昨日回顾　　

昨日现货金价1313.50开盘，全日最高价位水平1317.70美元，全日最低价位水平1311.70美元，全日波幅达6.00美元，收盘于1314.30美元，全日上升0.80美元。　　

昨日现货银开19.15美元，全日最高价位水平19.26美元，全日最低价位水平19.04美元，全日波幅达0.22美元，收盘于19.19美元，全日上升0.04美元。　　

基本分析　　

国际现货黄金周二(9月20日)持稳上涨，美市盘中最高上探至1318.00美元/盎司,美联储议息会议今日召开，市场广泛预计美联储将不会加息。CME联邦观察显示，现在加息的几率是12%，上周是24%。投资者将会仔细聆听美联储主席耶伦在周三会议结束时的讲话，讲话会有对央行今年加息的暗示。最近出台的一系列数据和美联储官员之间有分歧的言论，使市场投资者对美联储下次加息的时点揣测不已。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，美国8月新屋开工环比下滑5.8%， 跌幅为五个月来最大，8月营建许可环比下滑0.4%，均大幅不及预期。这与昨日公布的NAHB房产市场指数对比鲜明，这一反映建筑商对房地产市场预期的指数创下11个月新高。不过有分析观点认为，8月新屋开工和营建许可的下滑只是房地产连续两个月强劲增长后的调整，无须担心秋季房产市场。在周三广受关注的日本央行和美联储会议之后黄金将会得到支撑幷上涨更高。黄金将会支撑完好，我们不会看见金价下跌。市场对日本央行的预期很高，因日本央行行长黑田东彦表示要‘全面衡量’货币政策。美联储今晚凌晨料会保持不变，另一方面今年在12月前美联储不会进一步加息的。　　

日本央行的利率决议不仅透露出当前日本面临的具体挑战，还能进一步透露出日本央行是否继续愿意采取进一步的宽松政策。随着负利率、资产购买等政策逐步推出，其有效性一直困扰着日本央行，在此背景下，此次利率决议显得尤为重要。在上一次利率决议，日本央行维持利率不变令市场失望，考虑到日元的不断升值，本次日本央行可能于此次会议中采取行动。进一步追加短期债券购买，或者进一步下调利率成为日本央行的首选。不过，日本官员们对如何进一步宽松有着不同意见。一些建议将利率进一步降低;一些建议扩大资产购买项目。两方人士在日本政府是否将面临无债可买局面的问题上争论尤为激烈。　　

英伦银行货币政策委员会(MPC)的新任委员Saunders 表示，英国经济放缓的程度可能要小于多数经济学家的预测。但他补充说，如果失业上升，他会考虑支持减息。在近期，或者说明后一两年，他认为经济将会放缓，但或许程度不会有主流预测所认为的那样多。这部份是因为宽松金融环境的支持，另一方面也由于英国经济的优势使然--包括在供给一侧的灵活性。央行必须「随时警惕」低利率损及经济的迹像，尚未到放宽政策的负面效应将盖过正面裨益的临界点。并不认为英伦银行即将耗尽弹药，认为央行有在必要时扩大QE 规模的充足空间。　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，去年12月首度加息之后，美联储预计今年会再加息四次，但因美国国内和海外经济状况，加息时点一拖再拖，令美联储面临信誉危机。即便是上个月，美联储主席耶伦和副主席Fischer也暗示今年美联储可能加息两次。所以导致这两天9月加息的概率又被提升了，而在本次会议后，美联储将公布全新的位图，目前大多数机构认为美联储可能在年底加息25个基点。这在市场看来，意味着美联储将于12月，而不是11月加息。也就是说，美联储会等到美国大选尘埃落定之后再加息。这在特朗普看来，是一场政治戏码。特朗普此前表示，美联储主席耶伦将借贷成本维持在低位，创造了虚假繁荣。而美联储这么做的目的是帮助美国总统奥巴马执政。　　

而耶伦是奥巴马任选的，并且在克林顿执政期间担任其经济顾问。能力什么的自然是不用怀疑，不过有特朗普在，市场现在有点担心的是，如果9月不加息，恐怕特朗普对耶伦又是一轮炮轰，建议投资者可以关注下到时候是否会真的如此。市场预计，本周美联储将维持利率不变。而耶伦或将强调，美联储可能于11月加息。FOMC委员甚至可能在声明中直接表示，很可能在11月的会议上加息。不过还需要提醒大家的是不要寄希望在议息会议上找到什么大选上的消息，因为总统大选幷不是FOMC会议上讨论的话题。近来，零售销售增速放缓、ISM服务业和制造业指数均不及预期，这似乎降低了美联储9月加息的可能性。美联储多数官员也说过美国的经济政策还是要参考经济数据的走向，美盘议息会议公布之后还有耶伦讲话，到时候也要看耶伦的讲话内容会给市场带来什么样的政策规划，比如后期的加息计划。　　

今晚深夜二时正联储局公布的会议结果后，主席耶伦在稍后二时三十分主持记者会时的说词自应收紧，从而造就大选后 12 月中会议必将加息的预期。先回顾上次 6 月 12 日会议的说词以资比较，当时耶伦指出，英国可能「脱欧」的 风险是当晚影响利率决定的因素之一，还表示联储局预计未来几年就业市场会再增强，若然薪酬增长加快，即显示就业市场闲置产能正在消除。已经出现了一些迹像暗示薪酬增长在加快，而薪酬增长亦是就业市场普遍稳健的迹像。联储局看到数据足够强劲的话，7 月会议加息也有可能云云。其实无论今晚耶伦说词如何信誓旦旦，亦无法保证到年内必会加息。因为若然是特朗普胜出11月大选，必然会诱发股灾及众多经济上的不明朗变量，届时只会减息而无可能加息。所以今晚较后时间市场可能在不吃眼前亏原则下抛售美元。　　

美国原油期货小升，因寄望该国一主要汽油输送管道在停运逾一周后计划恢复运营将会提振需求，布兰特原油走低，因对拟议的冻产协议存疑。布兰特原油期货收跌0.07 美元，报每桶45.88 美元。美国原油期货收升0.14 美元，报每桶43.44 美元。两大指标原油较早时间触及六周低位，交投震荡。石油输出国组织(OPEC)及非OPEC 产油国9 月26-28 日将在阿尔及利亚进行会议，讨论拟议的冻产协议。过去约两年的时间内，供应过剩问题重压油价。　　

全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至9月20日黄金持仓量减持3.86吨，至938.75吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至9月20日的白银持仓量持平，至11,305.47吨。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1310至1330美元。　　

现货银：18.80至19.80美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1310(美元)做多，止赚设在1330(美元)，止损设在1300(美元)。　　

计划二：在1330(美元)做空，止赚设在1310(美元)，止损设在1340(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：18.80(美元)做多，止赚设在19.80(美元)，止损设在18.20(美元)。