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汇银解盘：美元跌至13个月低点后开始企稳，黄金下滑。 受到股市再创新高的作用，长期美债收益率周二录得近5个月最高涨幅。 黄金下跌0.18%至1246.36，白银下跌0.55%至16.37。 铂金下跌0.22%至921.5，钯金下跌0.35%至854。 全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD 周二黄金持仓量较周一下降1.13%，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV持仓减少0.55%。 毫无悬念？ 虽然美联储预期今年再加息一次，但是目前为止市场对9月和12月的加息预期却依然不高。 此前美联储主席耶伦(Janet Yellen)在国会听证时表达了对通胀低迷的担忧，使得美元和美债收益率忽然下滑。 不过在本次美联储会议临近时，投行却给出了几乎一边倒的预测。 高盛(Goldman Sachs)认为，本次联邦公开市场委员会(FOMC)会议不会出现任何政策变动，政策声明的措辞也不会有很大变化，可能会加强对充分就业的描述，但同时会承认通胀进一步下滑。声明很可能暗示在9月宣布资产负债表正常化，10月开始实施。 巴克莱(Barclay)在研报中称，近期经济数据显示高于趋势的经济活动和强劲的劳动力市场，通胀从低点反弹。美联储本周存在宣布缩减资产负债表的风险，而不是市场共识的在9月份宣布，这样的举动可能会影响对下一次加息时机的预期 巴克莱指出，如果美联储周三宣布缩表，市场将重新提升9月份加息的可能性。即使美联储不公布，由于其整体收紧的倾向，9月加息可能性下行空间有限。 摩根大通(J.P. Morgan)经济学家称，FOMC并未让市场对7月会议上开始改变资产负债表政策做好准备；政策制定者可以将“相对不久后”加入声明，并暗示该进程将在9月开始。 摩根士丹利表示，美联储将表示经济继续适度扩张，劳动力市场仍在走强。通胀数据疲软未来几个月都将成为美联储的“肉中刺”政策制定者将在9月暂停之后于12月恢复加息。同时，使用“相对不久后”来描述资产负债表正常化的开始将巩固对9月正式宣布的期望。 瑞银集团(UBS)经济学家称，联邦公开市场委员会将需要压倒性的通胀数据来加息仍预期9月份加息，12月份启动资产负债表缩减；该预期面临“相当大”的风险。 该行补充道，美联储周三宣布资产负债表政策的概率只有15%，9月的可能性远远更大。 美国银行(BOA)分析师表示，美联储将通过调整声明措辞来加强对资产负债表正常化的承诺，同时也会对最近的通胀疲软表达更多担忧。预期9月份公布资产负债表正常化。 花旗(Citi)经济学家指出，该声明多半可能将使用“相对不久后”这样的短语来暗示FOMC今年9月正式宣布缩减资产负债表，这应不会引起市场反应。即便关于资产负债表正常化方面的措辞没有变化，仍期待9月公告和12月加息。 德意志银行(Deutsche Bank)表示，FOMC即便对资产负债表再投资初步缩减的时间表不给出具体指引也勉强混得过去。由于近期通货膨胀的疲软，本月发布公告和8月开始正式缩减的“概率很低”。美联储7月份也不太可能采取任何其他收紧的政策措施。 法国农业信贷银行(Credit Agricole)在研报中称，如果美联储本周公布缩减资产负债表时间，则可能导致收益率曲线趋平，因为这个意外事件对风险资产是利空。该行仍预计，美联储将在今年9月份宣布减码，决策者本周会“预示”减码宣告时间。 凯投宏观(Capital Economics)认为，本周的政策声明应会承认第二季度国内生产总值增长速度加快，并反映出对通货膨胀疲软的担忧，同时不会对马上加息发出暗示。 该机构称，美联储可能不会明确提及在9月份开始资产负债表正常化。最终，美联储收紧政策的速度可能比市场预期的快得多。 如果美联储确实今天确实意欲通过沟通来刺激市场预期更加接近自身的看法，黄金无疑会承压下挫。 不过考虑到医保改革最近到了风口浪尖，避险需求应该仍然会对黄金形成支撑。 市场观点 澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes称，市场在美联储决议前很谨慎，这阻碍了投资热情。 他补充道，美国经济数据走强打压黄金，不过低迷通胀起了抵消作用。 福四喜国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，黄金目前偏向中性，可能走向任何方向。 校对：冷静 更多黄金外汇原油行情分析交流合作添加威心hyjp998 |
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