东方财富未来前景如何?2022年2月8日国元证券评级内容摘要如下:公司是国内较为稀缺的互联网服务平台,向海量用户提供基于互联网平台应用的产品和服务。伴随着中国资本市场的持续健康发展,公司未来成长空间较为广阔。参考《2021 年度业绩预告》,调整公司2021-2023 年营业收入预期至131.65、175.98、219.86 亿元,调整归母净利润预期至83.49、111.76、141.55 亿元,EPS 为0.81、1.08、1.37 元/股,对应PE 为38.94、29.09、22.97 倍。过去三年,公司PE 主要运行在40-90 倍的区间,参考近期公司的PE 估值水平,小幅调整公司2022 年的目标PE 至45 倍,对应的目标价为48.60 元。维持“买入”评级。 同时券商进行可能存在的风险提示:国内证券市场股票成交额增长低于预期;证券行业竞争加剧;基金销售市场竞争激烈;金融监管趋严;资产管理业务发展不及预期。 研报内容: 两大主业驱动公司成长,预计归母净利润同比增长71.62%-86.27%公司预计2021 年度实现归母净利润82-89 亿元,同比增长71.62%-86.27%;预计实现扣非归母净利润81-88 亿元,同比增长71.92%-86.78%。 业绩高速增长的主要原因是公司两大主营业务收入均实现同比大幅增长: 1)金融电子商务服务业务:2021 年度,公司基金第三方销售服务业务基金交易额及代销基金的保有规模同比大幅增加;2)证券业务:2021 年度,公司证券业务股票成交量及融券资业务规模同比大幅增加。根据公司1 月20 日公布的《东方财富证券股份有限公司2021 年度未经审计非合并财务报表》,子公司东方财富证券2021 年度实现手续费及佣金净收入45.46 亿元,同比增长51.89%;实现利息净收入17.49 亿元,同比增长38.57%。
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