兴业投资：黄金继续高位整理 视线转向欧银

2018年12月13日

黄金

国际现货黄金波动依旧有限，维持在1240上方5美元左右的波幅内整理。美国11月CPI年率自2.5%放缓至2.2%，符合预期，为今年以来最低水平，显示美国通胀压力放缓，这在疲弱的非农报告后，进一步增强了市场对美联储加息的质疑，这可能在未来一段时间使得美元承压。此外，市场对中美贸易谈判的乐观预期，也抑制美元。另一方面，英国首相梅姨在保守党议员不信任投票中，获得200票支持，117票反对，支持票超过159票的多数票门槛，赢得党内信任，此次投票后，保守党议员一年内将不能再发动不信任投票。梅姨有惊无险保住首相之位，英镑大涨，也拖累美元自高位回落，但该因素对美元的影响料短暂且有限。在下周美联储利率决议前，今晚欧央行将公布利率决议，可能短暂转移市场焦点，若欧央行展现的立场超于预期鹰派，美元将有望进一步受到打压，从而间接支持黄金。

技术上看，日图短期均线向上发散，但随机指标倾向自超买区域回调，关注1240支持。

关键阻力：1250/1256/1260

关键支持：1240/1235/1230

今日建议：

小时图在1250下方整理，波动有限，不破1240将有望维持整体上行势头。4小时图波动有限，短线方向暂时不明朗。日内建议关注1240-1250区间突破情况。

白银

白银扩大早前一日涨幅并刷新高点14.78，测试10月阻力区域，表现明显优于黄金。在中美贸易谈判前景可能较为乐观的背景下，美元因市场质疑美联储加息前景遭遇双重打压，这使得具有工业属性的以美元计价的白银上涨动能要强于黄金。不过，银价逼近重重阻力区域，在美联储下周仍可能加息的预期下，可能不会很快实现上行突破，需要警惕高位回落风险。

技术面，日图上行势头完好，但上方面临重重阻力，谨慎看多。

关键阻力：14.80/14.85/14.90

关键支持：14.65/14.55/14.50

今日建议：

小时图震荡上行并刷新高点，短线回调力度有限，仍倾向继续上行，4小时图上行势头维持完好，但上方面临较强阻力，对进一步上行空间保持谨慎。日内建议14.65上方做多，寻求14.80上方受阻反手做空机会。

铜

铜价横盘整理，最高上探2.7775，最低触及2.7545，继续在上行通道支持附近构筑底部。中美经贸关系正在朝积极方向进展，对铜市场是一个重大利好，但当前相关消息依旧缺乏，铜价维持磨底过程，等待进一步推动。此外，由于铜是风险敏感型资产，近期尽管欧洲持续动乱、美国总统面临弹劾风险、美国政府再次被威胁关门等使得市场情绪相对低迷，但在美联储加息步伐可能放缓、中美贸易谈判成果可能富有成效等因素支持下，市场情绪相对稳定。短线而言，铜价下行意愿有限，倾向逢低做多。

技术面，日图在上行通道反复寻求支持，倾向进一步扩大涨幅。

关键阻力：2.7800/2.8000/2.8210

关键支持：2.7450/2.7250/2.7070

今日建议：

小时图整理于前期高点2.7800下方，若上破将有望扩大涨幅，4小时图在上升通道下轨附近构筑双底，目前整理可能是为进一步上行积蓄动能。日内建议寻求2.7450上方做多，突破2.7800跟进。