投资交易的大规模兴起，是中国金融走向专业化、全球化的必然结果。几乎都把视野转向全球市场。黄金作为投资交易中的主力品种之一，赢得了各路资金的青睐。赢生汇今天从资产管理的角度，和大家一起探讨关于投资机构如何构建大资金操盘框架：

黄金投资大资金操盘的信仰和理念 

在市场投资的程序和流程均没有法律有效保护的情况下，大资金操盘必须具备正确的理念和信仰，才能保护投资者利益，同时不触及法律的底线。

信仰：

大资金来于客户时，分析师必须大大降低投资风险，不能有任何侥幸心理。只有只有把投资者的利益烦放在第一原则时，才能避免投资机构的灰色交易行为及短期的投机心理。保护投资者，即是保护投资机构自身。客户利益为投资生涯最高信仰，一个立志于长期奋战市场的机构，必须始终持有这样的信仰。

理念：

投资市场风云变幻，机会和风险无处不在。正确的理念来自于对自身和市场的理性认识。要知道收益和风险始终成比例，侥幸行为只能被市场教训，合理的规划、纪律、执行、复盘都是需要好的理念。 

黄金交易的三大策略：趋势，高频、波段：

不管多大资金操作须向专业化方向发展，整体投资逻辑建立在事先推演、多品种、多策略上，量化交易是必经之路。对于赢生汇来说，交易三大策略：趋势、波段、高频。三大策略中，趋势性策略适合人工判断：大趋势中过高的收益往往带来较大的回撤，投资人并不会接受这一现实，需要我们在趋势中加入多策略去润滑净值曲线。为了平滑曲线，我们在趋势策略中加入了波段和高频交易，使得趋势性的波动更加平缓，防止大起大落。

策略实验室机制：

要点：1、所有策略必须经过从理论到立项、到手工试盘 / EA程序化、到模拟盘、小规模实盘试跑、中小规模实盘试跑、风控委员会审核，才能进入到客户资金实盘中使用。

过程中，要有完善的交易体系、精确的进出场策略描述、仓位配比与资金收益回撤模型验算、小规模实盘回测、中小规模实盘试跑报告，风控报告等一系列策略

是不是有点复杂？复杂才能把很多事儿想清楚，规范化，可复制化，制度化。

交易策略进入实盘应用的机制：

上述所言：从策略实验室中研发多套备用的策略，从理论研究到立项到EA程序化编写，到模拟盘、小型、中型实盘验证，到通过风控审核，最终投入客户大规模资金实战，需要经过多个周期、多个步骤、多个审核、多重评估。

具体来说，规范的大资金操盘团队，会对开发出来的新策略，进入模拟池测试，对所有的主力操作品种进行复盘，评估新策略在过往历史中的回撤和净值表现。只有经过长达半年以后的模拟盘试跑后，才会被综合评估，逐步使用不同等级的实盘资金测试，并依据实盘效果，逐步通过层层评估和审核，进入到客户大资金交易中。

 对策略的运行，还要考虑不同策略之间的互动和冲突。单策略的试跑效果在多策略共存的情况下，会发生排斥和共振，这需要不断调整参数和头寸配比，平滑曲线状态。

没有一套策略能够完整应对所有市场的周期波动，某些策略会失效或者失真。此时需要把策略从实跑策略池中移除到备选策略池。在模拟池中调整观察效果，改变策略运行周期，不断迭代完善。等到市场恢复常态，再把它恢复到实战策略池中。

温馨提示：文章仅供参考，投资有风险，需谨慎。（本文由黄金分析师赢生汇独家专稿，如需转载，请注明出处。）

文/赢生汇/威信：李贵老师助理号Haortt（＋V请备注106。）