中国商用车市场 2005 年以来保持稳定发展，2005 年至 2020 年年均复合增长率达到 7.3%，特别在 2015 年以来商用车销售市场回暖明显;

　　2019 年虽略有下降，但受基建投资回升、新能源物流车快速发展，扩大内需战略以及各项促进消费持续发力波及，2020 年我国商用车销量 513 万辆，较去年同期增长 18.8%，市场反弹明显。

　　当前我国汽车市场的发展模式已经从体量高速增长期转向结构转型升级期。

　　汽车电子作为汽车产业中重要的基础支撑，在驱动、技术引领、环保助推以及消费牵引的共同作用下，行业整体呈高速增长态势。

　　伴随汽车电子单车成本的增加，其在整车成本中的占比持续提升。

　　以乘用车为例，根据赛迪智库数据，乘用车汽车电子成本在整车成本中占比由上世纪 70 年代的 3%已增至 2015 年的 40%左右，预计 2025 年有望达到 60%。

　　随着汽车电子化水平的日益提高、单车汽车电子成本的提升，汽车电子市场规模迅速攀升。预计到 2021 年，全球汽车电子市场规模将达到 20，189 亿元，我国汽车电子市场规模将达到 8，894 亿元。

　　财务状况

　　2018-2020年，公司营业收入分别为15.39亿元，18.45亿元，24.79亿元，复合增长率为26.92%;净利润分别为2077.54亿元，-5966.75亿元，7369.38亿元，复合增长率为88.34%。2018-2020年公司毛利率分别为39.30%、34.42%、32.75%。主营业务中，车身和舒适域电子产品占比最高，为34.20%。2018-2020年公司营业收入保持稳定增长，主要系主营业务电子产品业务的销售收入逐年增长。2019年和2020年较前一年分别增长了33.58%和47.82%。公司电子产品业务销售收入保持较快增长，一方面受益于国内汽车电子行业快速发展，汽车电子产品的需求强劲;另一方面，公司在汽车电子产品领域拥有较强的技术优势和研发实力，产品获得客户充分认可，销售快速增长。

　　结论

　　公司经营得还不错，除了2019年净利润有下滑外，其余年份都保持着增长，特别是2021年净利润同比增长98.37%。发行市盈率244.87倍是按2020年的扣非净利润来算的，老俞按2022年的扣非净利润算出来是130.34倍的市盈率，虽然公司业绩增速很快，但是这个估值确实是偏太高了。总市值有145.2亿，发行价也有121元，市值和发行价都太高了，中一签得缴款60500元，