广州万隆:出现新变化 三方面影响后市

　　经过反复争夺，周五沪指再次冲破4000点重要关口，刷新高度。但是，一些微妙的新变化开始出现，有可能影响到行情演化及投资者后市的操作。

　　具体来看，变化主要有三方面：一是官媒态度，一改为牛市助威的口吻，转而逐渐提示风险，提出要“对市场应保存敬畏之心”；二是资金面，除了即将到来的打新狂潮外，银行券商等对股票配资开始谨慎“收伞”，资金也开始分流至港股、B股等；三是今日大盘新高，但两市同步缩量。显示出4000点上方市场的分歧在加大。

　　只不过，短期资金热情仍较高涨，这从涨停潮、创业板报复性反弹之中可看出来；而且政策面仍不时有利好出炉，改革刺激因素仍然存在。因此我们认为，分歧因素正累积，与做多惯性绞缠，后续市场或进入强势震荡格局；虽然做多的战略趋势不会改变，但在板块及标的的表现上，可能将更加体现出结构性特征。

　　唯有与改革政策刺激相呼应、与产业转型方向相趋同、有产业资本运作其中的个股，才有望在强震中保持强势。我们近期指出的、未来大概率有利好的板块主题包括：京津冀城市群、第二轮央企改革、深港通、中澳自贸区、新能源与节能环保、三网融合、军工改制等。其中京津冀城际铁路公司近日成立，预示京津冀一体化又取得新进展，相关概念可择机潜伏。

　　除了国内经济带建设，与国外的自贸区建设也将加快，中韩自贸区基本谈妥，中澳自贸谈判也有望提速，其中与改革主题相叠加、产业资本运作动机强劲的个股，将是未来新的领涨龙头。反之，那些经过主升爆炒、利好落地后在高位盘旋震荡的个股，由于买盘衰竭后反而会带来阶段性风险。