邱山：独立走势本轮反弹有望反转

　　受隔夜欧美股市暴跌影响，今日沪深两市双双大幅低开，沪指回探2450点支撑位但并没有回补缺口，而是在获得支撑后强势反弹，保险、券商等金融权重板块涨幅较大成为拉升股指的主力军。板块方面保险、3G概念、以及船舶制造板块领涨大盘。随后在权重股的带动下一路向上。上证指数再创本轮反弹的新高，一度逼近2500附近，但随后指数出现回落。今日A股市场终于摆脱了“跟跌不跟涨”的习惯，在外围股市集体调整的时候走出了一波独立于外围市场的强势行情。这跟A股市场“政策市”的背景不无关系，当政策逐渐明朗化之后，市场开始走强也是可以预见的。所以我们认为A股市场近期仍然会以震荡走强为主，从盘面看，保险、通信和锂电池涨幅居前，供水供气、地产和传媒表现相对较弱。工信部组织编制了多项涉及信息产业与互联网产业发展的规划纲要，将不断加大政策扶持力度，推动移动互联网产业快速发展。在此消息影响下，通信板块走强，可以继续追踪。从个股表现看，中国人寿 （601628估值,测评,行情,资讯,主力买卖）连续两个交易日走强，带动板块板块人气，中国太保 （601601估值,测评,行情,资讯,主力买卖）在今日的表现非常突出，保险板块的走势值得继续关注。比亚迪 （002594估值,测评,行情,资讯,主力买卖）大幅上涨带动锂电池板块走强，预计强势会持续一段时间。锂电池板块需要继续跟踪。投资策略，跨年度行情本轮反弹有望反转！

　　2307点以来的反弹能走多远？前期本人预测这里将运行一个与2319点同级别的反弹，因此，尽管本周将会出现短期调整，但是，整个反弹结构并没有结束，按照波段结构分析，下一个重要时间“甲子周期日”在11月10日和11月24日，市场在那里出现短线高点的可能性很大！空间位置上，波段阻力在2642附近，但是，多条江恩线阻力交汇于2696附近，因此，本波反弹有冲击2696一带的可能，但并不改变大周期趋势。如果在预期的时间点出现转折，那么本轮反弹的时间周期将跨年度。我认为，这一波反弹的级别比较大，至少要等同于2010年7月的2319点-3186点级别。也就是说，这次回升要到“大三角”压力线处，2900才是值得重视的阶段性阻力位，后市有可能见到。因此，2600点不是什么重要的阻力位，就算在此遇阻回落，也属于筑底性质，从中长期看，2600以下都属于“底部区域”！所以说明引爆十月这一波行情的是银行板块。由银行股率先见底领涨，这是四年来没有出现过的现象，值得重视！银行股引领行情，意味着这波行情会比较远、比较大。银行板块平均动态市盈率仅为7倍。香港银行板块的市盈率，通常是在8-28倍之间波动，也就是说，牛市来到的时候，银行板块市盈率可以是28倍，这是国际估值标准。如果国内的银行A股板块市盈率从7倍上升至28倍，意味着3倍的涨幅。值得注意的是，银行板块自2007年见顶以来，已持续下跌了4年，按照周期规律，未来两年走高的可能性极大，银行板块市值巨大，占A股半壁江山。如果银行板块能够涨3倍，会带动上证指数涨多少？

　　历史历次大底估值低于20倍，A股底是个区域，而不是点位。反观A股这些年来的历史走势，几乎每一次的底总是在人们还充满争议的时候就已经悄悄来临，而当人们发现底部的时候，其实股市早已脱离了底部，这就是人们经常所说的：行情总是绝望中产生，犹豫中上涨，疯狂中下跌。当我们现在回头再来看这些底部时，发现底其实是有特征的，是可以感知的。根据A股历史上几次重要底部时的一些特征(市盈率、市净率)，基本可以判断目前A股所处的位置接近底部区域。

　　底1：1992年11月9日，沪综指386点，平均市盈率15倍左右，平均市净率1.5倍左右。之后一路涨到1993年2月16日的最高位1558点。

　　底2：1994年7月18日，沪综指325点，平均市盈率12倍左右，平均市净率1.2倍左右。1994年9月13日涨至1052点。

　　底3：1996年1月18日，沪综指512点，平均市盈率19.44倍左右，平均市净率2.44倍左右。2001年6月14日涨到2245点。

　　底4：2005年5月24日，沪综指998点，平均市盈率15.87倍左右，平均市净率1.7倍左右。2007年10月16日涨到6124的历史高点。

　　底5：2008年10月27日，沪综指1664点，平均市盈率14.24倍左右，平均市净率1.95倍左右。2009年8月4日涨到3478点。

　　历史上这5次底部，市盈率都在20倍以下，平均为15.31倍;市净率在2倍以下，平均为1.76倍。历史事实证明，这20年来，平均市盈率在15倍左右的时候，市场就是一个底部区域。从这些年来的历史经验来看，市盈率这个指标应用在大盘指数的判断上比运用在个股的判断上相对来说比较容易把握，市盈率超过60倍就是顶，低于20倍就是底部区域几乎成了这十几年来的铁律。在过去的20年里，如果每次在A股平均市盈率低于20倍的时候进行中长线布局，你抓到的都是底部，超过60倍的时候清仓卖出，你都是逃顶高手! 上证指数已经从2307点开始出发了，如果银行板块能继续带动其它权重股和中小盘股票也一起给力，相信中国A股不久的将来也会挑战2007年的高点！