昨日回顧
昨日現貨黃金于1254.70美元開盤，全日最高位1257.70美元，全日最低位1248.90美元，全日波幅達8.80美元，收盤于1250.00美元。全日下跌4.70美元。國際現貨金價週二收小陽K綫。

基本分析
美元周二（7月25日）經歷了大落大起，受美國政治事件、美聯儲利率决議前的影響，美元一度跌至日低93.638，刷新13個月以來低位；隨後又觸底反彈，美市盤中一度觸及日高94.123，抹平日內跌幅，因美國經濟數據表現良好，且有報道稱新醫改法案獲得展開辯論的足够票數。

週二(7月25日)美國總統特朗普在推特上向美國司法部長塞申斯（Jeff Sessions）和FBI代理局長、希拉裏事件調查負責人麥凱布（Andrew McCabe）開炮，質疑前者爲何不調查希拉裏郵件門和情報泄密事件，又指責後者收了希拉裏70萬美元。《華盛頓郵報》報道稱，特朗普提出可能會辭掉塞申斯。

而就在特朗普猛烈抨擊塞申斯之際，CNN援引消息人士稱，美國國務卿蒂勒森可能考慮提前至今年年底之前辭職，因對白宮行事方式的失望感與日俱增。據報道，蒂勒森的不滿部分來自于特朗普否决高級顧問雇用斯卡拉穆奇作爲通訊聯絡主任的提議，以及白宮新聞發言人斯派塞辭職一事。

不過，之後在參議院關于是否就醫改議案展開辯論的投票中，因曾公開反對新醫改議案的三位議員投了贊成票，參議院共和黨人意外獲得足够票數支持，爲廢除幷替換奧巴馬醫保的計劃掃清了首道障礙。

美國參議院周二投票通過，開始正式辯論醫改法案。投票最終結果爲51:50，副總統彭斯打破了平局的局面。不過，該投票幷不意味著共和黨的醫改法案將獲得通過。這個流程性的投票將開啓一段複雜的辯論過程，讓參議員們對修改奧巴馬醫改提供各種方案。美國政壇的動蕩料不能輕易平息，黃金的基本面支撑還會持續一段時間。

昨日公布的經濟數據也爲美元反彈助力。數據顯示，美國7月諮商會消費者信心指數錄得121.1，創下16年內的次高水平；美國7月裏奇蒙德聯儲製造業指數錄得14，遠超預期值7。

英皇金融集團助理副總裁劉京文:國際現貨黃金週二(7月25日)繼上一交易日觸及一個月高位1258.70美元/盎司後微漲，受到美國政治不確定性提振。投資者在等待從美聯儲會議中尋找其貨幣政策綫索。國際現貨黃金週三(7月26日)開盤延續昨日震蕩下行走勢，開盤小幅回落，目前交投于1247美元/盎司。

市場現在的焦點移向了周四淩晨02:00公布的美聯儲利率决議及政策聲明。不過，有分析師指出，除非美聯儲宣布開始啓動縮表，否則美元難以翻身。非美貨幣昨日漲跌不一。美元走弱之際，歐元兌美元日內一度漲破1.17關口至1.1711，爲2015年1月以來最高水平，但之後隨著美元反彈而回吐漲幅，最新交投于1.1645附近。昨日，歐元區最大經濟體德國7月IFO商業景氣指數升至紀錄新高116.0。

特朗普經濟刺激計劃進程受阻。在去年美國大選期間，特朗普許下許多承諾，包括在墨西哥邊界修建圍墻、整修橋梁、道路及水路等增支計劃和廢除“奧巴馬醫改”等，但自特朗普1月上任以來，邊境墻仍未實施建設，其基建增支計劃也不够完善，對銅和鋼等商品需求難以起到提振作用；而醫改進程也幷非“一帆風順”，稅改計劃前景渺茫，美元已經從100關口跌至94關口以下。

北美自由貿易協議（NAFTA）談判“懸而未决”。特朗普認爲，NAFTA協議加劇了美國與加拿大和墨西哥的貿易逆差，因此美國對NAFTA重新談判的目標在于促進美國商品向墨加等國的出口，同時對其原材料進口國徵收進口關稅，這將對美元起到支撑作用。據悉，三國將在8月舉行首輪談判，但能否在今年年底前完成所有談判仍存在爭議。

股市屢創新高，投資者風險偏好上升。芝加哥期權交易所（CBOE）的追踪股市的VIX指數顯示，股市波動性目前處于24年來的低點。隨著美股屢創歷史新高，投資者風險偏好升溫，紛紛拋售債券、黃金、美元等資産。而除了美股，歐洲和金磚四國以外的新興市場股票也受到追捧。反觀美元，市場仍然懷疑，美國的通脹和就業數據是否能支撑美聯儲進一步加息，這在無形中使美元承壓。

從技術面來看，黃金日圖顯示昨日金價開啓高位回落走勢，目前ma5支撑已經被下破，加之kdj指標三綫出現高位死叉，可以視爲開啓回調的信號，短綫後市以看回調爲主，下方關注ma10及ma20支撑。黃金4小時圖，金價昨日歐盤時段打破高位盤整格局，于美盤時段反抽後再度下滑，目前均綫簇多頭排列已經走壞，但kdj指標已走至低位，暗示金價或有短時間反彈調整，日內先維持低位整固，等待美聯儲FOMC結果。

