技术反弹后面临再次回落

　　周四两市大盘震荡反弹，早盘受隔夜欧美股市小幅收高提振两市小幅高开，在券商、有色金属和房地产等板块拉升带动下股指节节攀升，午后稀土永磁、教育传媒、新材料等题材概念纷纷活跃，股指再次冲高，但上证综指在5日均线附近遇到明显阻力，尾盘出现一定回落，最终两市以上涨报收，K线收出一根小阳线，成交量较上一个交易日基本持平。从盘面来看，个股普涨，但普遍涨幅都不大，属于短线超跌反弹性质。新上市的两个新股大涨并且换手率达到50%以上，被停牌至14:57。板块方面，券商板块在国金证券涨停刺激下全线大涨，主要受益于市场回暖业绩好转；另外前期资金介入较深的题材板块经过一段时间沉寂后再次活跃；相比之下，银行、电器、医药和航天军工等板块较为滞涨。

　　农业板块机会再现

　　日前，央行决定增加支农再贷款100亿元支持春耕备耕，并下发了《中国央行关于管好用好支农再贷款支持扩大"三农"信贷投放的通知》，对管好用好支农再贷款，支持扩大涉农信贷投放作出部署。对此，我们认为中央政府历来重视"三农"的发展，相关扶持政策不断出台。今年1月13日，国务院发布了"十二五"时期《全国现代农业发展规划》，这是我国首部现代农业发展规划。不久后的2月初，中央"一号文件"再次聚焦"三农"，这是自2004年以来，中央"一号文件"连续第9年聚焦"三农"。而在财政上国家对"三农"的投入力度也是不断加大，统计数据显示，2003年，中央财政对三农的支出只有2000多亿，但到了2011年，这一数据已突破1万亿，如果算上地方财政对三农的投入，这一数字更是高达2.5万亿元以上。因此，我们认为农业板块经过近期的持续整理后或再次出现短线投资机会。

　　反弹后面临再次回落

　　近期大盘走出了冲高回落的震荡整理走势，市场经过近两个月的暖春行情后，迎来了"倒春寒"，多方数次组织力量试图攻击2450点上方压力，但无奈短期获利盘颇丰，逢高兑现意愿增强。同时消息面上较前期也出现了一些多空的转换，利空消息接二连三，国内今年GDP目标下调、基金2月中下旬以来大幅减仓以及养老金入市进程可能比预期的复杂等，外围希腊债务置换大限将至，国债收益率突破1100%，形势岌岌可危，受此影响全球投资者信心遭到动摇。因此，在消息面多空参半的背景下，大盘很难延续前期的强势上涨态势，宽幅震荡甚至出现一定回调难以避免。从技术指标来看，大盘5日均线死叉10日均线，MACD死叉后绿柱开始放长，60分钟上升趋势线于周二跌破后至今仍未收复，短期大盘仍有整理的必要，技术性反弹结束后或再次回落。策略上，建议投资者由前期的主动进取转为稳健防守为主，重仓者逢高降低仓位。(东吴证券)