周三(2月8日)现货黄金在盘中再次创出新高，在亚盘中金价一直保持在1230-1235美元之间窄幅震荡，而进入欧盘时段，随着法国大选引发的市场不安情绪升温，加上特朗普政策的影响，金价再度开启大涨模式，在直接破位1235美元之后，金价录得1244.62又一新高，而最终收盘金价也守住1240美元。基于以上这些风险，欧元兑美元连续下挫，尽管投资者对特朗普的移民及贸易政策的担忧已使美元走弱，目前黄金牛气冲天，或许会在近期就冲刺千三大关。

黄金牛市

对于黄金周三的上涨行情来看，欧洲政局不稳引发的避险需求是主要因素，而目前，大西洋两岸均存在政治风险，特朗普的移民和贸易政策存在很大的不确定性;法国大选有可能进一步撕裂欧洲，黄金作为对冲风险的投资需求正在大行其道。

第一黄金网分析师认为，在过去的几周中，金价的回撤幅度非常小，尤其是在美元上涨的时候黄金没有显示下跌信号。黄金涨势将延续至2月中旬;然而美国1月份公布的CPI数据显示，3月加息也有可能的;因此黄金下一步也面临考验。投资者对黄金的兴趣日益增加，世界最大黄金ETF，SPDR持仓周三增加5.63吨，当前持仓量为832.58吨，这是连续第六日增仓。据美国CFTC数据，纽约期金的多仓增加而空头仓位则减少了。

近期黄金利好因素喷涌而出，特朗普和欧洲政局造成的影响持续扩散，第一黄金网对此进行了整理：

1.特朗普政策风险

执政两周以来，特朗普已签署22项总统令，成为最忙碌的总统。特朗普强硬的移民、贸易保护政策和汇率指责，引发全球风险发酵，成为市场反弹的重要推手。特朗普过度对美国的保护已经趋近于“独裁”式的管理让美国内部分裂出完全对立的两派，一派依然支持特朗普，一派则公然反对特朗普的行为，其中反对派多数为奥巴马残留的旧部，甚至有高官称不排除武装政变来对抗特朗普政策的可能。这让特朗普的政策在执行上寸步难行。

2.法国大选升温

目前法国大选正在火热展开，随着极右翼政党“国民阵线(FrontNational)”领导人玛丽娜·勒庞(MarineLePen)支持率上升，法国退欧风险也随之上升，这位金价提供了进一步支持。尽管勒庞预计将在首轮投票中胜出，但外界依然预期，中立派人士将在第二轮投票中投向其竞争对手，可能是前经济部长、中左翼候选人马克龙(EmmanuelMacron)。根据最近的民调，Macron可能在第二轮投票中以66%对34%的宣誓优势战胜勒庞。

然而不要忘记的是去年的英国退欧以及美国大选结果都令人意外，目前反体制的情绪席卷欧美，很难说法国会不会出现同样情况。如果法国大选最终是勒庞获胜，法国退欧的风险将会使得欧盟面临崩溃压力，这对于全球来说将会是比英国退欧更大的“地震”，黄金将获得避险情绪的极大支持。

不过另一方面，随着特朗普在美国不断做出惊人举动，这让原先期待特朗普手段的人也开始担忧，而勒庞被称为法国的特朗普，其政策和手段与特朗普十分类似，有特朗普这个前车之鉴，如果特朗普继续将闹剧扩大，勒庞的支持率可能会受到特朗普的影响而出现下滑。

3.全球黄金需求大增

世界黄金协会(WGC)数据显示，2016年全球黄金投资总需求为1561.1吨，创2012年以来新高，其中全球金币与金条投资需求同比下降2%至1029.2吨，印度的这类需求同比锐减17%至161.6吨，中国则同比增长25%达到294.6吨，中国成为全球需求的主要增长点。

WGC指出，2016年四季度中国市场对于黄金的需求为全球黄金市场提供了重要支撑，当季中国需求同比暴增86%，达到284.6吨，也创下2013年以来新高。

除了金价下跌，WGC认为中国四季度需求大涨的因素还包括由于政府出台新的限购政策，中国国内出现对一二线城市房产泡沫的担忧，进一步刺激黄金的需求;人民币对美元汇率全年跌逾7%，四季度跌幅明显，人民币贬值也有部分影响，对国内高资产净值人士尤其有影响;以及中国国民赶在中国春节以前购买黄金，进一步推升四季度的需求。

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