的量化质化宽松(QQE)方案下，日本央行每月买进的国债数量，已超过政府向市场发债的数量。该报导援引日本官员表示，“一个国家随心所欲地支出而不用偿还是不切实际的”，“没有听说财务省有这类讨论”，实施直升机撒钱是“不可思议的”。由于安倍并未提及政府发新国债是否由央行买单，因此无法确定这是不是赤裸裸的直升机撒钱。虽然周一日本央行没有就双方谈话发表任何声明，但次日援引安倍政府重要经济顾问浜田弘一称，伯南克Bernanke建议安倍继续执行他的“安倍经济学”，并用财政政策辅助货币政策。伯南克Bernanke表示，日本央行依然有工具来进一步宽松货币政策。此前曾有传闻称，日本采取量化宽松(QE)就是在伯南克Bernanke的鼓励下进行。　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖再补充说，对于美联储未来加息前景，官员间的分歧加剧。最近两位美联储高官各自表达了鹰派和鸽派观点：亚特兰大联储主席Dennis Lockhart支持对待加息采取谨慎和耐心的态度，堪萨斯城联储主席Esther George重申当前利率太低，认为将低利率维持太久有风险。Lockhart认为，虽然近期资料好坏参半，但美国经济总体表现足以完成美联储明年的货币政策目标。对于英国退欧，他总结道：近期影响微乎其微；中期是风险因素；可能持续给经济带来负面影响的不确定性增加。Lockhart没有今年FOMC会议投票权，拥有今年投票权的堪萨斯城联储主席George周四重申了三天前的观点：当前美国的利率太低，“将利率保持在过低水平会制造风险。”她还再度提到循序渐进的方式，认为货币政策需要继续以这种速度行动。　　

上周五公布的6月美国新增非农就业人数增长强劲，George认为6月非农就业报告很受欢迎，就业市场的进展值得一提，二季度美国经济回到正轨。对于英国退欧，她预计这方面的不确定性会是适度的，但将存在相当一段时间。George还注意到，英国退欧公投以来安全资产的需求增加。她认为这可能推动美元升值、影响经济增长。对于英国脱欧，她称，将继续关注英国脱欧对美国经济的影响；预计英国脱欧不确定性将继续在一段时间内影响美国经济，但其影响将较为适度；此外，美联储还在关注的是，中国如何应对经济增速放缓。目前市场基本排除本月美联储加息的可能，今年加息可能最大的12月会议加息概率不超过40%。　　

在美联储启动货币政策正常化步伐的背景下，截至目前已先后有欧元区、日本、瑞士等5个国家和地区的中央银行开始实施负利率政策操作。目前黄金价格已经到了明显中继压力，黄金倘若仍想继续上攻，则须出现一个较深幅度的回调，投资者仍须作好充分准备，把握住金价再次回调之际而寻二次抄底良机。短期可能有回调压力，但是机会合适的时候可以再买进一些。由于英国最终公投脱欧，预计中短期内黄金仍存在投资需求。另一方面，金矿供应下降将在长期内对金价构成支持。在2016年度黄金大涨虽已成定局，投资者须耐心等待最佳买入良机。7月14日法国国庆节深夜，恐怖袭击“魔爪”再度向欧洲袭来，在法国地中海沿岸城市尼斯，一辆卡车冲入人群，造至少70人丧生。受该事件影响，市场避险情绪有所升温。　　

※ 参考数据：英皇黄金一齐发 www.vgold178.com　　

资料公布　　

周四公布的经济资料　　

今日公布的经济资料　　

今日公布的重要事项　　

图表分析　　

黄金价格昨日持续受压，延续上周的回调格局，市场主动沽盘力量正在增强，但维持在日线图的上行通道中。周线方面，技术形态是需要这样的一波跌势的，目前周线还没有反弹，关注1385的阻力位置，目前MACD低位金叉，KD超卖，周线的下一重要的支持位是在1308。日线级别上，隔夜金价录得大阴线，并下破了1332美元关口，指标上MACD红色动能柱继续收缩，双线金叉开口收敛，KDJ双线向下回落，整体风险中偏下行。日线两连阴的走势吃掉上周的大部分涨幅，如果今日继续维持下行，并确立了突破1332的支撑后，则下方有望再试探1324和1308的两个位置，而阻力仍是在1342及1350。四小时线方面，指标也尚没有出现改善，预计短期依旧存在回撤(或震荡)修正的压力，但若金价能够站稳1332美元关口，则后市料能重启反弹，目前的蜡烛图的阻力是在1338，支撑是在1328。　　

今日支持位：1324， 1308；　　

今日阻力位：1342， 1350。　　

入市策略：　　

英皇金融集团：副总裁刘海霖指出，周四(7月14日)英国央行宣布暂不提供额外刺激措施，但暗示准备在下月行动。另外，市场预期日本政府可能推出规模达10万亿日元的财政刺激方案以配合日本央行进一步放宽政策。这一起带动对较高风险资产的信心，全球股市的普涨，及美国股市连续5日上涨使得市场风险情绪亢奋，避险需求大幅减少。当然，获利回吐也是导致黄金下跌的原因之一，毕竟黄金最近上涨过快，累积了许多获利盘，在目前避险不在的情况下，投资者落袋为安也是必然的选择。虽然目前英国央行意外维持利率不变，但他们下一步行动预计也不会是收紧，而是放宽。在目前的世界货币体系中，疯狂印钞争相贬值已经令整个体系摇摇欲坠，如果一旦回归金本位，供需的巨大缺口可能会导致黄金大涨。　　

在美联储启动货币政策正常化步伐的背景下，截至目前已先后有欧元区、日本、瑞士等5个国家和地区的中央银行开始实施负利率政策操作。目前黄金价格已经到了明显中继压力，黄金倘若仍想继续上攻，则须出现一个较深幅度的回调，投资者仍须作好充分准备，把握住金价再次回调之际而寻二次抄底良机。短期可能有回调压力，但是机会合适的时候可以再买进一些。由于英国最终公投脱欧，预计中短期内黄金仍存在投资需求。另一方面，金矿供应下降将在长期内对金价构成支持。在2016年度黄金大涨虽已成定局，投资者须耐心等待最佳买入良机。7月14日法国国庆节深夜，恐怖袭击“魔爪”再度向欧洲袭来，在法国地中海沿岸城市尼斯，一辆卡车冲入人群，造至少70人丧生。受该事件影响，市场避险情绪有所升温。　　

目前波幅预计为1320美元/盎司 至1345美元/盎司。　　

目前建议：　　

计划一：第一注在1320(美元)做多，止赚设在1340(美元)；如金价再下调至1310(美元)再加第二注，止赚设在1330(美元)，止损设在1300(美元)。　　

计划二：第一注在1345(美元)做空，止赚设在1325(美元)；如金价再上调至1355(美元)再加第二注，止赚设在1335(美元)，止损设在1365(美元)。