漫画/唐志顺 受新一批8家创业板公司集中申购和市场对未来货币政策及房地产调控存在担忧等因素影响,周四深沪大盘展开深幅调整行情,深沪两市股指分别下跌2.00%和1.89%,其中沪指连续击穿5日、10日及20日均线,技术形态进一步转弱。 担心央行收紧流动性 值得投资者关注的是,由于目前货币信贷政策和房地产调控政策还不够明朗,在这种背景下,市场选择弱势调整就成为无奈的选择。笔者注意到,日前召开的2010年中国人民银行工作会议提出今年工作的重点,既要保持足够的政策力度,支持经济平稳较快发展,又要稳定价格水平,有效管理通胀预期。市场担心央行可能将着手收紧流动性,从而引发市场对于央行收紧流动性的忧虑。 实际上,本周央行在公开市场操作方面,于本周二以价格招标方式发行了2010年第一期央行票据,并开展了正回购操作,两项操作合计回笼资金870亿元;周四又发行了2010年第二期中央银行票据,期限3个月(91天),发行量600亿元。统计显示,本周到期资金仅为400亿元,因此,新年第一周至少回笼1070亿元资金,表明央行收紧流动性的意图明显。 IPO密集导致资金承压 客观而言,近期大盘的调整压力主要来自于持续密集的IPO。统计数据显示,本周两市有14只新股发行,除了周一、周二各有3只新股之外,8只创业板新股在周四集中申购,对二级市场资金面构成一定的负面影响。另据统计,本月前两周两市总共将有21只新股完成IPO,其中包括两家主板公司、11家中小板公司以及8家创业板公司,发行家数创下历年元月的最高水平。 从招股说明书披露的规模来看,21家公司预计募资83.64亿元,考虑到近期新股超募盛行的情况,预计上述新股实际募资将远高于83.64亿元。显然,近阶段持续密集的IPO对市场资金面构成明显压力,将在很大程度上制约股指的上涨空间。 基金调仓加大股指压力 从近日的盘面表现来看,市场做空压力主要来自于基金重仓的消费板块展开连续调整。显然,基金的调仓压力也是制约大盘表现的重要原因。部分基金认为,在2009年的"家电下乡"、"以旧换新"等一系列刺激消费内需的政策过后,部分家电产品的市场空间有饱满迹象,家电股的成长将面临着一定的行业瓶颈。因此,基金等机构资金加大了对家电股的调仓力度。对于汽车板块而言,尽管购置税调高至7.5%并不足以影响目前汽车消费的热潮,但由于去年以来汽车板块整体涨幅巨大,阶段性的获利回吐压力将对其中期走势带来明显压力。 综合而言,对未来货币政策和房地产调控的忧虑、IPO的频密以及基金加大调仓力度将继续影响中短期市场的运行格局。考虑到上述三大压力仍有待市场进一步消化,振荡调整将成为短期大盘运行的主基调。因此在操作策略上,投资者应注意控制好整体仓位比重,同时对近期获利较大的品种适当减仓以锁定利润,合理优化持仓结构和控制整体仓位比重是当前操作的关键。 |
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