綜合分析，黃金價格從最高1258美元下跌至最低1246美元。目前雖然還不足以確定黃金已經在1246美元調整結束，但是從幅度上看，結構上看，形態上看。黃金價格調整至少也是距離結束不遠了。目前先維持低位整固，等待美聯儲FOMC結果後再回低做多。

全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至7月25日黃金持倉量持倉量與上一交易日減少9.17噸，至800.45噸。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至7月25日的白銀持倉量與上一交易日58.81噸，至10,693.75噸。

技術支持及阻力位
  現貨金 技術位重要性
阻力 1296.30 6月6日高位
阻力 1281.90 6月14日高位
阻力 1259.20 6月23日高位
  
支持 1235.50 7月20日低位
支持 1226.00 7月12日高位
支持 1205.00 7月10日低位

現貨金分析
從技術面來看，黃金日圖顯示昨日金價開啓高位回落走勢，目前ma5支撑已經被下破，加之kdj指標三綫出現高位死叉，可以視爲開啓回調的信號，短綫後市以看回調爲主，下方關注ma10及ma20支撑。黃金4小時圖，金價昨日歐盤時段打破高位盤整格局，于美盤時段反抽後再度下滑，目前均綫簇多頭排列已經走壞，但kdj指標已走至低位，暗示金價或有短時間反彈調整，日內先維持低位整固，等待美聯儲FOMC結果。

入市策略 :
英皇金融集團:助理副總裁劉京文表示國際現貨黃金週三(7月26日)開盤延續昨日震蕩下行走勢，開盤小幅回落，目前交投于1247美元/盎司。

市場現在的焦點移向了周四淩晨02:00公布的美聯儲利率决議及政策聲明。不過，有分析師指出，除非美聯儲宣布開始啓動縮表，否則美元難以翻身。非美貨幣昨日漲跌不一。美元走弱之際，歐元兌美元日內一度漲破1.17關口至1.1711，爲2015年1月以來最高水平，但之後隨著美元反彈而回吐漲幅，最新交投于1.1645附近。昨日，歐元區最大經濟體德國7月IFO商業景氣指數升至紀錄新高116.0。

特朗普經濟刺激計劃進程受阻。在去年美國大選期間，特朗普許下許多承諾，包括在墨西哥邊界修建圍墻、整修橋梁、道路及水路等增支計劃和廢除“奧巴馬醫改”等，但自特朗普1月上任以來，邊境墻仍未實施建設，其基建增支計劃也不够完善，對銅和鋼等商品需求難以起到提振作用；而醫改進程也幷非“一帆風順”，稅改計劃前景渺茫，美元已經從100關口跌至94關口以下。

北美自由貿易協議（NAFTA）談判“懸而未决”。特朗普認爲，NAFTA協議加劇了美國與加拿大和墨西哥的貿易逆差，因此美國對NAFTA重新談判的目標在于促進美國商品向墨加等國的出口，同時對其原材料進口國徵收進口關稅，這將對美元起到支撑作用。據悉，三國將在8月舉行首輪談判，但能否在今年年底前完成所有談判仍存在爭議。

股市屢創新高，投資者風險偏好上升。芝加哥期權交易所（CBOE）的追踪股市的VIX指數顯示，股市波動性目前處于24年來的低點。隨著美股屢創歷史新高，投資者風險偏好升溫，紛紛拋售債券、黃金、美元等資産。而除了美股，歐洲和金磚四國以外的新興市場股票也受到追捧。反觀美元，市場仍然懷疑，美國的通脹和就業數據是否能支撑美聯儲進一步加息，這在無形中使美元承壓。

從技術面來看，黃金日圖顯示昨日金價開啓高位回落走勢，目前ma5支撑已經被下破，加之kdj指標三綫出現高位死叉，可以視爲開啓回調的信號，短綫後市以看回調爲主，下方關注ma10及ma20支撑。黃金4小時圖，金價昨日歐盤時段打破高位盤整格局，于美盤時段反抽後再度下滑，目前均綫簇多頭排列已經走壞，但kdj指標已走至低位，暗示金價或有短時間反彈調整，日內先維持低位整固，等待美聯儲FOMC結果。

綜合分析，黃金價格從最高1258美元下跌至最低1246美元。目前雖然還不足以確定黃金已經在1246美元調整結束，但是從幅度上看，結構上看，形態上看。黃金價格調整至少也是距離結束不遠了。目前先維持低位整固，等待美聯儲FOMC結果後再回低做多。

今日現貨金波幅預測爲 1242盎斯至1258盎斯。

計劃一：第一注在1242(美元)做多，止賺設在1257(美元) ；如金價再下調至1237(美元) 再加第二注，止賺設在1252(美元) ，止損設在1232(美元)。

計劃二：第一注在1258(美元)做空，止賺設在1243(美元) ；如金價再上調至1263(美元) 再加第二注，止賺設在1248(美元) ，止損設在1268(美元)。

英皇金融集團 英皇金業有限公司
助理副總裁 劉京文