导读:9月8日欧洲央行将召开政策会议,欧元区8月通胀低迷再增欧央行宽松压力,但“无债可买”的局面使得QE的推进越发困难。文—子竹V信(zizhudaojin) 按照欧洲央行目前QE购买债券的速度和条件,欧洲央行可能在明年一季度末就将面临没有德国主权债可买的风险。面对1.7万亿欧元的购债计划,欧央行有两种选择:延长目前每个月购买800亿欧元债券的最后期限,或逐步缩减购债规模。 权威机构分析要拯救量化宽松政策的无力局面,欧洲央行可以学习日本通过购买ETF基金,间接购买股票。不过,欧洲央行想要购买ETE基金还面临着一碗水端不平现象。 如果欧央行购买一个追踪泛欧股指数ETF基金,那么受益更多的很有可能是欧元区最大的经济体。以MSCI EMU指数为例,该指数纳入的市值前十的公司中,有4家法国公司,3家德国公司,剩下的分别来自比利时、西班牙和荷兰。对于斯洛伐克这样的小国家,好处就有限。 而如果购买单一国家的ETF基金,尚在发展的欧洲ETF市场有可能遭遇流动性危机。 欧洲ETF行业开发晚于美国,过去10年间才开始蓬勃发展。据咨询公司ETFGI的数据,欧洲ETF市场规模超过5000亿美元,美国ETF市场已高达2万亿美元。日本ETF市场规模近2000亿美元。 要闯入股票购买的世界,除了“一碗水端平”的难题以外,另一个最大的障碍在于,通过买股票来实现宽松,未必是件好事。 同时,有专家提醒不要使用“可能带来无法承受的副作用的极端政策”来提振欧元区的经济,不能只是用精致的数学模型来履行央行的职责,货币的信誉才是最重要的弹药,极端措施会破坏欧元的信用,理论在现实面前束手无策。 不过,一直对“直升机撒钱”蠢蠢欲动的德拉吉,很难说会不会在9月8日的欧洲央行利率会议上,让市场大吃一惊。 对大宗商品(原油,黄金白银,天然气,铜)现货投资有兴趣的朋友,或已经接触相对不顺和套单的朋友请添加子竹道金,投资也许很多次但正确的选择只用做一次。 |
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