2022年初以来美股纳斯达克指数累计下跌12%。美股为何连续大跌? 机构认为:水能载舟,亦能覆舟。本轮股价上涨更多是一种货币现象。无论美国居民财富增值,还是企业盈利创新高,本质上都是货币扩张的结果。迫于通胀压力,美联储不得不加快紧缩,这已然形成了“急刹车”局面。美股下跌是市场对美联储走向的膝跳反应。同样迫于通胀压力,美联储在紧缩方向上已无路可退,短期内很难重回宽松。这意味着“美联储看跌期权”(Fed put)不会很快出现。美联储加快紧缩,中期经济衰退风险增加。 相关阅读: 在上周五连续第四天下跌后,美国股市经历了近两年来最糟糕的一周,标普500指数今年1月迄今也遭遇了2016年以来最糟糕的开局。开年以来,短短三周标普500下跌7.7%,纳斯达克更是大跌12%,在所有主要指数中垫底。 上周奈飞业绩欠佳拖累美股,科技股受到的冲击尤其严重。美国流媒体巨头奈飞率先拉开了大型科技股财报季的序幕,然而公布业绩后“出师不利”,上周五收盘暴跌21.79%,创下约十年来最大跌幅。另外,Meta全周跌8.7%,较去年9月的收盘新高回落20%至技术位熊市。此外,脸书的母公司和亚马逊也连带被拖入熊市。 美债实际收益率助推美股抛售。部分市场观点认为,以科技股为首的美股抛售背后不仅仅是美国国债债券收益率在美联储加息预期下的上升,还有美国国债实际收益率的上升。投资者通常以通胀保值国债(TIPS)的收益率来衡量美债实际收益率。这一收益率是衡量金融状况的重要指标,可以显示出剔除预期通胀的干扰后,企业和消费者的借贷成本是在上升还是在下降。 疫情暴发以来,TIPS始终处于深度负值区间,助推了投资者前往高风险资产中寻求更大的回报,美股也因此受益。而如今,情况发生了逆转。 虽然TIPS目前仍在负值区间,但今年来的涨幅甚至超过了普通国债收益率的涨幅。基准10年期美国国债收益率上周五收于1.747%,较一周前的1.771%有所下降。但与此同时,10年期TIPS的收益率却继续从一周前的-0.708%升至-0.603%。 |
|
||
|