上周回顧
周一(19日)現貨金價于1348.80美元開盤，周一(19日)當日觸及全周最高價位水平1349.20美元，周四(22日)觸及全周最低價位水平1320.90美元，全周波幅達28.30美元，周五(23日)收盤于1329.0美元，全周共下跌了19.80美元。國際現貨金價上週收陰綫。

基本分析
上周美聯儲1月貨幣政策會議紀要表達了對經濟和通脹前景的樂觀看法，多數委員都同意增加“進一步加息”的措辭，此次紀要釋放的鷹派信號令美元受到短暫提振。不過，一些市場人士仍不看好美元的後市表現。花旗甚至發表了重磅看空言論，預言美元指數可能暴跌至70水平下方。歐元方面，歐洲央行也公布了1月紀要，一方面表達了對通脹低迷的擔憂，但一方面又暗示今年會調整前瞻指引，歐元缺乏上漲動能 。英鎊方面，周五該貨幣突然閃崩70多點，但隨後迅速反彈，有分析認爲這可能是因爲交易員操作失誤，也可能與跟脫歐的不確定性有關聯。

英皇金融集團助理副總裁劉京文:國際現貨黃金在上周五（1月23日）繼續走軟，主要受美聯儲上周公布的鷹派會議紀要影響，盤中最低逼近1325.50美元，但之後跌勢有所緩解。國際現貨黃金周一(2月26日)開盤于1327.50美元，目前金價受到日本央行行長黑田東彥在國會發表講話刺激進一步反彈，暫時最高升至1337.9美元水平，以及美國繼續推出對朝制裁或令市場避險情緒升溫，亦都利好黃金。

周一(2月26日)日本央行行長黑田東彥在國會發表講話，美元兌日元扭轉此前漲勢，日內轉跌。在過去一個半月內，日元已經升值5%，鑒于對美國預算赤字的預期，預計日元將進一步走高。市場早已習慣于黑田東彥的鴿派論調，加上此番發言中黑田東彥繼續暗示不會采取使市場意外的舉措，所以除非國債收益率有明顯下跌或者股市大幅上揚，預計美元兌日元將繼續走低。此外，市場將繼續關注美聯儲主席鮑威爾的證詞，以尋求關于美聯儲加息路徑的綫索。

周六(2月24日)特朗普競選期間充任競選團隊副經理的裏克•蓋茨與主持“通俄門”調查的特別檢察官穆勒達成認罪協議。蓋茨因此成爲同意配合“通俄門”調查的第五名關鍵人物，同時將對依然顯示“硬撑”姿態的特朗普原競選團隊經理保羅•馬納福特構成壓力。

北京時間周二晚間23:00 美聯儲主席鮑威爾將在美國衆議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策報告。這將是他首次以美聯儲主席身份出現在公衆面前，這次證詞因此備受矚目。儘管鮑威爾的政策觀點與前主席耶倫相近，但他的正式觀點仍充滿不確定性。市場認爲他不會澄清任何事情，瑞銀經濟學家預計這一次證詞可能包括一些前瞻性陳述，比如經濟增長穩健、通脹率回升等。鮑威爾還可能含蓄地指出，如果財政刺激能引發更快的經濟活動和更高的通脹水平，則這可能會導致更激進的加息步伐。之前美聯儲已經明確表示，如果有大規模的財政刺激措施，美聯儲可能不得不更早或更激進地收緊貨幣政策。

上周國際現貨黃金創下兩個半月來最大周度跌幅，國際金價遲遲未能突破關鍵阻力位。但黃金市場已經出現了重磅看漲信號。布林帶指標顯示，黃金在2008年3月升至1000美元上方，自那以來，布林帶上軌和布林帶下軌之間的差距從760美元下降至194美元。目前布林帶上下軌差距約爲203美元，這意味著布林帶比長期平均水平477美元要低57%。黃金已經歷了近5個月的整固階段，這通常意味著金價即將迎來重大突破。在本周多個風險事件的刺激下，國際金價將迎來一波强勢買盤。

紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨投機淨多單較前周增加8.7%至190,922口，爲4周以來首度增加。白銀期貨投機淨多單較前周减少39%至5,320口，爲連續第3周减少。期銅投機淨多單較前周增加5.7%至47,301口，爲3周以來首度增加。COMEX金銀銅周綫分別下跌1.9%、1.4%、1.1%，今年以來金價上漲1.6%，銀價下跌3.5%，銅價下跌2.1%。

從技術面來看，上周國際金價收跌，且一度下探1320美元，但目前依舊收在50日均綫1320美元上方，且初步突破了20日均綫1334美元。指標上，MACD綠色動能柱收縮，雙綫死叉開口收斂，KDJ指標向下。1小時圖來看，短期金價風險爲中性，整體可能陷入1305-1366美元之間的震蕩行情。上行方面，若金價收在20日均綫以上，或突破1350美元，則將看向1360-1366美元的阻力區，更上方的阻力位于2016年高點1375美元。至于下行方面，若金價跌破1320美元區域，則將看向2月8日低點1306以及1300美元關口，進一步的支撑在100日均綫1293美元。

綜合分析，由于通脹今年可望超過美聯儲的目標，投資者可能會利用黃金作爲對沖通脹的工具。利率上升和通脹攀升之間的拉鋸戰，將短期內繼續令黃金保持在相當狹窄的區間內。目前仍建議等待金價回落至1307-1328美元區間低機會逢低做多。

