上游优质原材料矿源稀缺，燃料和电力在生产成本中占比较大。公司光伏玻璃 与浮法玻璃的主要原材料为石英砂和纯碱，主要燃料和动力为各类石油类燃料、天 然气和电力等。未来随着太阳能电池用超白压花玻璃产能的增长，产地分布有限的优质石英砂将成为相对紧缺的资源。纯碱市场受疫情影响，需求总体呈萎缩状态，供需出现失衡，价格出现波动;目前玻璃生产企业普遍使用各类石油类燃料作为燃 料，为了减少石油类燃料行业价格波动对生产成本的影响，包括公司在内的很多玻 璃生产企业也在开发可替代能源。其中天然气价格相对稳定，可作为有效替代能源之一。

　　下游装机需求旺盛，光伏玻璃市场空间逐步打开。光伏能源已经成为全球一致 认可的重要可再生能源之一，近十年以来，全球光伏装机容量的年复合增长率为超过 40%，根据国际能源署《可再生能源 2020》预计，到 2025 年，可再生能源将占到全球总发电容量净增长的 95%，并超过煤炭成为全球最大的电力来源，其中 风能和太阳能光伏总装机容量有望在 2023 年超过天然气，并在 2024 年超过煤 炭，到 2025 年，太阳能光伏将占可再生能源总增量的 60%。

　　公司股权结构

　　公司的控股股东及实际控制人为阮洪良、姜瑾华、阮泽云和赵晓非，阮洪良与姜瑾华为夫妻，阮泽云为阮洪良和姜瑾华之女，赵晓非和阮泽云为夫妻，截至 2022 年 3 月 31 日，四人共计持有公司股份 11.20 亿股，占公司总股本的 52.18%，其 中四人共计持有公司 A 股股份 11.19 亿股，占公司 A 股股本的 65.93%。

　　公司经营业绩

　　2022 年 1-3 月公司实现营业收入 35.09 亿元，较上年同期增加 70.61%，营 业成本 27.56 亿元，较上年同期增长 220.82%。公司营业收入大幅增长，主要原因系 2018 年底开始光伏行业市场预期逐步改善，光伏终端需求持续向好，光伏玻 璃行业整体处于产销两旺的状态，同时公司新产能的逐步释放，相应产销规模提升。公司主营业务成本出现大幅上升，主要系最近一年一期纯碱、石英砂及燃料动力价格大幅上升导致公司光伏玻璃单位成本持续上升所致。

　　归母净利润大幅下降，受原材料成本影响，利润率水平有所下降。2022 年 1- 3 月，公司实现归母净利润 3.37 亿元，同比下降 47.88%，实现销售毛利率 21.47%， 同比下降 36.77pct，实现销售净利率 12.45%，同比下降 28.29pct。主要系上游 原材料价格涨幅较大，导致公司利润率水平承压。

　　费用控制能力增强，研发费用支出逐步增加。2022 年 1-3 月公司期间费用率 6.59%，同比下降 4.78pct，其中销售费用率同比下降 3.78pct，管理费用率同比 下降 1.03pct，研发费用率同比上涨 0.08pct，财务费用率同比上升 1.66pct。费用控制能力明显增强。2022 年 1-3 月公司经营活动产生现金流量净额为 5.61 亿元，较去年同期上升 303.98%，2022 年 1-3 月，公司经营活动产生的现金流量净额较上年同期大幅上升，主要系出售商品、提供劳务支付的现金大幅增加所致。收现比 0.41，较去年下降 0.13;付现比 0.22，同比下降 0.41。

　　同业比较与竞争优势

　　2022 年 1-3 月公司营业收入 35.09 亿元，毛利率 21.47%，营业收入增长率 70.61%。公司营业收入规模较大，主要系公司业务持续放量。公司毛利率高于行业均值。系受到产品销售单价、主要原材料和燃料动力价格的波动以及单位产品燃 料耗用量变化等原因共同作用的结果。

　　中国光伏玻璃行业龙头企业掌握关键技术，产品质量对标全球知名企业。2006 年，公司通过自主研发成为国内第一家打破国际巨头对光伏玻璃的技术和市场垄断的企业，成功实现了光 伏玻璃的国产化。公司在光伏玻璃的配方、生产工艺和自爆率控制等关键技术方面。 、