基金缘何大举调进蓝筹股？

　　一、格局点睛

　　1、 短期格局：市场短期内仍然忧心控通胀尤其是信贷调控，由此而引发的流动性下降预期，导致资产价格下跌。在政策调控趋势未变之前，市场情绪转向高度谨慎，但管理层为了维护春节气氛，将会适当维稳，令市场出现一定程度的技术性反弹。不过这种维稳走势，可能将在节前交易的最后几个交易日，才会显现。

　　2、 中期格局：欧美等主要经济体在今年均有可能进入新一轮的经济景气周期，尤其是美国，经济增长预期强劲。国内经济中期内的目标是控通胀，但保障房等重要投资项目，是对冲控通胀导致经济受损的重要砝码。一旦通胀回落，股市将会如实反应经济进入景气周期的状况，将出现较为激进的蓝筹股中级行情。这同时能解释为何基金近期逐步加仓蓝筹股，他们看好的原因既包括市场风格切换，但更看好经济周期复苏。

　　二、后市走势

　　根据监测舆情指数显示，中小散户情绪由前期的42下跌至目前的40，显示出目前在节假日临近及对紧缩预期悲观的影响下，中小散户离场观望的意向开始逐步加强。机构舆情指数今天出现较大幅度的回落，61.6下跌至57.2。但结合近期资金监测数据可以看出，目前机构投资者谨慎布局的意图依然明显。两市今日的总成交金额为1699.8亿元，和前一交易日相比减少70亿元，资金净流出约117亿。预计回补2655点缺口后，完成C浪5， 之后指数继续第五浪上升。近期资金在权重板块的频繁进出，正说明他们是市场后市的焦点所在。

　　三、对应策略

　　市场各个机构处于看多但又不敢明显做多的状况，这与他们近期的仓位铺排有关。基金为首的机构近期开始逐步加仓周期性品种，但短期内周期性品种又受制于国内流动性收紧，暂时未有上涨的催化剂预期。因此，市场处于上有小盘股抛售压力，下有蓝筹股买盘支撑的状况。节前市场的谨慎观望情绪加重，将会被部分机构放大，甚至利用作向上偷袭的时间之窗。近期适宜逢低加大蓝筹股仓位配置，并积极关注期市走势，等待节前是否出现上攻的动向。

　　四、每日兵法--利而诱之，乱而取之

　　孙子兵法中，利而诱之，乱而取之，是重要的一句。意思是敌人贪利，就用小利引诱；敌人混乱就要攻取。

　　近期不论是机构投资者还是个人投资者，情绪均较为低落，且思路混乱。既认为2011年经济总体走势平稳向上，又担心控通胀导致经济受损。市场预期混乱且情绪低落的时候，最容易被乘虚而入。

　　「策略回顾」我们坚持认为，房地产双轨制将令中国房地产市场，乃至中国股市走出死胡同。尽管今日市场走势仍然低迷，但地产板块顽强以红盘报收。(广州万隆)