全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至2月23日黃金持倉量與上一交易日增加1.48噸 ，至829.26噸 。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至2月23日的白銀持倉量與上一交易日增加41.05噸，至9,847.08噸。

今日將公布之經濟數據及消息
 

技術支持及阻力位
 

現貨金分析圖
 
從技術面來看，上周國際金價收跌，且一度下探1320美元，但目前依舊收在50日均綫1320美元上方，且初步突破了20日均綫1334美元。指標上，MACD綠色動能柱收縮，雙綫死叉開口收斂，KDJ指標向下。1小時圖來看，短期金價風險爲中性，整體可能陷入1305-1366美元之間的震蕩行情。上行方面，若金價收在20日均綫以上，或突破1350美元，則將看向1360-1366美元的阻力區，更上方的阻力位于2016年高點1375美元。至于下行方面，若金價跌破1320美元區域，則將看向2月8日低點1306以及1300美元關口，進一步的支撑在100日均綫1293美元。

入市策略 :
英皇金融集團:助理副總裁劉京文表示周一(2月26日)日本央行行長黑田東彥在國會發表講話，美元兌日元扭轉此前漲勢，日內轉跌。在過去一個半月內，日元已經升值5%，鑒于對美國預算赤字的預期，預計日元將進一步走高。市場早已習慣于黑田東彥的鴿派論調，加上此番發言中黑田東彥繼續暗示不會采取使市場意外的舉措，所以除非國債收益率有明顯下跌或者股市大幅上揚，預計美元兌日元將繼續走低。此外，市場將繼續關注美聯儲主席鮑威爾的證詞，以尋求關于美聯儲加息路徑的綫索。

周六(2月24日)特朗普競選期間充任競選團隊副經理的裏克•蓋茨與主持“通俄門”調查的特別檢察官穆勒達成認罪協議。蓋茨因此成爲同意配合“通俄門”調查的第五名關鍵人物，同時將對依然顯示“硬撑”姿態的特朗普原競選團隊經理保羅•馬納福特構成壓力。

北京時間周二晚間23:00 美聯儲主席鮑威爾將在美國衆議院金融服務委員會發表半年度貨幣政策報告。這將是他首次以美聯儲主席身份出現在公衆面前，這次證詞因此備受矚目。儘管鮑威爾的政策觀點與前主席耶倫相近，但他的正式觀點仍充滿不確定性。市場認爲他不會澄清任何事情，瑞銀經濟學家預計這一次證詞可能包括一些前瞻性陳述，比如經濟增長穩健、通脹率回升等。鮑威爾還可能含蓄地指出，如果財政刺激能引發更快的經濟活動和更高的通脹水平，則這可能會導致更激進的加息步伐。之前美聯儲已經明確表示，如果有大規模的財政刺激措施，美聯儲可能不得不更早或更激進地收緊貨幣政策。

上周國際現貨黃金創下兩個半月來最大周度跌幅，國際金價遲遲未能突破關鍵阻力位。但黃金市場已經出現了重磅看漲信號。布林帶指標顯示，黃金在2008年3月升至1000美元上方，自那以來，布林帶上軌和布林帶下軌之間的差距從760美元下降至194美元。目前布林帶上下軌差距約爲203美元，這意味著布林帶比長期平均水平477美元要低57%。黃金已經歷了近5個月的整固階段，這通常意味著金價即將迎來重大突破。在本周多個風險事件的刺激下，國際金價將迎來一波强勢買盤。

紐約商品期貨交易所（COMEX）黃金期貨投機淨多單較前周增加8.7%至190,922口，爲4周以來首度增加。白銀期貨投機淨多單較前周减少39%至5,320口，爲連續第3周减少。期銅投機淨多單較前周增加5.7%至47,301口，爲3周以來首度增加。COMEX金銀銅周綫分別下跌1.9%、1.4%、1.1%，今年以來金價上漲1.6%，銀價下跌3.5%，銅價下跌2.1%。

從技術面來看，上周國際金價收跌，且一度下探1320美元，但目前依舊收在50日均綫1320美元上方，且初步突破了20日均綫1334美元。指標上，MACD綠色動能柱收縮，雙綫死叉開口收斂，KDJ指標向下。1小時圖來看，短期金價風險爲中性，整體可能陷入1305-1366美元之間的震蕩行情。上行方面，若金價收在20日均綫以上，或突破1350美元，則將看向1360-1366美元的阻力區，更上方的阻力位于2016年高點1375美元。至于下行方面，若金價跌破1320美元區域，則將看向2月8日低點1306以及1300美元關口，進一步的支撑在100日均綫1293美元。

綜合分析，由于通脹今年可望超過美聯儲的目標，投資者可能會利用黃金作爲對沖通脹的工具。利率上升和通脹攀升之間的拉鋸戰，將短期內繼續令黃金保持在相當狹窄的區間內。目前仍建議等待金價回落至1307-1328美元區間低機會逢低做多。

今日現貨金波幅預測爲 1333盎斯至1348盎斯。

計劃一：第一注在1333(美元)做多，止賺設在1348(美元) ；如金價再下調至1328(美元) 再加第二注，止賺設在1343(美元) ，止損設在1323(美元)。

計劃二：第一注在1348(美元)做空，止賺設在1338(美元) ；如金價再上調至1353(美元) 再加第二注，止賺設在1343(美元) ，止損設在1358(美元)。

英皇金融集團 英皇金業有限公司
助理副總裁 劉京文