图锐：惶恐潮现 本周仍可能酝酿风险

　　弱势中我们越关注的点位，往往成为空方越容易“密集攻击”的突破口，这不，午评时才谈到整数关口能否成为多头的有力屏障，午后市场就迅速的击穿了这里；并且我们也能够看到，上半场和下半场的分时图呈现截然不同的“两种走势风格”，午前大部分时间市场呈现多空交替发力的状态，但万变不离其宗，指数还是在前收盘处耐心震荡等待更多能够激发方向选择的讯息。有人把这种走势称之为“猴市”，意思自然是说山中“无黑熊”，猴子称大王了，午后也必定能够延续这种震荡的盘面，可真的是这样么？早盘猴子称大王的主要原因是外围还算配合，由此市场最惧怕的“联动命门”没有出现，即使有两大利空也无碍2400点一带成为相对低估的区域。但一旦疯熊再次发威，猴子就只好躲得无影无踪，午前10:50以后的转跌已经告诉我们外围再次出现筹码松动的迹象，于是午后的主角又再次成为空军。

　　由于之前《整数关能否成为有力屏障》中已经说过，这种走势依然是周边影响较深，因为A股特有的长假机制，多空主力部队并不想在节前太过展现锋芒，(倘若因为自身因素)即使回跌也是较为温和的。所以午后市场来到了“23”状态倒不能说是A股自身的多头不努力，而只能说外围杀跌动力太过猖狂(所以认定市场一定能确保“24”状态确实是有些武断了，至于在极熊市道中谈猴市更是闻所未闻)。原因我想笔者已经不用多说，午评时前两段应该能够看到世界经济面临的“困境”，比起发达市场所认定的事实，新兴市场的预期恐怕更糟糕：俄罗斯财长Alexei Kudrin就指出，即使全球经济避免了二次探底的厄运，恐怕仍将面临失落的10年，低增长甚至停滞前可能成为主旋律。虽然不是无法避免全球经济再如2008年般陷入衰退，但风险已经升高。他指出，“过去几天的情况显示，我们所说的衰退风险确实存在，而且部分市场指标已来到2008年金融海啸的水平此外，Kudrin提到，此次经济危机与2008年有些不同之处，其中之一是投资者现在了解风险有多大。所以带来的结果自然是，稍有风吹草动就立即进行“资金大转移”，现在黄金白银显然已经不能作为避险的港湾，相反它们成为资金疯狂撤出的牺牲品，只有美元和部分相应债券才是能够让全球投资者稍微放心一些的对象。

　　有人当然会因为我的“跟跌论”而反感，认定A股市场是因为“自身的问题”而调整成这样，你老扯境外作甚？不好意思，笔者这是分析事实数据得出的结论，并且我要说，A股不仅在跟跌，而且还很“抗跌”(针对当前的下跌不少人有很严重的误区，今后会一一解释)。看看亚太股指午后的“惨状”吧：日韩指数跌幅迅速扩大到2%以上，同样持如此跌幅的还有台股加权和吉隆坡综合，印尼股指再度暴跌5%以上，泰股更是滑到了跌7%的深渊......面对世界性质的危机降临，全球的表现都是一致的，A股为什么不应该正常的体现出企业可能面临的困境呢？难道非得独立上涨？但必须承认的是，作为全球经济的领头羊，A股资金在当前点位处杀跌欲望和动能，没有周边股市那么强烈，因此主板指数很长时间都跌不到2%已经算是尽量在“逃过劫难”了。不过正如笔者上周所说的那样，这条沿着香港传来的港-深-沪做空链并没有因为节日气氛而减弱，相反是愈演愈烈了，最典型的自然要数保险股的大跌(难道香港上市的保险股不是中国的公司？难道能够说两地走势没有关联)？平安和太保的H股均跌13%以上，推动A股联动大跌，此时去猜测到底是“境外投资亏损”还是“低迷导致业绩预期下滑”抑或是做空资金寻找优良杠杆的突破口已经不重要了，重要的是，它们用实际行动造就了最有决心的做空力量。

　　观察2008年超熊市道，大盘从6124-1664的轨迹，不难发现，从2008年1月21日“融资门”的跌停，再到3月24日的大跌，7月2日的诺安基金出货，每一次平安独立大跌都预示着市场中线跌幅还没有结束，接下来它自身可能企稳了，但其他个股却仍有补跌动力；2008年10月30日，又是平安“拐点涨停”发起了历史大底反攻的冲锋信号，因此判断平安目前所处的位置，对大盘走向具有重要的研判参考意义。很显然此次平安下跌已经击破了2009年6月以来的大箱体震荡区间，由于是两地空军一齐动手，其后仍然有至少惯性下探的过程；再加上有太保的相助，可见金融地产股当前的困境依然是相当的棘手，AH溢价指数仍然飙高，做空链依然传导灵敏，房地产形势依然低迷的话，那么主流板块仍会有持续做空的力量。在这股力量的影响下，原本A股“不看别人眼色”可以自己做多的新材料板块除了几家早早封停的个股之外，午后也失去了跟涨的动力，不难看出，比起核心板块的“惶恐潮”而言，少数零星活跃热点也难以构造太强的赚钱契机。

　　所以，去年的国庆期间全球经济可能处于“危机的部分解决期”，而现在则处于危机的发现期，甚至是发酵期，这种做空强度和引发心理惶恐的程度，暂时超越了节前多空无大战事的约定俗成，更让所谓的维稳无从谈起(该跌的就是要跌，现在维稳，倘若真是失落十年，以后不还是要补跌么？)。此时也不是什么再怨恨A股弱势的时候了，再强调一句，比起外围市场的动荡来说，A股已经尽可能的利用其“封闭”做到最好了，现在回到中国平安，太保等没上市的庄股时期自然不会有大跌，可这样一来证券市场的意义又何在呢？至少A股的低开防守能力还是值得肯定的，就算吃人，估计也会吐骨头，更何况不管是上周五还是本周一，笔者都已经强调今年长假前后的光景不比往年，目前是能仓位“低稳”就“低稳”的时候，既然通过自身的策略改变可以尽可能的避过风险，那何必要冲进枪林弹雨落得遍地鳞伤再埋怨子弹无情呢？认清当前的惶恐形势和来源，尽可能的降低走势预期(说白了就是做好长期走弱的准备，尤其是在两险发力做空之后)，是应对开门黑继续的核心方法。